通信行业周观点：2021将建5G基站60万个，三大运营商遭“摘牌”

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|通信 2021将建5G基站60万个，三大运营商遭“摘牌” 强于大市（维持） ——通信行业周观点（12.27-01.03） 日期：2021年01月03日 [Table_Summary] 本周行业观点： 上周是2020年的最后一个交易周，通信行业整体有所回升、上周沪深300指数上涨3.35%，申万一级28个行业23个上涨，5个下跌，通信行业上涨3.26%，排名第7名。12月28日工信部公布了2021年的基站建设目标，预计建设基站60万站以上，行业基本面转好。12月31日，三大运营商被纽交所强制退市，行政命令将于2021年1月11日生效，我国商务部回应“将对美方滥用国家安全将中国企业列入共产党中国军队公司清单的做法采取必要措施”。我们认为，三大运营商除了在美国纽交所上市以外，也在香港挂牌上市，且其收入基本上都来自中国，因此此次纽交所将这三家公司退市的象征意义大于实际意义，同时也影响到包括中国电信、中国移动、海康威视等31家中国企业。展望2021，我们认为通信行业的不确定性仍在，中美贸易摩擦未来仍会继续，通信行业投资的关注点应该从之前的5G技术层面转移到5G应用所带来的新市场边际中来。如下游需求确定性和成长性均较强的云计算板块、物联网板块、卫星互联网板块等。 投资要点： ⚫ 一周产业新闻：（1）三大运营商2021年工作会：目标明确，坚定前行；（2）2021年我国将新建5G基站60万个以上；（3）中兴通讯和Omdia联合发布《5G消息推动生态系统创新》白皮书；（4）邬贺铨：光通信将向灵活切片的高可靠智能化全光网发展；（5）广东移动联合中兴通讯完成国内首个无线UME网管云化商用试点；（6）电信联通RCS系统建设招标再次流标；（7）中国移动启动5G融合客户中心一期工程相关集采，总规模4580万元；（8）中国移动启动数据链路采集设备集采，总预算超5852万元；（9）三大运营商遭纽交所“摘牌”！商务部回应：坚决维护中国企业合法权益；（10）IDC：2020年中国5G连接终端用户将超2亿 2021年5G发展将进一步加速；（11）GSMA：中国5G基础设施建设领先全球 ⚫ 投资建议：我们认为，目前2020Q4云计算厂商资本开支仍保持高位，2021年有望继续上行，云计算相关建设还在加速当中，持续看好IDC、云计算及边缘计算相关产业链。技术革新带动模组行业需求扩张，技术迭代下全球蜂窝通信模组行业发展迅猛，模组市场“东升西落”，万物互联时代即将开启，看好国内物联网相关下游蜂窝模组厂商。光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技；通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通讯、星网锐捷；运营商增长潜力股中国联通；物联网模组企业建议关注移远通信、广和通；卫星互联网企业推荐海格通信、欧比特。 ⚫ 风险因素：中美贸易摩擦的不确定性，5G建设程度及渗透速度不达预期，疫情反复导致全球经济环境恶化超过预期。 [Table_ProfitEst] 盈利预测和投资评级 股票简称 19A 20E 21E 评级 中国联通 0.16 0.23 0.28 增持 中际旭创 0.73 1.25 1.68 买入 光迅科技 0.54 0.70 0.81 增持 中兴通讯 1.22 1.35 1.72 增持 星网锐捷 1.05 0.98 1.20 增持 移远通信 1.94 1.99 2.77 买入 广和通 1.40 1.22 1.72 买入 海格通信 0.23 0.27 0.32 买入 欧比特 -0.34 0.14 0.18 增持 [Table_IndexPic] 通信行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年12月31日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20201230_公司首次覆盖_AAA_广和通（300638）首次覆盖报告 万联证券研究所20201227_行业周观点_AAA_通信行业周观点（12.21-12.27） 万联证券研究所20201220_行业周观点_AAA_通信行业周观点（12.14-12.20） [Table_AuthorInfo] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] -14%-6%3%11%19%27%通信沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|通信 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 目录 1、一周产业新闻 ................................................................................................................. 3 1.1 5G相关 ........................................................................................................................... 3 1.2 云计算 ............................................................................................................................ 3 1.3 运营商集采 .................................................................................................................... 4 1.4 其他 ................................................................................................................................ 4 2、通信板块周行情回顾 ..................................................................................................... 5 2.1 通信板块周涨跌情况 ................................................................................................... 5 2.2 子板块周涨跌情况 ....................................................................................................... 6 2.3 通信板块估值情况 ....................................................................................................... 6 2.4 通信板块周成交额情况 ............................................................................................... 7 2.5 个股周涨跌情况 ........................................................................................................... 7 2.6 重点跟踪个股行情 ....................................................................................................... 8 3、通信板块公司情况和重要动态（公告） ..................................................................... 8 3.1 关联交易 ....................................................................................................................... 8 3.2 股东增减持 ................................................................................................................... 8 3.3 大宗交易 ....................................................................................................................... 9 3.4 限售解禁 ....................................................................................................................... 9 3.5 其他新闻 ..................................................................................................................... 10 4、投资建议 ....................................................................................................................... 10 5、风险提示 ....................................................................................................................... 11 目录 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） ............................. 5 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ......................... 6 图表3：通信各子板块涨跌情况（%）（上周） ............................... 6 图表4：通信各子板块涨跌情况（%）（年初至今） ........................... 6 图表5：申万通信板块估值情况（2010年至今） ............................. 7 图表6：申万通信板块周成交额情况（过去一年） ........................... 7 图表7：申万通信板块周涨幅前五（%）（上周） ............................. 8 图表8：申万通信板块周跌幅前五（%）（上周） ............................. 8 图表9：上周重点跟踪个股行情 ........................................... 8 图表10：通信行业股东增减持情况 .........