首次覆盖报告：30年铸就粮油帝国，扩品类发挥平台优势

金龙鱼（300999.SZ）是中国厨房食品行业的龙头，多元化发展。公司自1990年进入中国，创建金龙鱼牌小包装食用油并不断发展壮大；同时1991年丰益国际成立，上游整合扩张大豆压榨产能。2007年丰益完成对嘉里粮油收购，强强联合后打通上下游产能、品牌及渠道网络资源，并开始布局大米、面粉加工，形成多元化粮油帝国。公司第一大股东为丰益国际，拥有稳定且经验丰富的管理团队，员工持股计划参与战略配售。公司2019年收入规模1707亿元，其中食用油占比近50%；毛利构成中厨房食品占70%以上，归母净利润54.1亿元。