医药行业周报：补涨和中报是近期医药两条核心主线

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2020年07月11日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（7.6-7.10） 补涨和中报是近期医药两条核心主线 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 311 行业总市值（亿元） 70,065.85 流通市值（亿元） 68,883.80 行业市盈率TTM 56.68 沪深300市盈率TTM 14.3 相关研究 [Table_Report] 1. 医药行业：从国内外Neulasta及其Biosimilar看F-627市场 (2020-07-10) 2. 2020H1疫苗批签发：多数重磅品种延续快速增长 (2020-07-05) 3. 医药行业周报（6.29-7.3）：珍惜医药短暂回调机会，看好四个长期投资方向 (2020-07-04) 4. 福建省医用耗材带量采购进展点评：分组两轮降价淘汰制，利好国产龙头集中度提升 (2020-07-03) 5. 医药行业：新版化药&生物制品注册分类出台 细化分类 鼓励创新 (2020-07-01) 6. 医药行业2020年中期投资策略：医药产业地位提升，创新药械时代共舞 (2020-06-30)  [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨8.5个百分点，跑赢大盘0.9个百分点，行业涨跌幅排名第14。2020年初以来至今，医药行业上涨51.5%，跑赢大盘35.5个百分点，行业涨跌幅排名第二；本周医药行业估值水平（PE-TTM）为51.7倍，相对全部A股溢价率为202%，相对剔除银行后全部A股溢价率为104%，相对沪深300溢价率为301%，环比略有升高。医药分子行业来看，本周生物制品涨幅最大约11.6%，医药商业涨幅最小约3.4%。医疗器械仍然是年初以来涨幅最高的医药子行业，累计涨幅为101.8%，本周涨幅11.5%。  海外疫情持续反复，医药板块持续作为"避风港"。近期，中东地区多个国家新冠疫情日前持续反弹，其中伊朗、沙特阿拉伯、土耳其现有确诊约2.5万、6.1万、1.4万人；7月9日哈萨克斯坦爆发一种原因尚不明确的肺炎疫情引发广泛关注；拉美疫情形势不断恶化，7月6日和9日，巴西总统和玻利维亚总统陆续确诊感染新冠肺炎。医药板块持续作为避风板块，在全行业二级市场表现突出。  补涨和中报兑现是近期核心主线。当前医药板块整体估值56.7(申万一级，PETTM)，恒瑞医药、迈瑞医疗等今年估值预计超60倍，龙头溢价提升或成中长期趋势。经过上周短暂回调，疫情强化医药板块行情，本周部分低位股和滞涨股如云南白药、上海医药、天士力等实现补涨；近期中报进入兑现期，振德医疗、理邦仪器、戴维医疗、明德生物等业绩预告大幅超预期，本周涨幅居前，近期建议持续关注这两条主线。  中长期来看，精选四大投资方向：1）泛创新品种：创新药及其产业链，创新器械，创新疫苗，创新检测；2）泛医药消费：自主消费，消费中药；3）连锁医疗机构：药店，医疗服务机构，独立第三方检测机构；4）特色原料药和医药分销。  本周重点推荐稳健组合：药明康德(603259)、大参林(603233)、恒瑞医药(600276)、长春高新(000661)、华兰生物(002007)、康泰生物(300601)、智飞生物(300122)、凯莱英(002821)、迈瑞医疗(300760)、乐普医疗（300003）；  本周价值组合：康辰药业(603590)、华北制药(600812)、海普瑞(002399)、亿帆医药（002019）、华大基因（300676）、卫光生物(002880)、山河药辅(300452)、一心堂(002727)、双林生物(000403)、西藏药业(600211)。  风险提示：药品降价预期风险；医改政策执行进度低于预期风险。 -7%9%24%39%55%70%19/719/919/1120/120/320/520/7医药生物 沪深300 医药行业周报（7.6-7.10） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股 ........................................................................................................................................................ 1 1.1当前行业投资策略 ............................................................................................................................................................. 1 1.2本周稳健组合表现 ............................................................................................................................................................. 2 1.3本周价值组合表现 ............................................................................................................................................................. 3 2 医药行业二级市场表现..................................................................................................................................................... 4 2.1行业及个股涨跌情况 ......................................................................................................................................................... 4 2.2资金流向及大宗交易 ......................................................................................................................................................... 6 2.3期间融资融券情况 ............................................................................................................................................................. 9 3 海外疫情反复，印度确诊情况持续恶劣 ........................................................................................................................ 10 4 最新新闻与政策 .............................................................................................................................................................. 13 4.1审批及新药上市新闻 ....................................................................................................................................................... 13 4.2研发进展 ........................................................................................................................................................................... 14 4.3企业动态 ........................................................................................................................................................................... 15 4.4行业政策新闻 ................................................................................................................................................................... 17 5 重点覆盖公司盈利预测及估值 ....................................................................................................................................... 18 6 风险提示 ......................................................................................................................................................................... 19 医药行业周报（7.6-7.10） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：本周行业涨跌幅 ................................................................................................................................................................. 4 图2：年初以来行业涨跌幅 ......................................................................................................................................................... 4 图3：最近两年医药行业估值水平（PE-TTM） .