油脂晨报：国内疫情冲击需求，油脂多头短暂离场

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 油脂晨报/期货研究报告 市场信息 期货量价一览 内盘 收盘价 元 涨跌幅 成交量(增减) 万手 持仓量(增减)万手 豆油主力 7740.00 -1.88% 73.03 (7.11) 50.64 (-0.49 ) 棕油主力 6832.00 -2.12% 77.73 (23.17 ) 33.33 (-5.97 ) 菜油主力 9553.00 -0.31% 30.97 (2.26 ) 14.69 (-0.52 ) 外盘 收盘价 涨跌幅 成交量(增减) 万手 持仓量(增减) 万手 美豆油 主力 41.02 美元/磅 -0.27% 6.27 (2.28 ) 20.59 (0.10 ) 马棕油 主力 3541.00 林吉特/吨 -0.78% 2.98 (0.00 ) 5.93 (-0.60 ) 现货价格及涨跌情况 黄埔(涨跌) 张家港(涨跌) 日照(涨跌) 一级豆油 8,950.00(-20.00 ) 8,850.00(-20.00 ) 8,830.00(-20.00 ) 广东(涨跌) 张家港(涨跌) 天津(涨跌) 24°棕油 7,390.00(-10.00 ) 7,370.00(-10.00 ) 7,440.00(-10.00 ) 湖北(涨跌) 四川(涨跌) 江苏(涨跌) 四级菜油 10,350.00(0.00 ) 10,550.00(0.00 ) 10,200.00(0.00 ) 基差及涨跌情况 黄埔(涨跌) 张家港(涨跌) 日照(涨跌) 一级豆油 1,210.00 (180.00 ) 1,110.00 (180.00 ) 1,090.00 (180.00 ) 广东(涨跌) 张家港(涨跌) 天津(涨跌) 24°棕油 558.00 (194.00 ) 538.00 (194.00 ) 608.00 (194.00 ) 湖北(涨跌) 四川(涨跌) 江苏(涨跌) 四级菜油 797.00 (101.00 ) 997.00 (101.00 ) 647.00 (101.00 ) 期货市场套利 跨期 豆油(涨跌) 棕油(涨跌) 菜油(涨跌) 1-5 830.00 (44.00 ) 396.00 (10.00 ) 242.00 (-1.00 ) 跨品种 豆棕(涨跌) 菜棕(涨跌) 菜豆(涨跌) 主力合约 904.00 (-18.00 ) 2618.00 (16.00 ) 1714.00 (34.00 ) 要闻分析 马来船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚12月1-25日棕榈油出口量为133.35万吨，较上月同期的112.72万吨增加17.3%，其中报告日期 2020-12-29 -400 主力合约走势 基差走势 研究所 史玥明 电话：010-84183099 邮件：shiyueming@guodu.cc 从业资格号：F3048367 投资咨询从业证书号：Z0015548 国内疫情冲击需求，油脂多头短暂离场 关注度：★★ 4,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.002020-01-032020-02-032020-03-032020-04-032020-05-032020-06-032020-07-032020-08-032020-09-032020-10-032020-11-032020-12-03豆油棕油菜油-4001006001100160020-1-720-2-720-3-720-4-720-5-720-6-720-7-720-8-720-9-720-10-720-11-720-12-7豆油基差菜油基差棕油基差 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 油脂晨报/期货研究报告 对印度出口量大增，近乎翻一倍。据西马南方棕油协会（SPPOMA）发布的数据显示，马来西亚12月1日-25日棕榈油产量比11月降15.09％，单产降13.51％，出油率降0.37％。因此在产量下降、出口增加的情况下，马来棕榈油下方支撑较强，但近期国内多地爆发疫情，影响市场情绪和下游需求，一定程度上向多头施压，短期或迎调整。 操作建议 操作上，棕油05合约短线偏空操作。产业套利方面，短期粕类走势逐渐走强，可酌情做空油粕比。跨品种方面，豆棕05合约价差多头继续持有。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 油脂晨报/期货研究报告 相关图表 图1 豆油内外盘主力合约走势 图2 棕榈油内外盘主力合约走势 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 豆油量价分析 图4 豆油基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 棕榈油量价分析 图6 棕榈油基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 27.0029.0031.0033.0035.0037.0039.0041.005,300.005,800.006,300.006,800.007,300.007,800.008,300.00DCE豆油（元/吨）CBOT豆油（右；美分/磅）1,700.001,850.002,000.002,150.002,300.002,450.002,600.002,750.002,900.003,050.003,200.003,350.003,500.003,650.003,800.003,950.004,200.004,350.004,500.004,650.004,800.004,950.005,100.005,250.005,400.005,550.005,700.005,850.006,000.006,150.006,300.006,450.006,600.006,750.006,900.007,050.007,200.002019-12-272020-01-272020-02-272020-03-272020-04-272020-05-272020-06-272020-07-272020-08-272020-09-272020-10-272020-11-27DCE棕油（元/吨）BMD马棕油（右；林吉特/吨）5,000.005,500.006,000.006,500.007,000.007,500.008,000.008,500.000.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.003,000,000.003,500,000.002019-12-252020-01-252020-02-252020-03-252020-04-252020-05-252020-06-252020-07-252020-08-252020-09-252020-10-252020-11-25持仓量（手）成交量（手）收盘价（右；元/吨）-2,000.000.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.00日照天津张家港黄埔3,500.004,500.005,500.006,500.007,500.000.002,000,000.004,000,000.006,000,000.008,000,000.002019-12-252020-01-252020-02-252020-03-252020-04-252020-05-252020-06-252020-07-252020-08-252020-09-252020-10-252020-11-25持仓量（手）成交量（手）收盘价（右；元/吨）-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.00广东张家港天津 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 5 油脂晨报/期货研究报告 图7菜籽油量价分析 图8菜籽油基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9豆油仓单数量变化 图10菜油仓单数量变化 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11棕油港口库存 图12 油粕比走势 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 5,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.0011,000.000.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.002019-12-252020-01-252020-02-252020-03-252020-04-252020-05-252020-06-252020-07-252020-08-252020-09-252020-10-252020-11-25持仓量（手）成交量（手）收盘价（右；元/吨）-500.000.00500.001,000.00广东广西江苏河南0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.005,400.005,900.006,400.006,900.007,400.007,900.008,400.002019-12-302020-01-302020-02-292020-03-312020-04-302020-05-312020-06-302020-07-312020-08-312020-09-302020-10-312020-11-30收盘价仓单量（右）0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.0011,000.00收盘价仓单量（右）0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.001-42-43-44-45-46-47-48-49-410-411-412-4万吨2015201620172018201920202.42.93.43.94.41.51.71.92.12.32.52.7大豆油粕比菜籽油粕比（右） 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 5 油脂晨报/期货研究报告 分析师简介 史玥明，首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点