非金属建材行业周度分析报告：非金属建材基本面平淡，关注政策及消息带动作用
红桃3 未来，为你而来！ 十余年的历史数据积累 | 千人的专业分析师团队 | 专业的数据分析方法 独特的行业分析模型 | 庞大的产品体系 | 丰富的行业经验 大宗商品数据可视化系统 未来，为你而来！ 本周行业关键词： 2016：第5期 巩翰林 产品 周均价 周涨跌幅（%） 水泥 234 -0.52 玻璃 1219 0.27 产品 周利润率 同比 水泥 18.59% -4.25% 玻璃 -10.7% -1.9% 本周非金属建材现货面表现平平。下游需求启动缓慢，水泥市场面临较大的下行压力，各地水泥价格以跌为主，跌幅在10-20元/吨。 受上游原料重碱价格上涨及贸易商补货双因素支撑，本周平板玻璃价格微幅上涨。 重点关注： 各地供给侧新政 水泥： 长三角此轮挺价能否落实 停窑复产动态 熟料库存 磨机开工率 玻璃： 重点市场及厂库价格 生产线动态 企业库存变化 基本面表现平淡 关注政策及消息面的带动效果 本周行业热点： 各地供给侧改革方案陆续出台 重庆、广东供给侧改革方案出台，后者对水泥玻璃去产能提出明确规划：26日重庆正式出台供给侧结构性改革工作方案，明确提及在不新增产能前提下，推进水泥、平板玻璃行业兼并重组、产业升级。28日广东印发供给侧结构性改革方案及五个行动计划，其中去产能方案对水泥、玻璃均作出了更为明确指示：2017年底水泥熟料产能控制在1.1亿吨以内，平板玻璃产能控制在1亿重量箱以内。 2016 年上海重大工程投资将超 1200 亿元 从上海市重大工程建设工作会议上获悉，经上海市人大十四届会议审议通过，全年共安排市重大工程正式项目101 个，预备项目 31 个，新开工项目 20 个，基本建成项目 15 个，全年计划投资不低于去年水平。 2015 年，上海市重大工程建设全年完成投资 1201 亿元。基建工程推进将有效带动当地水泥市场。 安徽未来五年公路等交通设施建设将投资 3000 亿 从安徽省交通运输厅获悉，今后 5 年，安徽省公路水运等交通基础设施建设将完成 3000 亿元投资。公路网铺设将有效拉动水泥需求。 房地产新政落地 或推动建材市场 日前， 我国房地产契税新政出台，为做好房地产去库存工作，财政部 2 月 19 日发布《财政部国家税务总局住房城乡建设部关于调整房地产交易环节契税营业税优惠政策的通知》 (财税〔 2016〕 23 号)，2 月 22 日起执行。新政实施有望提振房地产市场，进而有利于建材行业。 法律声明：本报告的评论文章为特约撰稿，行业信息及价格数据来源于本公司的商业数据库，本报告仅向订阅客户传送，未经授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 供给侧改革 地市基建 央行降准 地产新政 非金属建材行业周度分析报告（20160229-0304） 卓创红桃3—非金属建材行业周度分析报告 2 / 5 一、本周非金属行业投资热点 1. 水泥现货市场 水泥需求复苏表现仍然疲软，部分地区仍存在价格下行压力。北方市场目前袋装水泥销量表现仍相对强势，由于工地开工缓慢，散装水泥销量仍然不足。对 29 个省会及直辖市城市（不包括拉萨、海口）的水泥价格监测数据显示，相较于上周，水泥价格下滑。 本周全国均价如下： P.C/P.S 32.5 袋装 232.72 元/吨； P.O 42.5 散装 240.01 元/吨。 水泥需求恢复缓慢， 部分企业存在焦虑心态，全国价格跌多涨少。 水泥熟料： 卓创59 个主要城市的监测数据显示，相较于上周，水泥熟料价格略有回升，目前平均价格在 178.68 元/吨， 涨幅0.27%。 虽然湖北和华北局部熟料价格趋降，但是江苏和广东熟料价格超低反弹，带动全国均价微涨。 熟料库存 卓创 53 个主要城市的监测数据显示，与上周相比，本周全国熟料库存略降，均值为 74.97%，下降 1.90%。