新三板精选层周报：第四周精选层大面积下跌，第二批精选层企业入层挂牌交易有望在9月份实现

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 新三板精选层周报：第四周精选层大面积下跌，第二批精选层企业入层挂牌交易有望在9月份实现 2020年08月22日 看好/维持 新三板 周报 上周精选层32只股票共1只个股上涨，31只个股下跌。 在涨幅榜上，只有润龙节水。在跌幅榜上，其中鹿得医疗、贝特瑞、殷图网联、建邦股份、生物谷等个股跌幅居前。上周五三板成指收于1022.91点，全周涨幅-1.35%；三板做市收于1054.56点，全周涨幅为-3.35%。上证指数收于3380.68点，全周涨幅为0.61%。深证成指收于13478.00点，全周涨幅为-0.08%。中小板指收于9057.33点，全周涨幅为0.36%。创业板指收于2632.45点，全周涨幅为-1.36%。 第二批精选层公司上会时间预计在本月下旬，正式挂牌精选层的时间大概在9月中旬。 精选层二级市场表现差强人意，截止8月21日收盘仍有19家公司跌破发行价，且上周32只股票中31只下跌，但精选层后备军仍然继续向前推进。大部分精选层申报的项目仍在照常推进。来自股转公司的数据显示，目前接受问询的公司有14家公司包括：秉扬科技、安徽凤凰、常辅股份、亿童文教、同成医药、华阳变速、驱动力、浩淼科技、万通液压、数字人、同辉信息、佳力科技、金居股份、伊禾农品。预计第33家公司上会时间在本月下旬，正式挂牌精选层的时间大概在9月中旬。 风险提示：新股破发，流动性风险，转板预期不确定性，以及公司基本面出现重大变化。 行业重点政策: 无 行业基本资料 占比% 股票家数 32 重点公司家数 - 行业市值（亿元） 772.81 流通市值（亿元） 259.31 行业平均市盈率 - 市场平均市盈率 28.24 行业指数走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：杨若木 010-66554032 y angrm@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480510120014 研究助理：魏宗 010-66554060 weizong@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480119080012 -50%0%50%100%08/2210/2212/2202/2204/2206/2208/22三板成指 创新成指 目录 1. 精选层基础信息......................................................................................................................................................................................3 1.1 发行流程 .......................................................................................................................................................................................3 1.2 新三板精选层市场要闻 ...............................................................................................................................................................3 1.3 投资者交易基础知识 ................................................................................................................................................................ 13 2. 精选层一周行情................................................................................................................................................................................... 16 3. 重要公告............................................................................................................................................................................................... 17 4. 风险提示............................................................................................................................................................................................... 18 东兴证券行业报告 新三板精选层周报：第四周精选层大面积下跌，第二批精选层企业入层挂牌交易有望在9月份实现 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 1. 