国内宏观周报：PMI价格指数上窜，流动性宽松跨年

本周，英国单日新增确诊病例曲线增陡，美国医疗负荷加重，全球疫情防控形势再度拉紧。此外，12月31日，央行、银保监会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，这一要求的推出，是在“三条红线”从资金的需求端明确约束了房企之后，从资金的供给端对银行下达了明确约束。在近几年的“跨年”当中，2020年是相当宽松的一次。近期市场对货币政策“宽货币+紧信用”的取向预期增强，这一组合最有利于债市上涨，成为本轮债市“跨年行情”的核心驱动。我们认为，随着流动性稳定在中性水平上，短端利率下行的过程还将延续；而在疫苗接种、国内外经济复苏的情况下，长端利率仍受压制，本轮宽货币驱动的行情预计将继续以收益率曲线陡峭化为主。