电子行业周报：三星新一代折叠屏手机发售，华为开发者大会新品发布

行业周报 三星新一代折叠屏手机发售，华为开发者大会新品发布 行业周报 行业报告 电子 2020年09月13日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*电子*华东科技挂牌出售面板产线，持续关注芯片国产化》 2020-09-06 《行业周报*电子*TCL收购三星苏州产线，小米公布第三代屏下相机技术》 2020-08-30 《行业周报*电子*蓝思收购可成子公司，关注面板涨价周期》 2020-08-23 《行业周报*电子*Mini电视逐步进入市场，封测行业营收排名出炉》 2020-08-16 《行业周报*电子*中芯国际上调资本开支，持续关注芯片国产化》 2020-08-09 证券分析师 刘舜逢 投资咨询资格编号 S1060514060002 0755-22625254 LIUSHUNFENG669@PINGAN.COM.CN 徐勇 投资咨询资格编号 S1060519090004 0755-33547378 XUY ONG318@PINGAN.COM.CN 研究小程序  行业动态：1）三星新一代折叠屏手机发售：9月9日晚，三星Galaxy Z Fold2 5G正式在中国发布，三星Galaxy Z Fold2 Thom Browne限量版也同步开启预售。折叠手机进入大众视野，预计未来有更多类似产品上市：一方面，从主流厂商都还在使用LCD屏幕时就明确了一个方向，在尽可能最大化显示面积的同时缩窄四周边框，做到全面屏；另一方面，正常形态下想要在机身尺寸不变的情况下，只能通过折叠的方式增加屏幕面积，折叠屏概念开始初步成型。对于上游的折叠屏幕而言，暂且只有AMOLED才能实现折叠的功能，建议关注。2）华为开发者大会新品发布：华为开发者大会2020于2020年9月10日至12日在广东东莞松山湖举行。本次大会将会围绕着鸿蒙、HMS Core 5.0及EMUI 11三大主题进行，另外发布了多款硬件。受到禁令的原因，华为没有办法获得GMS服务，华为方面才正式决定要发展属于自己的HMS服务。华为在开发者大会上表示，将全面开放核心技术、软硬件能力，与开发者们共同驱动全场景智慧生态的蓬勃发展。此前，华为公布了5G时代华为"1+8+N"全场景战略，1是指手机，8包括PC、平板、TV、音响、眼镜、手表、车机、耳机八大业务，而N则包括移动办公、智能家居、运动健康、影音娱乐及智能出行四大板块。  二级市场信息：上周（9/7-9/11）申万电子行业下跌5.87%，跑输沪深300指数2.87个百分点。板块方面，申万板块银行、钢铁、房地产、采掘涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第22位。另外，纳斯达克指数下跌4.06%，费城半导体指数下跌3.45%，台湾电子指数上涨0.16%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为聚灿光电、长方集团、铜峰电子、扬杰科技、传音控股、横店东磁、超声电子、神工股份、国光电器、太龙照明；跌幅排名前十的是*ST雪莱、富瀚微、惠伦晶体、超华科技、华灿光电、瑞丰光电、英唐智控、三盛教育、中芯国际-U、北方华创。  投资建议：上周电子板块整体表现较差。一方面，因担心中芯国际受到美国制裁，半导体产业链整体呈现回调；另一方面，市场避险情绪浓厚，银行等板块受到资金青睐。短期来看，面板涨价持续推升面板获利回升，建议关注产业链公司；而半导体政策持续叠加华为事件，芯片国产化主线值得关注。另外，下半年发布的旗舰手机进入备货期，消费电子龙头尤其是TWS耳机订单饱满。建议关注立讯精密、信维通信、东山精密、紫光国微、卓胜微、鼎龙股份等。  风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。 -20%0%20%40%60%80%Sep-19Dec-19Mar-20Jun-20沪深300电子证券研究报告 电子·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2 / 6 市场动态：三星新一代折叠屏手机发售，华为开发者大会新品发布 1、 9月9日晚，三星Galaxy Z Fold2 5G正式在中国发布，三星Galaxy Z Fold2 Thom Browne限量版也同步开启预售。三星Galaxy Z Fold2 Thom Browne限量版套装包括三星Galaxy Z Fold 2 5G、三星Galaxy Watch 3、三星Galaxy Buds Live以及一系列定制配件。 点评：显示屏上，三星Galaxy Z Fold2 5G的外部屏幕由4.6英寸提升到6.2英寸，而内部主屏幕在去除摄像头部分的L型开口并采用超窄边框设计后，由7.3英寸提升到7.6英寸，并支持120Hz自适应刷新率。拍照系统方面，Galaxy Z Fold2后置三摄模组，和Note20系列一样的排列组合，镜头参数为1200万主摄+6400万长焦+1200万超广角，内外屏两个前置摄像头都是1000万像素。处理器方面，Galaxy Z Fold2搭载了高通骁龙865 plus处理器，支持双模5G，拥有最新的LPDDR5内存和UFS 3.1闪存。续航方便，手机是双电池组，共4500mAh。 作为折叠屏领域的领航者，三星进一步强化了三星Galaxy Z Fold2 5G的屏幕以及铰链工艺。三星Galaxy Z Fold 5G采用了隐形铰链设计，其凸轮结构能够实现多角度旋停技术，保证了手机顺畅的开合体验。Galaxy Z Fold2总共有两个不同的版本，配置组合都是12GB+512GBROM，配色有迷雾金（金色）和松烟墨（黑色）两种，售价为16999元。