房地产贷款集中度管理—房地产政策至此完全封闭

本报告分析了央行关于新政策的解释，包括房贷集中管理政策和三道红线政策。报告指出，房贷集中管理政策旨在增强银行业金融机构抵御房地产市场波动的能力，防范金融体系对房地产贷款过度集中带来的潜在系统性金融风险，提高银行业金融机构稳健性。报告还指出，房地产贷款集中度管理政策对7家中资大型银行、17家中资中型银行、中资小型银行和非县域农合机构、县域农合机构、村镇银行共5档机构分类分档设置房地产贷款占比上限、个人住房贷款占比上限。对于超过上限的机构设置2年或4年调整过渡期。报告还指出，由于住房租赁有关的贷款、资管新规过渡期内回表的房地产贷款不在统计范围内，在实际运作中，银行可能会在这一项目下腾挪一些空间出来应对硬性约束，但租赁市场规模对于购房贷款规模来说相对较小，影响不大，银行的调整势在必行。报告认为，这一政策从商业银行的风险管理模型来说是导致所有银行都会采取相对保守的态度的。报告还指出，房地产是在中国所有经济主体的资产结构中占据较大比重的。这一资产对众多主体的资产负债表，风险敞口，资产负债的久期结构都会产生重大影响。报告建议关注相关产业链风险。