医药周报2020年第40期：冠状支架集采文件发布，三季报陆续披露

行业周报 http://www.cgws.com 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2020年10月20日 分析师：赵浩然 S1070515110002 ☎ 0755-83511405  zhaohaoran@cgws.com 联系人（研究助理）：谭竞杰 S1070118070038 ☎ 0755-83516207  tanjingjie@cgws.com 联系人（研究助理）：谢欣洳 S1070118090028 ☎ 0755-83660814  xiexinru@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<海外疫情反复，关注疫情受益标的>> 2020-09-28 <<板块短期调整，把握优质标的投资机会>> 2020-09-14 <<板块回调不改行业高景气，关注器械、创新等细分领域发展机会>> 2020-09-09 冠状支架集采文件发布，三季报陆续披露 ——医药周报2020年第40期 国庆后大盘向上走势强劲，叠加海外疫情形势严峻等因素影响，拉动医药板块迅速回升，截至2020年10月16日，申万医药生物指数报收12,254.87点，累计上涨3.23%，涨跌幅排名第四名，跑赢沪深300指数0.87个百分点。 10月16日，上海阳光采购网发布《国家组织冠脉支架集中带量采购文件（GH-HD2020-1）》，正式拉开冠脉支架集中带量采购的序幕。 冠脉支架属于高值耗材里一块重要领域，根据国家医保局和医药地理统计，全国医用耗材市场规模3200亿元，其中高值耗材1500亿元，冠状支架约占高值耗材市场的10%，冠脉支架开启集采后，高值耗材行业将迎来大洗牌。早在2019年7月安徽、江苏已对骨科耗材、冠脉支架等品种开展集中带量采购，其中冠脉支架平均降价51%，而此次中选规则中的2850元，则是参考江苏药物洗脱冠脉支架的最低谈判价格，意味着冠脉支架的降价幅度或将加大。另外，虽冠状支架的材料、涂层等种类繁多，而本次集采并未将医疗器械的非标问题纳入考虑范围，表明未来高值耗材的带量采购或将会持续拓展至其他领域，倒逼药企加速创新研发。总体来说，从各省及采购联盟积极试水高值耗材带量采购到国家层面正式出台冠脉支架集采文件，高值耗材集采进程加速明显，2020年已成为耗材集采元年，高值耗材集采趋势不可逆转，建议关注研发能力强、产品具备高性价比、存在国产替代预期、市场份额有望提升相关标的。 近期已进入三季报业绩披露期，对于业绩预告，目前已有118家上市公司发布业绩预告，其中，业绩预喜的公司有64家，预喜率达54%；业绩预悲的公司有50家，预悲比例为42%；另有4家上市公司业绩存在不确定性。对于三季报，目前已有8家上市公司发布三季报，其中，沃华医药业绩表现靓丽，前三季度归母净利润同比增长171%。我们建议关注业绩表现优异的优质标的。  市场回顾：截至2020年10月16日，上证综指报收3336.36点，单周（2020年10月9日至2020年10月16日）累计上涨1.96%，中小板指数累计上涨1.51%，创业板指数累计上涨1.93%。申万一级行业中，除了休闲服装、电子和房地产下跌，其余子行业均上涨，其中纺织服装行业涨幅最高，单周涨幅为7.68%。申万医药生物指数报收12,254.87点，累计上涨3.23%，涨跌幅排名第四名，跑赢沪深300指数0.87个百分点。申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为51.67倍，较上周有所上升，高于2010年以来的均值37.75倍。申万一级医药生物行业相对于沪深300的14.47倍PE的估值溢价率为256.97%，与上周相比上升2.8个百分点，比2010年以来的均值216.08%高40.89个百分点。  行业动态：（1）上海阳光采购网发布《国家组织冠脉支架集中带量采购文件（GH-HD2020-1）（2）关于发布《境外已上市境内未上市药品临床-10%0%10%20%30%40%50%医药沪深300核心观点 投资建议 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 医药行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 技术要求》的通告（2020年第29号）（药监局）  公司公告：【百奥泰】公司于近日收到国家药品监督管理局核准签发的关于公司在研药品巴替非班注射液 (BAT2094)上市许可申请的《受理通知书》。【微芯生物】公司近日向日本医药品医疗器械综合机构就西达本胺（海外编号：HBI-8000）单药治疗成年人T细胞白血病递交了新药上市申请并获受理。  重点推荐标的：海普瑞（002399）、九州通（600998）、金域医学（603882）、昭衍新药（603127）、正海生物（300653）、美诺华（603538）、凯普生物（300639）、华北制药（600812）、康希诺-U（688185）、信立泰（002294）、浙江震元（000705）。  风险提示：政策风险、市场估值风险，研发失败风险、药品质量等突发事件风险。 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 主要观点 ............................................................................................................................... 5 1.1 周观点 .......................................................................................................................... 