宏图高科调研纪要：定增收购匡时国际，成就A股拍卖第一股

时间：6月5日嘉宾：董事长董总等最近是匡时国际10周年，欢迎大家参会。关于拍卖行业，拍卖的行业虽然不被了解，但是被大众所关心。和国外的拍卖不同，国外的拍卖参会人数很少，基本上都是经纪人。中国情况不同，拍卖会参会人数非常多，老板也要亲自到场，受社会关注程度高。虽然大家关注程度高，但是对拍卖行业不了解，容易被误解。现在是个网络时代，如果一张画被拍到很高的价钱，可能就会有人质疑画的真假。因为这个行业服务的不是一般老百姓，但是关注的都是老百姓，可能会产生仇富心理。公司也在关注上市之后的战略。从拍卖公司来说，公司是中介服务机构，提供专业和公开的交易，艺术品通过特性，通过拍卖交易最合理。因为艺术品是个单一产品，从艺术的角度来评论，就算是齐白石画的相似的画，价格也会不一样。艺术创作是有偶然性的不是标准化的产品，不同的人，价值判断不同。公司提供公开交易的平台，艺术品定价有很大的主观性。拍卖是市场的公开定价，交易公开公平，在同等条件下竞争。拍卖公司的专业包括：1. 辨别真伪的能力。2. 市场价格的评估。拍卖公司首先希望成交率高，拍卖作品是有成本的。其次希望成交价高，这样民间有了藏品会首先考虑匡时。拍卖公司在筛选作品的过程中要特别严格，公司只收取双方的佣金，没必要提供平台给卖假货的人。在拍卖的过程中，对拍品的筛选非常严格，首先要通过公司专业团队的鉴定。拍卖法规定拍卖公司不承担真伪和瑕疵的责任。拍卖公司拍卖的商品很多都是非常多年前创作的，没有办法证明真伪。没有国家法律认可的机构能够证明藏品的真假，因为鉴定都是肉眼鉴定。这种特殊性决定了拍卖公司没有办法在法律上保证拍品真伪，没有任何科学的佐证。在一件拍品真假出现问题时，主动权在拍卖公司。我认为好的拍卖公司，想要维护自己的口碑的拍卖公司，拍品出现问题会承担责任。匡时国际在书画，瓷杂和中国当代油画拍卖方面有优势。大家相信我们专业，团队很多人员都是喜欢这个拍品。目前，公司着力在中国艺术品市场加强优势，扩大市场份额。首先，买中国艺术品的买家都在中国。其次，中国艺术品的委托方大部分也在中国。如果大家都认可你，都把藏品给你拍，这样就可以吸引更多的人参与拍卖，良性循环。匡时于2005年10月成立，2006年4月是公司的首拍。公司一成立就被人关注，成立的第4,5年就成为了全国第三。一直到最近，一直保持全国前三。目前，公司增加了珠宝，手表，酒类品类的拍卖。增加品种，一方面增加赢利点，另一方面增加客户的粘合度。项目多，客户也随之增多，成交机会也随之增加。 Q：拍卖市场的情况？市场总是驼峰的走势，三年到五年一个周期。国内的拍卖从94年开始，国内市场比较一般，港台买家为主，拍卖成交额很低。然后95到97年，国内参与人数变多。97年之后，金融危机对艺术品收藏影响最大的就是台湾，市场出现了下降，调整到平均一场成交额7000万到8000万。一直持续至2000年，2000年之后单场拍卖成交额1个亿左右。2003年非典之后，艺术品拍卖出现了一个爆发性增长。2005年出现了一个小低谷，单场成交在4个亿到5个亿。匡时第一次拍卖成交2个亿。经过几年盘整之后，2011年又出现了一个爆发，匡时2011年成交40个亿。从2012年开始市场又出现调整至今，匡时单场成交10亿多，每年成交总额在20亿左右。2016年是匡时成立10周年，很多市场稀缺的藏品都会出现。今年春拍预期成交额20个亿，相当去年一季度翻一倍。相信秋拍也会维 持在春拍的水平上。秋拍是12月，收款结算有一部分会计入17年。所以2016年的反应在报表的业绩主要是春拍以及上一季度的业绩。Q：替客户垫资的问题？垫资的问题在2011年，2012年的情况比较严重。2011年市场情况很好，很多人借钱买画。我们拍卖规则是，买家35天收款，但是可能实际情况达不到。35天收款的规则是在70年代制定，已经不适合市场发展。大部分人都了解这个情况，垫款针对不了解情况的客人，大部分是海外的客人。在这种情况下，会和买家谈先付一部分款项，由公司垫付一部分，让交易能够实现。这个情况并不存在类金融的情况。还有一种情况，买家会觉得晚付款可以占便宜。去年采取措施，早付款降低佣金比例。现在卖家越来越接受国内的拍卖情况，这是行业的问题。公司已经在加强对客户的约束，2015年这种情况已经变少，之后我们会更增加催款力度。其他的拍卖公司也面对这种情况。Q：行业净利率？拍卖成交金额的12%-14%Q：佣金比例的情况？买家佣金15%，金额大的可能会有优惠，比如7天付款可以减去1.5%。卖家佣金从0-10%，但是只有一小部分可以收到10%。买家佣金打折非常严格，卖家佣金优惠比较大。平均卖家佣金约4%，平均买家佣金约12%。-天风证券：刘章明