标题:1月策略观点:复苏格局延续,积极参与春季躁动行情
根据研报正文,策略研究团队认为复苏格局将延续,建议积极参与春季躁动行情。国内政策定调不急转弯,跨年流动性维稳,期限利差向上趋势支撑A股。海外流动性充裕,溢出效应下外资仍将维持流入态势。市场指数维持震荡,震荡中枢上移,机构抱团或出现松动但不会轻易瓦解。部分超跌板块业绩转暖,短期存在反弹机会。资金将在抱团板块和超跌板块中反复切换,直至市场走出新主线。
策略上,疫情新高对复苏有扰动,但疫苗已开始推广应用,复苏的大逻辑并未被证伪,低估值顺周期板块仍具备配置价值。信创、游戏的业绩转暖,板块回调时间长而幅度深,短期具备超跌反弹机会。十四五提到“加速武器装备升级换代”,市场对军工业绩预期上调,可关注军工的主题投资机会。特斯拉大幅降价利好新能源汽车产业链。
行业配置建议:低估值顺周期(有色、大金融、煤炭)、基本面改善超跌反弹(电子、信创、游戏)、长期优质赛道(新能源)、主题投资(军工)。风险提示包括中美摩擦升级、疫苗研制进度不达预期、政策力度不达预期。