5 1.2 投资组合 ...................................................................................................................... 7 1.3 报告汇总 ...................................................................................................................... 7 2. 市场回顾 ............................................................................................................................... 8 2.1 市场涨跌情况 .............................................................................................................. 8 2.1 行业估值与溢价 ........................................................................................................ 10 3. 行业动态 ............................................................................................................................. 12 4. 上市公司重要公告 ............................................................................................................. 13 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅情况 ............................................................................... 8 图2：上周申万医药生物二级行业指数涨跌幅情况 ............................................................... 9 图3：上周医药生物板块主要概念指数涨跌幅情况 ............................................................... 9 图4：医药生物行业估值和溢价率（TTM，整体法，剔除负值） ...................................... 10 图5：医药生物板块及各子行业估值（TTM，整体法，剔除负值） .................................. 11 表1：2020年三季报业绩预告净利润增速下限超过500%的医药上市公司 ........................ 6 表2：长城医药推荐股票组合 ................................................................................................... 7 表3：长城医药近期报告汇总 ................................................................................................... 7 表4：申万医药生物板块周涨幅前十名、后十名个股 ......................................................... 10 行业周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 主要观点 1.1 周观点 截至2020年10月16日，上证综指报收3336.36点，单周（2020年10月9日至2020年10月16日）累计上涨1.96%，中小板指数累计上涨1.51%，创业板指数累计上涨1.93%。国庆后大盘向上走势强劲，叠加海外疫情形势严峻等因素影响，拉动医药板块迅速回升，截至上周五，申万医药生物指数报收12,254.87点，累计上涨3.23%，涨跌幅排名第四名，跑赢沪深300指数0.87个百分点。细分行业方面，所有子行业均上涨。其中医疗器械单周涨幅最大，上涨了5.64%，其次为医疗服务，单周上涨4.23%。个股表现上，上周申万医药行业企业有220家上涨，58家下跌。正川股份本周涨幅达27.67%，居行业涨幅榜首位。此外, 新光药业、西藏药业和香雪制药涨幅居前，分别上涨24.93%、17.51%和17.08%。健友股份单周下跌10.83%，居行业跌幅榜首位。此外，永安药业、紫鑫药业跌幅相对较大。 疫情方面，根据卫健委统计，截至2020年10月16日，全国累计报告确诊病例85659例，累计死亡病例4634例，累计治愈出院病例80766例，单日新增确诊病例13例，均为境外输入病例（上海5例，天津4例，广东2例，四川 1例，陕西1例）。累计收到港澳台地区通报确诊病例5801例。其中，香港特别行政区5220例（出院4951例，死亡105例），澳门特别行政区46例（出院46例），台湾地区535例（出院491例，死亡7例）。目前新冠病毒全球持续蔓延，根据WHO公布，截至10月16日，全球累计确诊数超过3902万例，累计死亡数达109.9万例，美国、印度、巴西等国确诊数排名靠前，也门共和国、墨西哥、意大利等国病死率居前。 10月16日，上海阳光采购网发布《国家组织冠脉支架集中带量采购文件（GH-HD2020-1）》（简称“《文件》”），正式拉开冠脉支架集中带量采购的序幕