汽车行业周报：工信部修改双积分政策；德国新能源汽车销量高增长

` 请务必阅读尾页重要声明 [Table_IndustryData] [Table_QuotePic] 近6个月行业指数与沪深300比较 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%2019-12-232020-02-232020-04-23汽车(申万)沪深300 报告编号：QCHYZB-122 首次报告日期：2020年6月22日 [Table_ReportInfo] 相关报告： [Table_Author] 分析师： 黄涵虚 Tel： 021-53686177 E-mail： huanghanxu@shzq.com SAC证书编号： S0870518040001 [Table_Summary]  汽车板块一周表现回顾： 上周上证综指上涨1.64%，深证成指上涨3.70%，中小板指上涨4.14%，创业板指上涨5.11%，沪深300指数上涨2.39%，汽车行业指数上涨1.14%。细分板块方面，乘用车指数上涨2.30%，商用载货车指数上涨1.40%，商用载客车指数下跌1.52%，汽车零部件指数上涨0.64%，汽车服务指数上涨0.16%。个股涨幅较大的有朗博科技（22.50%）、合力科技（14.61%）、富奥股份（12.04%），跌幅较大的有江淮汽车（-12.25%）、四通新材（-11.32%）、阿尔特（-9.51%）。  行业最新动态： 1、工信部修改双积分政策，2021-2023年新能源汽车积分比例要求为14%、16%、18%； 2、今年1-5月我国汽车出口37.7万辆，同比下降16.9%； 3、6月8日-14日厂家日均零售数量36600辆，同比下降17%；厂家日均批发数量39746辆，同比增长16%； 4、德国5月新能源汽车销量1.23万辆，同比增长56%； 5、吉利汽车拟于科创板上市； 6、敏实集团拟与海拉成立合资公司生产雷达罩、发光标识等； 7、特斯拉计划在美国德州建立汽车工厂。  投资建议： 5月汽车产销数据继续改善，其中乘用车销量增速由负转正，SUV细分市场增长显著，各地购车补贴、放宽限购等促消费政策有望持续推动乘用车市场复苏，可适当关注国内乘用车龙头及优质汽车零部件企业；商用车中货车销量维持高位，重型、轻型货车大幅增长，国三车型置换、基建投资回暖等因素将持续支撑重卡销量，可适当关注重卡整车及核心零部件企业；新能源汽车销量环比改善，同比数据有望在下半年低基数下转正，而特斯拉国产Model 3销量再破万辆，预计全年增量可观，明年国产Model Y更有望分享国内豪华品牌SUV市场红利，可长期关注特斯拉产业链核心标的。  风险提示： 汽车销售不及预期的风险；行业政策变化的风险等。 [Table_ForcastEval] 增持 ——维持 证券研究报告/行业研究/行业动态 日期：2020年06月23日 工信部修改双积分政策；德国新能源汽车销量高增长 —汽车行业周报 行业：汽车 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 2 一、上周行业回顾 上周上证综指上涨1.64%，深证成指上涨3.70%，中小板指上涨4.14%，创业板指上涨5.11%，沪深300指数上涨2.39%，汽车行业指数上涨1.14%。细分板块方面，乘用车指数上涨2.30%，商用载货车指数上涨1.40%，商用载客车指数下跌1.52%，汽车零部件指数上涨0.64%，汽车服务指数上涨0.16%。 图 1 上周行业市场表现（%） 1.64 3.70 4.14 5.11 2.39 1.14 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 上证指数深证成指中小板指创业板指沪深300汽车(申万) 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 图 2 上周汽车行业细分板块市场表现（%） 2.30 1.40 (1.52)0.64 0.16 (2.00)(1.50)(1.00)(0.50)0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 乘用车商用载货车商用载客车汽车零部件汽车服务 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 乘用车板块中，涨幅较大的有力帆股份（12.02%）、比亚迪（8.96%）、北汽蓝谷（4.96%），跌幅较大的有江淮汽车（-12.25%）、ST海马（-8.65%）、小康股份（-2.68%）；商用车板块中，涨幅较大的有中国重汽（3.91%）、东风汽车（0.73%）、中通客车（0.46%），跌幅较大的有*ST安凯（-6.87%）、宇通客车（-1.42%）、江铃汽车（-0.77%）；汽车零部件板块中涨幅较大的有朗博科技（22.50%）、合力科技（14.61%）、富奥股份（12.04%），跌幅较大的有四通新材 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 3 （-11.32%）、艾可蓝（-9.11%）、模塑科技（-7.87%）；汽车服务板块中涨幅较大的有大东方（9.55%）、中国中期（6.07%）、ST庞大（4.10%），跌幅较大的有阿尔特（-9.51%）、东方时尚（-3.16%）、广汇汽车（-1.74%）。 