计算机行业研究周报：新基建有望成为科技产业突破瓶颈的破题关键

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 新基建有望成为科技产业突破瓶颈的破题关键 ——计算机 投资摘要： 市场回顾： 上周（2020.5.18-2020.5.22）上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌-1.91%、-3.28%、-3.66%、-5.70%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第25名。 自2020年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌-7.75%、1.67%、13.82%、8.84%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第4名。  股价涨幅前五名分别为华虹计通、中成电子、新智认知、中海达、中国长城，主要受益北斗组网、信创行业的市场机遇。  股价跌幅前五名分别为中新赛克、神州数码、东华软件、常山北明、万集科技。 每周一谈：新基建有望成为科技产业突破瓶颈的破题关键 在疫情冲击全球经济，海外政治环境为我国先进技术发展造成极大不确定的背景下，5月22日的政府工作报告关于前沿技术的发展思路值得重点关注。大力发展科学前沿技术也是国内经济复苏和国外贸易形势的破局关键。我们认为，半导体和信创的坚定追赶、人工智能的持续投入、发挥制度特色的新基建是破局科技封锁，建立我们自己的技术优势的破题关键。 安全和信创产业是我国维护信息安全的基础，我们看到行业的自主化已经成为广泛趋势，自主设备有望在部分行业实现规模应用，产业链初步成型。另一方面，我国的安全投入占比仍然处于偏低的水平。我国在信息安全方面的投入仅占IT总投入比例的2%，远低于发达国家的10%-14%。行业发展空间显著。 人工智能有望看到硬件和软件层面的全面突破。我国的部分企业已经在人工智能算法层面实现了世界范围的领先水平，2018年全球人脸识别算法测试（FRVT）中，依图科技、商汤科技和中国科学院深圳先进技术研究院包揽前五名。另一方面，以海康威视、地平线科技等企业为代表的在硬件领域已有了关键突破，我们在人工智能领域的优势有望持续保持并扩大。 新基建背景的5G应用优势。我们在前期的行业策略中，一直强调5G应用场景会成为行业发展的主要线索，这一观点在当前环境下显得尤为关键。足够丰富的应用场景需求和积极的基础设施建设能力与意愿是我们在技术上长短板并存现状下突围的关键。以5G网络的覆盖为基础，工业互联网、车联网的社会价值正在得到广泛的认知，以车联网为例，车联网行业的试点项目投入出现井喷，这是行业、主管部门、地方政府决心的综合体现。 我们认为，在当下日益严峻的外部环境背景下，补齐短板、面向未来是我们唯一的选择，新基建的重要性正在成为行业共识，我们也看好相关板块的优质公司在未来的发展中取得质的突破。重点关注：千方科技、启明星辰、浪潮信息、科大讯飞、用友网络等行业龙头公司。 投资策略：以5G场景应用为核心主线，结合细分行业景气度，看好智能网联汽车、金融科技、云计算、网络安全、医疗信息化等方向。 投资组合：千方科技、星网宇达、浪潮信息、启明星辰、中科创达。 风险提示：政策落地进度低于预期；行业IT支出低于预期；产业竞争加剧。 评级 增持（维持） 2020年05月24日 王宁 分析师 SAC执业证书编号：S1660520020002 wangning@shgsec.com 010-56931956 行业基本资料 股票家数 236 行业平均市盈率 68.92 市场平均市盈率 17.74 行业表现走势图 资料来源：申港证券研究所 相关报告 1、《计算机行业研究周报：智能网联汽车标准制定再提速》2020-05-18 2、《计算机行业研究周报：从联通航美看卫星互联网的运营场景》2020-05-11 3、《计算机行业研究周报：计算机行业年报&一季报总结》2020-05-06 -14%0%14%28%42%56%2019-052019-082019-112020-022020-05计算机沪深300 计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 11 证券研究报告 1. 