华北、华东和华中地区水泥需求逐渐增长，但部分窑线尚未复产，熟料库存消化相对明显。 磨机开工率 卓创60 个主要城市的监测数据显示，本周全国水泥磨机开工率比上周增长明显。开工率均值 24.05%，环比上周提升 6.29%。水泥需求逐步增长，全国水泥磨机开工率总体趋于上升，但三北地区需求仍然偏弱，磨机开工较低。 现货走势预判 下周北方地区会陆续开窑复产，供应压力增大，价格回升可能甚微。 南方逐步进入多雨期， 需求或弱势运行， 市场维稳阻力较大。 卓创红桃3—非金属建材行业周度分析报告 3 / 5 总结 纵观水泥现货面，目前水泥价格并不具备上涨的充分条件，相反由于需求低迷，前期停窑企业逐步恢复生产，供应逐步增加的背景下，水泥价格存下跌风险。 不过从投资角度来看，目前的供给侧改革将使得业者更加看好部分龙头企业的未来盈利预期。同时央行降准、房产新政、长三角地区水泥企业协同涨价等消息面也将利好短期水泥上市企业的表现。 标的推荐：海螺水泥、华新水泥 2.玻璃现货市场 卓创资讯数据显示，本周国内浮法玻璃均价为 1219.84 元/吨，较上周上涨 3.33 元/吨，涨幅 0.27%。本周国内浮法玻璃市场虽局部价格小幅上涨，但加工厂订单有限， 市场动能不足， 多数区域稳价观望。华北地区出货略有好转， 企业产销基本平衡，部分厂薄板价格小涨 0.1 元/平方米，外地发货为主；华东市场企业出货尚可， 个别厂价格上调 1-2 元/重量箱， 但市场成交平平；华中市场企业库存略有削减，华南市场个别厂家微幅调涨，整体库存正常偏高；西南市场守稳； 西北目前出货尚可， 部分企业价格上调 1.5-2 元/重量箱；东北市场出货尚可， 少数厂价格上调 1 元/重量箱。 卓创红桃3—非金属建材行业周度分析报告 4 / 5 华北： 交投氛围尚可， 市场价格小涨 华东： 个别小涨， 市场成交平平 华南： 市场成交一般，个别微涨 华中： 价格企稳， 市场观望情绪浓厚 西南： 市场盘稳， 厂家缓慢去化库存 西北： 出货好转，部分小涨 东北： 多数厂家报价上调， 整体库存略有削减 生产线动态 供应面： 截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计 293 条，在产 221 条。本周改产 1 条， 无点火、冷修生 产线。 改产生产线： 中玻蓝星（临沂）玻璃有限公司 600 吨浮法一线白玻 2 月 28 日投料改产宝石蓝。 下周产能预判：产能方面， 常熟耀皮 600 吨二线计划 18 日点火复产， 滕州金晶计划本月一线改产超白，二线改产金晶灰，淄博金晶六线计划改产 F 绿。 白玻整体产能变化不大。 玻璃库存 本周重点监测省份生产商库存总量为 3579 万重量箱， 较上周减少 41 万重量箱， 增幅 1.13%。 本周库存 有小幅下降，但市场情况并不乐观，货源多集中在经销商手中， 加工厂订单不济， 库存继续削减动力不足。 山东地区受临沂蓝星改产、 清理白玻库存及金晶库存削减支撑，库存下降较明显。 现货走势预判 经过前期经销商补货， 目前社会库存量普遍较高， 而节后加工厂订单持续有限， 经销商出货延续疲软， 厂家出货动能不足， 局部已有减缓。卓创预计，短期市场或震荡盘稳为主，中长线关注库存能否有效去化。 总结 目前玻璃现货交投积极性已经转弱，不过目前上游原料重碱依旧紧张。重碱价格高位盘整，这对于接近亏损和已经亏损（天然气为燃料）的玻璃生产企业来说，短期企业仍将挺价为主。 卓创红桃3—非金属建材行业周度分析报告 5 / 5 从投资角度来看，目前的供给侧改革将使得业者更加看好部分龙头企业的未来盈利预期。同时央行降准、房产新政、原料市场的坚挺等消息面也将利好短期玻璃上市企业的表现。 建业业者关注有下游深加工项目配套的玻璃生产企业：旗滨集团、金晶科技、南玻