图 3 乘用车板块市场表现（%） 图 4 商用车板块市场表现（%） 12.02 8.96 4.96 1.45 1.13 0.53 (0.84)(2.22)(2.68)(8.65)(12.25)(15.00)(10.00)(5.00)0.00 5.00 10.00 15.00 3.91 0.73 0.46 0.00 0.00 (0.30)(0.51)(0.61)(0.77)(1.42)(6.87)(8.00)(6.00)(4.00)(2.00)0.00 2.00 4.00 6.00 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 图 5 汽车零部件板块部分公司市场表现（%） 图 6 汽车服务板块市场表现（%） 22.50 14.61 12.04 11.53 10.56 9.27 9.09 8.97 8.86 8.26 (4.14)(4.25)(4.66)(4.76)(5.31)(6.80)(7.11)(7.87)(9.11)(11.32)(15.00)(10.00)(5.00)0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 朗博科技合力科技富奥股份金杯汽车华阳集团科博达*ST猛狮隆基机械交运股份新泉股份文灿股份泉峰汽车威唐工业京威股份云内动力精锻科技众泰汽车模塑科技艾可蓝四通新材 9.55 6.07 4.10 1.96 (0.43)(0.54)(1.20)(1.74)(1.74)(3.16)(9.51)(15.00)(10.00)(5.00)0.00 5.00 10.00 15.00 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 4 二、近期公司动态 表 1 汽车相关上市公司动态 类型 公司名 代码 事件 内容 投资项目 爱柯迪 600933 收购股权 公司在深圳联合产权交易所通过公开竞拍的方式竞得深圳市银宝山新压铸科技有限公司40.00%的股权；同时公司与自然人股东麦国明签署附条件生效的《股权转让协议》，受让其持有的银宝压铸11%的股权，交易完成后公司将合计取得银宝压铸51%的股权。 文灿股份 603348 收购股权 公司通过文灿法国向交易对方Copernic公司、Philippe Galland先生和Philippe Dizier先生以每股38.18欧元的现金对价收购其所持有的百炼集团总股本的61.96%；收购完成后，文灿法国将针对百炼集团剩余的全部股份发起强制要约收购，获得至多100%股权。 *ST夏利 000927 购买资产 拟向中国铁物、铁物股份、芜湖长茂、结构调整基金、工银投资、农银投资、润农瑞行、伊敦基金发行股份购买其合计持有的中铁物晟科技的100%股权及铁物股份持有的天津公司100%股权、物总贸易100%股权。股份发行价格为3.05元/股。 业务进展 渤海汽车 600960 项目定点 子公司海纳川（滨州）轻量化汽车部件有限公司收到北京奔驰汽车有限公司指定传统车型铝压铸结构件后减震塔及指定新能源车型铝压铸结构件后支架的货源确认书。成功获得北京奔驰项目定点，是公司，积极开拓高端车市场取得的一项重要成果。 其他事项 北汽蓝谷 600733 发行债券 子公司北京新能源汽车股份有限公司拟公开发行公司债券。本次发行本金总额不超过人民币30亿元（含30亿元）。子公司本次发行公司债券的募集资金扣除发行费用后拟用于偿还有息债务、补充营运资金及适用的法律、法规及规范性文件允许的其他用途。 保隆科技 603197 年度报告 2019年实现营收33.21亿元，同比增长44.09%，归母净利润1.72亿元，同比增长11.24%。2020年一季度实现营收7.72亿元，同比增长4.53%，归母净利润3666.61亿元，同比增长5.08%。拟向全体股东每10股派发现金红利3.20元（含税）。 秦安股份 603758 投资收益 自2020年5月29日至2020年6月17日，公司期货投资合约部分平仓后收益额为人民币1,796.70万元，占公司2019年度经审计净利润的15.23%，本年累计期货投资平仓收益为3,130.44万元，累计平仓收益将计入公司2020年度损益。 *ST猛狮 002684 年度报告 2019年实现营业收入13.23亿元，同比增长20.24%，归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比增长105.47%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-5.26亿元，同比下降79.42%，基本每股收益0.27元。 数据来源：Wind资讯 上海证券研究所 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 5 三、行业近期热点信息 1、工信部修改双积分政策，2021-2023年新能源汽车积分比例要求为14%、16%、18% 6月22日，工信部公布《关于修改<乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法>的决定》。 据工信部，此次修改明确了2021-2023年新能源汽车积分比例要求，分别为14%、16%、18%。按照该比例要求，基本能够保障实现“到2025年乘用车新车平均燃料消耗量达到4.0升/百公里、新能源汽车产销占比达到汽车总量20%”的规划目标。同时，2021-2023年正负积分市场预计能够保持供略大于求，积分价格客观反映市场价值。 另外，此次修改的主要内容包括：增加了引导传统乘用车节能的措施，2021至2023年逐步提高低油耗车型核算优惠力度，从0.5倍、0.3倍逐步过渡到0.2倍；完善了新能源汽车积分灵活性措施，企业传统能源乘用车燃料消耗量达到一定水平的，其新能源汽车正积分可按照50%的比例向后结转；丰富了关联企业的认定条件，允许同一外方母公司旗下的合资企业间、国内汽车企业与其持股的境外生产企业所对应的授权进口供应企业间转让平均燃料消耗量积分；将燃用醇醚燃料的乘用车纳入核算范围，对具备节能减排优势的车型给予核算优惠。（来源：工信部） 2、今年1-5月我国汽车出口37.7万辆，同比下降16.9% 6月15日，商务部发布《中国对外贸易形势报告（2020年春季