每周一谈：新基建有望成为科技产业突破瓶颈的破题关键 在疫情冲击全球经济，海外政治环境为我国先进技术发展造成极大不确定的背景下，5月22日的政府工作报告关于前沿技术的发展思路值得重点关注。大力发展科学前沿技术也是国内经济复苏和国外贸易形势的破局关键。在近一段时间的贸易摩擦中，我们看到本质上是美国对我国的科技产业的封锁，在美国公布的最新“实体清单”中，33家企业或机构大部分为中国网络安全和人工智能相关的头部企业，每一轮的制裁均瞄准了我们的关键短板。我们认为，半导体和信创的坚定追赶、人工智能的持续投入、发挥制度特色的新基建是破局科技封锁，建立我们自己的技术优势的破题关键。 表1：被列入“实体清单”的企业多为网络安全和人工智能相关的头部企业 公司名称 简介 北京中云融信科技有限公司 云计算服务提供商 北京计算机科学研究中心 计算科学研究中心 北京锦程环宇科贸有限公司 进出口贸易公司 北京高压科学研究中心 以高压科学研究为牵引的多学科基础研究机构 成都精密光学工程研究中心 光学元件产品研发基地 中国久远高新技术装备有限公司 高新技术装备研发公司 达闼科技（香港） 云端智能机器人运营商 达闼科技 哈尔滨创越科技有限公司 科学研究器材代理商 哈尔滨工程大学 船舶工业、海军装备、海洋开发、核能应用领域的高层次人才培养基地 哈尔滨工业大学 以信息与通信工程专业为王牌的国防强校 哈尔滨蕴力达科技开发有限公司 机械设备开发公司 精纳科技有限公司 高精尖电子设备制造商 快急送物流（中国）有限公司 物流商贸公司 鲲海（燕郊）创新研究院 新材料、人工智能、新一代信息技术的研究机构 顶峰多尺度科学研究所 材料科学研究院 奇虎360 国内顶级网络安全公司 奇虎360科技有限公司 上海维逸测控技术有限公司 国际先进传感器供应商 四川鼎澄物资贸易公司 物流商贸公司 四川海天新技术集团有限公司 机械设备开发公司 四川中和进出口贸易有限公司 物流商贸公司 砺剑天眼科技有限公司 人工智能研发公司 朱杰进 复旦大学国际关系与公共事务学院副教授 中国公安部法医学研究所 政府机构 阿克苏华孚色纺有限公司 纺织品制造公司 云从科技 人工智能研发公司 烽火科技集团 计算机、通信和其他电子设备制造商 南京烽火星空通信发展有限公司 信息通信网络产品与解决方案提供商 东方网力 安防人工智能平台提供商 深网视界 人脸识别技术研发公司 云天励飞 人工智能研发公司 计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 11 证券研究报告 公司名称 简介 上海银晨智能识别科技有限公司 人脸识别技术研发公司 资料来源：各公司官网，U.S. Department of Commerce，申港证券研究所 安全和信创产业是我国维护信息安全的基础，我们看到行业的自主化已经成为广泛趋势，自主设备有望在部分行业实现规模应用，产业链初步成型。另一方面，我国的安全投入占比仍然处于偏低的水平。目前我国在信息安全方面的投入仅占IT总投入比例的2%，远低于发达国家的10%-14%。行业发展空间显著。 图1：我国信息安全投入占IT总投入比例和发达国家对比 资料来源：中国产业信息，申港证券研究所 人工智能有望看到硬件和软件层面的全面突破。我国的部分企业已经在人工智能算法层面实现了世界范围的领先水平，2018年全球人脸识别算法测试（FRVT）中，依图科技、商汤科技和中国科学院深圳先进技术研究院包揽前五名。另一方面，以海康威视、地平线科技等企业为代表的在硬件领域已有了关键突破，我们在人工智能领域的优势有望持续保持并扩大。 新基建背景的5G应用优势。我们在前期的行业策略中，一直强调5G应用场景会成为行业发展的主要线索，这一观点在当前环境下显得尤为关键。足够丰富的应用场景需求和积极的基础设施建设能力与意愿是我们在技术上长短板并存现状下突围的关键。