鸡蛋期货月报：基本面供大于求，蛋价趋势偏弱

鸡蛋期货月报基本面供大于求，蛋价趋势偏弱多空逻辑：利多因素：蛋价跌至历史同期低点，周期性消费淡季已经基本兑现；玉米、豆粕饲料价格上涨，形成成本支持，12月蛋价或略有小幅反弹。利空因素：基本面供大于求是主要矛盾，流通环节库存较多，新冠疫情或继续影响消费。操作建议：期价大趋势仍以下跌为主，偏弱月份主要是02合约，已有空单可轻仓长线持有，06合约后执行裸蛋交割，08合约价格较高，可轻仓试空。风险提示：猪肉价格，饲料成本，二次新冠疫情。联系我们研究员： 王立力联系方式：1853009755从业资格：F3003830投资咨询：Z0012049独立性声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。2020年10月27日 上期复盘Part 1本期分析Part 2风险提示Part 3目录 Part 1 上期复盘 1.1 观点回顾Ø3月21日周报《周期性消费旺季，逢低做多09合约》，操作建议：逢低做多09合约，关注4100点一带支持。Ø3月27日季报《鸡蛋主力换月，09迎来做多机会》，操作建议：持有09合约多单，未建仓者可逢低介入，参考区间4100-4200点。Ø4月5日周报《鸡蛋主力换月，09迎来做多机会》，持有09合约多单，未建仓者可逢低分批介入，参考区间4050-4150点。Ø4月18日周报《期价区间震荡，保持逢低多思路》，持有09合约剩余多单，逢低加仓；空仓者等待4100-4150点附近支撑，开始逐渐建仓Ø5月8日周报《近弱远强，持有09多单》，已有多单少量持有，避免资金压力，等待行情企稳分批加仓，支撑关注4050一带。Ø5月16日周报《蛋价触底待涨，少量持有09多单》，已有多单少量持有，重仓者4200点附近止盈建仓。Ø5月23日周报《蛋价触底待涨，少量持有09多单》，已有多单少量持有，重仓者4200点附近止盈减仓。Ø6月6日周报《蛋价触底待涨，少量持有09多单》，已有多单少量持有，未建仓者可少量建仓，止损4000点。Ø6月13日周报《现货持续低迷，期价逐月下跌》，09多单按计划离场，等待行情拐点，再选择月份逢低做多。Ø6月21日季报《现货见底回升，期价波幅加剧》，期价振幅加剧，关注期价反弹幅度，期价高升水时，逢高做空近月；或等待行情拐点，期价低升水时，逢低做多远月；由于近远月价差已经拉开一定距离，套利建议等待时机。Ø8月15日周报《期价高位回落，底部做多机会》操作建议：09合约即将换月，受现货市场影响，目前期价已创合约新低，打破历史常态，操作上建议关注现货反弹，静待逢高沽空远月机会。Ø8月30日月报《利好出尽，期货持有空单》操作建议：鸡蛋行情已经进入利多出尽的局面，后市供应压力释放，10、11合约下跌趋势难改，操作建议轻仓持有10合约，压力3700，如反弹可采取分批加仓方式。Ø9月13日周报《利好出尽，空单持有》10合约轻仓持空，重仓者可少量止盈。远月偏弱合约11、02。套利持有空10或11，多01合约。Ø9月27日季报《季度先抑后扬，近月沽空》操作建议：单边11、02、03合约逢高沽空，套利多12、01，空02、03。Ø10月24日周报《蛋价止跌企稳，近强远弱》操作建议：下周12合约、01合约预期偏强，周线收阳概率大；02合约空单，建仓区间价位3600-3700点。Ø10月31日月报《蛋价止跌企稳，逢高空远月》操作建议：分批沽空02合约空单，建仓区间价位3550-3700点，控制仓位，长期持有。Ø11月7日周报《蛋价止跌企稳，逢高空远月》操作建议：期价大趋势仍以下跌为主，偏弱月份为02、03合约，由于短期跌幅较大，建议静待逢高沽空机会，上方压力3550-3650一带。Ø11月27日周报《蛋价止跌企稳，逢高空远月》期价大趋势仍以下跌为主，偏弱月份主要是02合约，由于短期跌幅较大，建议静待逢高沽空机会，已有空单可轻仓长线持有。请务必阅读文后免责声明 1.2 盘面回顾Ø上月：鸡蛋期货主力2101合约下跌449点，现货偏弱震荡，期价缺乏上行动力，虽然有春节消费提振，但悲观情绪浓厚。数据来源：博易大师、格林大华期货请务必阅读文后免责声明鸡蛋期货01合约走势图 1.3 复盘对比Ø长期以来，鸡蛋一直保持看空思路，目前大部分合约均已创新低，其中重点建议02合约做空，本月下跌166点，跌幅4.77%。请务必阅读文后免责声明数据来源：博易大师、格林大华期货鸡蛋期货02合约走势图 Part 2 本期分析 2.1 行情预判Ø蛋价基本触底，下跌空间有限，加上养殖成本上升，养殖户有抵触情绪；另一方面，基本面供大于求，短期蛋价仍然缺乏上涨空间，预计下月蛋价维持震荡概率大，较11月走势或有起色。Ø近月合约下跌主要是基本面较差，蛋价低迷，远月上涨的逻辑主要是养殖户亏损预期存栏下降，由于06合约之后执行裸蛋交割，减少了250点的包装成本，目前08合约4400多点，相当于往年的4650点，预期过高，恐难以维持。请务必阅读文后免责声明数据来源：WIND，格林大华期货 2.2 多空逻辑利多因素：蛋价跌至历史同期低点，周期性消费淡季已经基本兑现；玉米、豆粕饲料价格上涨，形成成本支持，12月蛋价或略有小幅反弹。利空因素：基本面供大于求是主要矛盾，流通环节库存较多，新冠疫情或继续影响消费。数据来源：天下粮仓、博易大师，格林大华期货请务必阅读文后免责声明 Part 3 风险提示 3.1 风险提示风险提示：猪肉价格，饲料成本，二次新冠疫情。请务必阅读文后免责声明 联系地址：河南省郑州市郑东新区商务外环路国泰财富中心17楼联系部门：研究所免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。