精选层基础信息 1.1 发行流程 图 1：精选层股票发行流程|以艾融软件为例 资料来源：股转系统，东兴证券研究所 1.2 新三板精选层市场要闻 【1】‚转版‛股普遍大涨，新三板公司持续掀起IPO转版热 ‚转版‛股普遍大涨 截至8月17日，已有53只‚转版‛股在A股上市，上市首日几乎全部大涨，累计涨幅普遍超过50%，高测股份、亿华通上市首日分别大涨240%、144%。 8月17日‚转版‛A股的冠盛股份在上交所主板上市首日，大涨43.99%，8月18日该股继续一字涨停。复洁环保8月17日大涨近41%，8月18日上涨了7.39%。 新三板公司持续掀起IPO转版热 联洋新材6月累计上涨超35%，股价创历史新高，7月下旬，联洋新材变身IPO概念股，再次震荡上升。 东进农牧在公布2020年半年报次日，股价大涨超23%，创今年新高，7月以来该股累计上涨超50%. 新三板转板机制为企业上市提供全新渠道 在首批32只精选层股票中，部分公司曾有IPO计划，多数精选层公司数据两眼，截至目前，已有10家精选层公司披露了2020年半年报，同享科技、创远仪器等公司今年上半年盈利翻倍。多家公司半年度盈利规模已超过2500万元。 P4 东兴证券行业报告 新三板精选层周报：第四周精选层大面积下跌，第二批精选层企业入层挂牌交易有望在9月份实现 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES【2】新三板精选层审议进入常态化、第二批精选层企业入层挂牌交易有望在9月份实现 截至8月20日，10家企业进入‚已问询‛阶段，在完成问询和回复后，将进入挂牌委审议和证监会注册阶段，多家企业将发行市盈率降至10倍以下。 合格投资者数量持续增长 前新三板合格投资者数量达到161.16万户，包括5.4万户机构投资者在内，是2019年底的3.6倍。其中一类权限户数57.89万户、二类权限户数16.08万户、三类权限户数87.2万户。目前，新三板市场成交额达828.12亿元，同比增长53%，精选层开市当月，市场成交量较上年同期增长174%。 公募基金成为新三板精选层重要参与者 截至目前，已有6只可投新三板的公募基金发行成立，并积极参与了10家新三板精选层公司战略配售 【3】新三板精选层中，润农节水沦为最受‚冷落‛公司 在第一批精选层32只股票网下询价过程中，润农节水是冻结资金最少的企业之一，仅有70.9亿元。开市三周以来，润农节水相对发行价已下跌18.30%，期间换手率仅32.31%。 商业模式较差 近三年，润农节水营业收入分别为4.07亿元、4.35亿元、4.65亿元，毛利率分别为29.05%、28.67%、27.85%，净利润分别为5217.17万、4822.07万、5113.84万，净资产收益率为14.50%、11.76%、11.12%。 润农节水有两大业务，一是灌溉节水材料的生产和销售，二是节水灌溉工程项目，节水工程收入为主要收入，2019年节水工程收入占比61.45%，节水工程客户以各级政府为主，盈利大部分来源于政府公开招标项目，但政府项目需多级审批，这种商业模式直接导致润农节水资金回款周期长、现金流状况不太好，在2019年之前，润农节水的现金流量净额均为负。 中低端市场竞争激烈 传统灌溉节水大区，如新疆、内蒙古、东北等地区，在2014年以来涌现出众多新生灌溉节水企业，市场竞争激烈，许多头部企业不得不打起‚价格战‛。 润农节水作为往省外出击的企业之一，在华北市场之外，正在全国各地设立分公司、子公司以争夺更多订单。 在华北地区，润农节水具有相当的竞争优势，但也面对来自行业巨头的竞争。 头部企业优势凸显，润农节水业务单一 目前，高标准农田建设和农业高效节水领域单体订单规模显著增大，行业集中度进一步提升，在这种趋势下，具有一体化优势的企业更能得到客户的认可。 行业内最大的两家公司分别为大禹节水和京蓝沐禾。大禹节水在传统的节水材料和节水工程业务之外，开展了农村安全饮水和农业污水处理两项新业务，并依托信息科技，打造智能水务项目；而作为京蓝沐禾母公司的京蓝科技则通过收购，开展了风景园林设计和土壤修复等新业务。 东兴证券行业报告 新三板精选层周报：第四周精选层大面积下跌，第二批精选层企业入层挂牌交易有望在9月份实现 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES两家公司的新业务与灌溉节水业务形成联动，在获取订单方面形成了协同优势，而润农节水业务方面相对单一，也没有强大的融资平台，劣势明显。 【4】7家精选层公司交出漂亮中报：6家利润增长股价走势分化 到目前，不少精选层股票还在破发线上下徘徊，但从上半年业绩表现看，疫情大考下，精选层企业表现亮眼。 截至8月14日，7家公司交出上半年成绩单，全部实现营收或利润正增长。其中5家营收有涨，6家净利润同比提升。 漂亮中报对股价形成良好支撑。4家营收、利润双增长企业中，3家开市以来股价上涨，其中上半年利润增长46%的永顺生物，开市三周股价已涨了61%。 7家交出漂亮中报：6家利润增长 春节以来，在疫情冲击下，不少行业的经营发展面临压力。而作为中小企业排头兵的精选层企业，普遍交出漂亮中报，上半年业绩逆势增长，无惧疫情影响。 截至8月14日，7家精选层公司正式披露半年报，全部实现营收或利润正增长。具体地，有5家实现营收增长，6家净利润同比上升。 营收增幅方面，旭杰科技最突出，上半年营业收入同比增长了40.8%，至1.5亿元；利润增速与营收基本一致，为45%。旭杰科技表示，虽然一季度公司所承接或服务的项目出现一定程度的延期和滞后，但从3月份开始，公司恢复正常生产经营，4月份子公司苏州杰通生产及出货实现双高，迈入增长通道。 除旭杰科技外，新安洁、颖泰生物的营收增速在15%至25%之间；永顺生物、龙泰家居增速在6%以内。 净利润方面，除龙泰家居下滑5.6%外，其余6家企业均同比增长。新安洁增速最为明显，净利润翻番，达