电子设备行业动态点评：三星发布开发者版折叠屏手机，正式机型有望在明年年初推出

[Table_Title] 电子设备行业动态点评 三星发布开发者版折叠屏手机，正式机型有望在明年年初推出 2018 年 11 月 08 日 [Table_Summary] 【事项】 ◆ 今日凌晨，三星电子在年度开发者大会上发布了其首台开发者版本的可折叠手机，并表示还在开发“可以卷起来”和“可以伸缩”的显示屏技术。谷歌方面表示，正与三星密切合作，调整应用程序，计划在明年年初推出新设备。 [Table_Rank] 中性（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：卢嘉鹏 证书编号：S1160516060001 联系人：吴逸诗 电话：021-23586480 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《苹果发布全面屏iPad Pro，数据接口更换为USB Type-C》 2018.11.06 《智能手机市场集中度持续提升，国内龙头厂商出货量逆势增长》 2018.10.29 《华为新旗舰MATE20发布，国产供应链表现抢眼》 2018.10.23 《短期波动不改长期逻辑，电子板块基本面依然良好》 2018.10.15 《进口靶材免税期到，国内靶材厂商迎来机遇》 2018.10.08 -45.88%-35.05%-24.22%-13.38%-2.55%8.28%11/71/73/75/77/79/711/7电子设备沪深300挖掘价值 投资成长 [Table_Title1] 行业研究 / 电子设备 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 电子设备行业动态点评 【评论】 国内厂商加速布局，折叠屏手机有望在2020年爆发。在三星之前，国内初创公司柔宇科技于10月31日发布了全球首台折叠屏手机，并已经发售。虽然据外媒评测，这款手机目前技术仍不太成熟，一些软件无法很好的在折叠和展开状态下切换，UI图标有时会扭曲，但其仍是一款里程碑式的产品。目前除三星外，华为和LG也计划明年发布折叠屏手机，苹果和OPPO等也都有相关的专利储备。我们认为随着安卓方面迅速跟进软件配套，柔性屏生产规模逐渐扩大，折叠屏手机有望在2020年迎来爆发。 折叠屏+5G，智能手机迎来新一轮红利期。不同于全面屏的微创新，折叠屏手机将又一次改变人机交互方式，就像最早触摸屏手机诞生的时候。2020年5G也将正式商用，折叠屏的颠覆式创新加上5G的换机拉动，我们认为2020年智能手机将迎来新的红利期，结束此前出货量不断下降的趋势。 产业链或面临重新洗牌，光学创新赛道优势明确。随着智能手机迎来新一轮技术更迭，手机产业链将面临结构性调整。部分厂商将迎来利好，部分厂商或受到较大冲击。例如目前折叠屏手机采用的盖板是塑料材质，玻璃材料目前无法实现弯折，或对3D玻璃厂商产生较大影响。还需要关注相关厂商是否有新的替代技术。但相对较为确定的是光学创新赛道，手机摄像性能向单反靠近是未来的趋势，目前从双摄到三摄，手机的拍照性能改善还比较有限，2倍光学变焦给用户带来的体验改善也并不显著，未来手机摄像头产业还有很大的发展空间。 相关投资机会：建议关注手机摄像头模组龙头欧菲科技（002456）。 【风险提示】 手机厂商折叠屏开发进程不及预期； 柔性屏产能扩张不及预期。 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 电子设备行业动态点评 西藏东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。