电子元器件行业周报：iPhone 12系列销量前景乐观，本土封测行业迎来利润释放期

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020年10月31日 分析师：邹兰兰 S1070518060001 ☎ 021-31829706  zoulanlan@cgws.com 联系人（研究助理）：舒迪 S1070119070023 ☎ 021-31829734  shudi@cgws.com 联系人（研究助理）：郭旺 S1070119070022 ☎ 021-31829735  guowang@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 iPhone 12系列销量前景乐观，本土封测行业迎来利润释放期 ——电子元器件周报（10.18-11.01） 股票名称 EPS PE 20E 21E 20E 21E 环旭电子 0.74 1.03 29.53 21.21 韦尔股份 2.86 3.98 69.24 49.75 信维通信 1.46 2.08 32.53 22.84 闻泰科技 2.60 4.03 38.69 24.96 华润微 0.82 1.02 58.60 47.11 京东方A 0.12 0.30 38.49 16.02 TCL科技 0.23 0.49 26.10 12.26 中芯国际 0.24 0.28 259.33 222.29 中微公司 0.60 0.67 269.97 241.76 通富微电 0.39 0.61 63.87 40.84 汉钟精机 0.59 0.75 23.44 18.44 晶方科技 1.25 1.69 53.38 39.48 华天科技 0.26 0.34 55.31 42.29 长电科技 0.63 0.97 58.76 38.16 安集科技 2.63 2.72 115.54 111.72 新莱应材 0.42 0.63 50.00 33.33 阳光照明 0.40 0.44 9.72 8.93 瑞丰光电 0.13 0.28 53.64 24.95 鸿利智汇 0.19 0.53 49.87 18.18 资料来源：长城证券研究所 ◼ 苹果Q3 iPhone收入同比下滑，Mac、iPad延续高增长：苹果公司发布三季度财报，Q3营收646.98亿美元，同比增长1.1%，净利润126.73亿美元，同比下降8%。iPhone销售收入为264.4亿美元，同比大幅下降20.7%；Mac收入为90亿美元，同比提高28.74%；iPad收入为68亿美元，同比提高46.05%；可穿戴设备、家居及配件销售额78.8亿美元，同比提高20.86%；服务收入145亿美元，同比提高15.91%。iPhone收入同比下滑较大，主要受到新机延迟发布影响，受益于全球在家办公的趋势，Mac、iPad延续Q2高增长趋势。展望Q4，苹果公司并未给出业绩指引，并表示对iPhone 12系列销售前景乐观。 ◼ 9月北美半导体设备出货额创年内新高，半导体晶圆制造扩产确定性高：9月北美半导体设备出货额27.48亿美元，同比增长40.3%，环比增长3.56%。9月日本半导体设备出货额1937.08亿日元，同比增长8.70%，环-10%0%10%20%30%40%沪深300电子元器件核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 电子元器件行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 比增长2.81%。9月北美半导体设备出货额创年内新高，同比增速高达40.3%，主要受益先进制程扩产带动设备采购提升。9月北美与日本半导体设备出货额持续增长态势，全球晶圆制造扩产确定性高。 ◼ 存储厂商受益大客户备库存业绩大增，封测行业迎来利润释放期：Q3季度本土半导体存储厂商兆易创新与北京君正单季度营收同比增速分别为51.35%与801.15%。兆易创新营收同比增长主要受益华为备库存以及TWS渗透加速，北京君正营收同比大幅提升主要由于并表ISSI。三季度华为为规避美国出口禁令，拉升库存水平，国内两大存储厂商受益而营收大增。Q3季度本土半导体封测厂商长电科技、晶方科技、通富微电与华天科技单季度营收同比增速分别为-3.69%、119.54%、11.46%、-2.85%。传统封装龙头长电科技因会计准则调整而营收小幅下滑，三季度归母净利润与扣非后归母净利润均创新高，封测行业迎来利润释放期。整体来看，半导体封装环节为代工环节下游，直接受益代工环节产能紧张，并随着代工产能扩张，封测行业将迎来进一步扩容。 ◼ 投资建议：1）消费电子建议关注iPhone无线通讯模组以及iWatch的SiP模组供应商环旭电子；CMOS芯片供应商韦尔股份；存储器相关公司兆易创新；国内泛射频龙头信维通信；国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技；国内被动元件相关公司风华高科；2）半导体建议关注代工龙头中芯国际；封测板块长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技；半导体材料板块沪硅产业、安集科技；半导体设备板块中微公司、汉钟精机、新莱应材；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL科技、ST东科；玻璃基板相关公司彩虹股份；偏光片相关公司三利谱。3）MiniLED 和照明双驱动，建议关注 LED 产业链标的阳光照明，相关公司瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电。 ◼ 风险提示：疫情控制不及预期；手机出货量不及预期；产能扩张不及预期；5G建设不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。 nMtOtOmMtPtQrQqOyQmQrMaQ8QaQsQnNnPmMkPmNmNjMnNnPaQmNrNvPtRtNvPtPpN 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 本周行业总量观察 ............................................................................................................... 4 1.1总量数据点评：小米手机Q3销量逆势大增，英特尔Q4数据中心业务指引下滑 .................................................................................................................................................. 4 2. 行业细分领域跟踪 ............................................................................................................... 7 2.1 消费电子：10月下旬TV面板价格持续上行 ........................................................ 7 2.2半导体：存储厂商受益大客户备库存业绩大增，封测行业迎来利润释放期 .... 8 3. 重点行业新闻 ....................................................................................................................... 9 4. 本周市场回顾 ..................................................................................................................... 10 4.1电子板块市场表现 .................................................................................................. 10 4.2电子个股涨跌幅情况 .............................................................................................. 11 4.3本期新股汇总 .......................................................................................................... 12 4.4重点覆盖公司跟踪 .................................................................................................. 16 4.5 上市公司重要公告 ................................................................................................. 21 5. 投资总结 ............................................................................................................................. 24 6. 重点数据汇总 ..................................................................................................................... 25 6.1行业数据 .................................................................................................................. 25 6.2台湾月度数据 .......................................................................................................... 27 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 本周行业总量观察 1.1总量数据点评：小米手机Q3销量逆势大增，英特尔Q4数据中心业务指引下滑 手机市场：三季度全球智能手机出货量3.54亿部，同比下降1.3%，跌幅较Q2大幅收窄，其中三星、华为、小米、苹果、vivo出货量分别为80840万、5190、4650万、4160万、3150万部，同比增速分别为2.9%、-22.0%%、42.0%、-10.6%、4.2%，小米第三季度出货量同比增长42%至4650万部，超越苹果跃居第三，这是继2014年之后，小米第二次进入全球前三。 图1：2020年Q3全球智能手机出货量 资料来源：IDC，长城证券研究所 10月30日，华为在国内发布了新一代高端旗舰手机Mate40系列。在处理器方面，Mate40 Pro和Mate40 Pro+搭载了麒麟9000 5G SoC芯片，采用台积电5nm制程，最高集成150多亿晶体管，CPU最高频率可达3.13GHz，是目前手机晶体管数最多、集成度最高的5G SoC。Mate40则采用了9000E芯片，同样为5nm工艺制程，主要在GPU和NPU部分做了改变。 在摄像头方面，Mate40系列的主摄都是5000 万像素超感知摄像头，拥有1/1.28英寸感光面积。在辅摄方面，Mate40搭载了1600 万超广角+800 万长焦组合，支持3倍光学变焦；Mate40 Pr