顶配版是Thom Browne限量版，全球仅5000台，包括了Galaxy Z Fold2、Galaxy Watch3智能手表、Galaxy Buds Live无线耳机以及 Thom Browne 特色的手机壳和表带，售价27999元。 折叠手机进入大众视野，预计未来有更多类似产品上市：一方面，从主流厂商都还在使用LCD屏幕时就明确了一个方向，在尽可能最大化显示面积的同时缩窄四周边框，做到全面屏；另一方面，正常形态下想要在机身尺寸不变的情况下，只能通过折叠的方式增加屏幕面积，折叠屏概念开始初步成型，在折叠状态下机身尺寸足以塞入口袋，展开的状态下等于原折叠尺寸约两倍的面积，未来折叠手机有望实现三次折叠或者多次折叠。对于上游的折叠屏幕而言，暂且只有AMOLED才能实现折叠的功能，建议关注。 图表1 三星Galaxy Z Fold2 Thom Browne限量版套装 资料来源：三星官网，平安证券研究所 mOpMrQmNsNpM6M8Q8OoMnNoMoOfQnNuNjMoPsO7NmNnNuOnRmMMYtRmQ 电子·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 3 / 6 2、 一年一度的华为开发者大会2020于2020年9月10日至12日在广东东莞松山湖举行。本次大会将会围绕着鸿蒙、HMS Core 5.0及EMUI 11三大主题进行，另外发布了多款硬件。 点评：受到禁令的原因，华为没有办法获得GMS服务，这让华为在海外的智能手机业务遭到了瓶颈，正是因为这个原因，华为方面才正式决定要发展属于自己的HMS服务，建设全球第三个移动生态。在全球180万开发者的支持下，Huawei Mobile Services（HMS）生态迎来了高速增长：超过9.6万个应用集成HMS Core，AppGallery全球活跃用户达4.9亿。华为在开发者大会上表示，将全面开放核心技术、软硬件能力，与开发者们共同驱动全场景智慧生态的蓬勃发展。此前，华为公布了5G时代华为"1+8+N"全场景战略，1是指手机，8包括PC、平板、TV、音响、眼镜、手表、车机、耳机八大业务，而N则包括移动办公、智能家居、运动健康、影音娱乐及智能出行四大板块。 硬件方面：华为在开发者大会上发布了六款新产品，包括两款耳机（HUAWEI FreeBuds Pro和HUAWEI FreeLace Pro）、两款智能手表（HUAWEI WATCH FIT和HUAWEI WATCH GT 2 Pro）、两款笔记本（HUAWEI MateBook X和HUAWEI MateBook 14）。其中，TWS耳机备受关注，HUAWEI FreeBuds Pro是全球首款智慧动态降噪TWS耳机。它通过先进的声学感知系统、动态感知系统和声学大数据采集，构建了一个声学元件与声学数据算法融合的智慧动态降噪系统，让这款耳机拥有智慧动态降噪功能。2020年上半年中国无线耳机市场出货量为4,256万台，同比增长 24%。其中真无线耳机占比64%，同比增长49%。2020年上半年华为在中国无线耳机设备市场的份额10.8%，已跃居第二位。近年来，随着AirPods的推出，从Bose、漫步者等传统音频厂商，到华为、小米等手机厂商，纷纷推出不同价位段的TWS耳机产品，推动了TWS耳机渗透率的快速提升，建议关注。 图表2 华为1+8+N战略 资料来源：百度，平安证券研究所 图表3 2020H1中国无线耳机市场份额 资料来源：百度，平安证券研究所 投资建议 上周（9/7-9/11）申万电子行业下跌5.87%，跑输沪深300指数2.87个百分点，整体表现较差。一方面，因担心中芯国际受到美国制裁，半导体产业链整体呈现回调；另一方面，市场避险情绪浓厚，银行等板块受到资金青睐。短期来看，面板涨价持续推升面板获利回升，建议关注产业链公司；而半导体政策持续叠加华为事件，芯片国产化主线值得关注。另外，下半年发布的旗舰手机进入备货期，消费电子龙头尤其是TWS耳机订单饱满。建议关注立讯精密、信维通信、东山精密、紫光国微、卓胜微、鼎龙股份等。 电子·行业周报 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 4 / 6 风险提示 1、 5G进度不及预期：5G作为通信行业未来发展的热点，通信设备商及电信运营商虽已开始布局，现阶段也在有序推进，但未来5G可能出现不及预期的风险； 2、 疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响； 3、 手机增速下滑的风险：手机产业从功能机向智能机的发展中经历了多年的高速增长，随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期则将给相关公司业绩带来影响。 附录：申万电子行业下跌5.87%，跑输沪深300指数2.87个百分点 上周（9/7-9/11）申万电子行业下跌5.87%，跑输沪深300指数2.87个百分点。板块方面，申万板块银行、钢铁、房地产、采掘涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第22位。另外，纳斯达克指数下跌4.06%，费城半导体指数下跌3.45%，台湾电子指数上涨0.16%。 个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为聚灿光电、长方集团、铜峰电子、扬杰科技、传音控股、横店东磁、超声电子、神工股份、国光电器、太龙照明；跌幅排名前十的是*ST雪莱、富瀚微、惠伦晶体、超华科技、华灿光电、瑞丰光电、英唐智控、三盛教育、中芯国际-U、北方华创。 图表4 申万电子本周下跌5.87% 资料来源：Wind、平安证券研究所 图表5 申万电子行业涨跌幅排名第22位 资料来源：Wind、平安证券研究所 图