以5G网络的覆盖为基础，工业互联网、车联网的社会价值正在得到广泛的认知，以车联网为例，车联网行业的试点项目投入出现井喷，这是行业、主管部门、地方政府决心的综合体现。 表2：国内智能网联示范项目快速推进 智能网联示范项目 最新时点 项目进度 相关主体 青岛即墨智能网联汽车产业示范(一期)项目 1.6 中标 易华录 德清城市智能网联云控平台项目 1.7 中标 德清未来城市科技 青岛车路协同自动驾驶车辆应用发展“特区” 2.18 规划 青岛市工信局等 比亚迪基于5G网络无人驾驶汽车试验场建设试点项目 2.24 规划 西宁市政府 天津市东丽开发区建设车路协同市民体验区 2.5 规划 天津市工信局等 重庆市高新区科学城东华星联车联网项目 3.1 签约 东华星联 保定市徐水区建设5G车路协同车联网大规模验证与应用 3.11 备案 长城汽车 福州市长乐区5G+滨海新城车路协同无人驾驶示范应用 3.12 审批 长乐区发改局 成都高新区5G未来城自动驾驶车路协同规模化示范应用 3.12 审批 高新区发改局 14%12%13%4%2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%芬兰日本美国印度中国 计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 11 证券研究报告 智能网联示范项目 最新时点 项目进度 相关主体 北京石景山区基于5G的车路协同车联网大规模验证与应用 3.12 审批 易华录 第十四届全运会“5G无人驾驶示范线路”试点 3.12 审批 西安港务区发改局 杭州市余杭区基于5G的车路协同车联网大规模验证与应用 3.13 备案 中电海康 北京房山区基于5G的车路协同车联网大规模验证与应用 3.13 审批 京西阳光投资 北京朝阳区基于5G的车路协同车联网大规模验证与应用 3.13 审批 奇虎科技 沈阳汽车城基于5G的车路协同车联网大规模验证与应用工程（一期）项目 3.15 备案 汽车城开发建设集团 中德（沈阳）高端装备制造产业园基于5G的车路协同车联网大规模验证与应用项目 3.16 备案 中德园开发建设集团 郑州基于5G的车路协同车联网大规模验证与应用项目 3.16 备案 宇通客车 苏州市5G车联网城市级验证与应用 3.16 审批 苏州市行政审批局 重庆永川区“西部自动驾驶开放测试基地”建设 3.17 中标 百度Apollo 基于5G的智慧公路车路协同与车联网大规模验证与应用 3.18 审批 齐鲁交通信息集团 雄安新区基于5G的车路协同车联网创新示范应用 3.19 备案 雄安数字城市科技 合肥市包河区智能网联汽车塘西河公园5G示范运行线 3.23 中标 百度Apollo 山东省京台高速泰安至枣庄段智慧高速示范项目 3.23 规划加快推进 山东高速 山西省阳泉市经开区交通强国建设试点自动驾驶车路协同示范区项目（城市路段） 3.24 中标 百度Apollo 湘江科技智能网联云控管理平台可研及设计项目 3.26 招标 湘江科技 中国一汽（研发总院）智能网联创新试验基地建设项目 3.27 启动 中国一汽研发总院 襄阳市高新区汽车试验场智能网联汽车小镇项目（四期） 3.28 开工 高新区管委会 齐鲁交通智能网联高速公路测试基地高精地图采集及制作 4.2 招标 齐鲁交通信息集团 鹤壁5G智能网联试验区设备、系统、平台采购 4.3 招标 鹤壁百盈城市建投 杭绍甬智慧高速公路）杭州至绍兴段工程 4.4 招标 杭州市交运中心 山东省济青中线智慧高速示范项目济南至潍坊段 4.7 规划 齐鲁交通 郑州市郑东新区龙湖区无人驾驶公交系统工程 4.8 招标 河南东龙市政 奉贤区智能网联汽车测试示范区建设项目 4.8 招标 奉贤停车产业发展公司 南京兴智路“车路协同应用示范路”建设项目 4.16 建设 南京智谷推进办、中国移动（南京）、南京浦和 广州市南沙国家级自动驾驶及智慧示范区项目项目建议书、可行性研究报告、PPP招标代理、物有所值评价、财政承受能力论证、PPP实施方案、PPP项目合同服务 4.25 招标 开发区管委会 广西省南宁沙井至吴圩公路 5.7