能源日报：SC原油9-12正套继续持有

·研究员：臧加利研究员：陈敏华执业编号：F3049542投资咨询：Z0012670手机号：18616219409电话：0571-28132578原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI主力美元/桶日33.9133.56-0.35-1.03%Brent主力美元/桶日36.2935.64-0.65-1.79%SC主力元/桶日278.2265.7-12.50-4.49%NYMEX汽油美元/桶日1.06421.0481-0.02-1.51%NYMEX取暖油美元/桶日1.03081.0235-0.01-0.71%ICE柴油美元/吨日315.75314.50-1.25-0.40%WTI近月月差美元/桶日-0.44-0.370.0715.91%Brent近月月差美元/桶日-0.44-0.51-0.07-15.91%SC近月月差元/桶日-14.5-15.3-0.80-5.52%Brent-WTI价差美元/桶日2.382.08-0.30-12.61%美汽油裂解价差美元/桶日-32.85-32.510.331.02%美馏分油裂解价差美元/桶日-32.88-32.540.341.04%原油产量万桶/日周11601150-10.00-0.86%活跃钻机数座周258237-21-8.14%商业原油库存万桶周53147.652649.4-498.2-0.94%库欣原油库存万桶周6244.45685.7-558.7-8.95%汽油库存万桶周25289.425572.4283.01.12%馏分油库存万桶周15500.115883.2383.12.47%炼厂开工率%周67.969.41.52.21%原油行情研判能源日报200525：SC原油9-12正套继续持有根据贝克休斯数据，截止5月22日当周，美国活跃石油钻机数环比下降21座至237座，钻机数已经连续十周下降，相较3月初降幅高达60%。由于美国页岩油供应下降速度快于预期，美国原油库存已出现拐点，随着美国各州陆续重启经济活动，库存下降速度有望加快。原油市场结构明显改善，近远月价差持续走强，表明油市供过于求的程度在逐步缓解，5月全球原油产量降幅预计超过1300万桶/日，乐观情况下油市供需有望在5月底实现平衡。相较于外盘，近期内盘SC原油表现偏弱势，主要原因在于油轮运费的大幅回落，目前中东至宁波运费低于2美元/桶，较前期回落幅度高达60%。目前内外盘价差已经回归至正常波动范围，预计后期内外盘联动将更为紧密。综合来看，原油市场已经走出最黑暗时刻，油价中枢有望在去库的驱动下逐步上移。操作层面，低位多单继续持有，还未入场者推荐介入SC9-12正套。期价价差美国 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU2007元/吨日14911418-73.0-4.90%FU2009元/吨日16761611-65.0-3.88%FU2101元/吨日18431780-63.0-3.42%FU2007-2009元/吨日-185-193-8.04.32%FU2009-2101元/吨日-167-169-2.01.20%舟山保税IFO380美元/吨日242.0242.00.00.00%舟山保税VLSFO美元/吨日285.0266.0-19.0-6.67%舟山保税MGO美元/吨日296.0296.00.00.00%新加坡轻质馏分油万桶周1536.61520.9-15.7-1.02%新加坡中质馏分油万桶周1416.31413.5-2.8-0.20%新加坡残渣燃料油万桶周2498.72617.2118.54.74%美国燃料油库存万桶周3668.03735.967.91.85%干散货运价指数BDI点日494.0498.04.00.81%原油运输指数BDTI点日756.0735.0-21.0-2.78%成品油运输指数BCTI点日569.0579.010.01.76%燃料油行情研判根据IES数据，截至5月20日当周新加坡残渣燃油库存增加118.5万桶至2617.2万桶，连增三周。随着海运运费的回落，流入新加坡的套利船货量增加，中东和欧洲的燃料油库存压力将部分转移至新加坡。国内方面，燃料油期货仓储费也大幅上调，自7月3日起期货燃料油仓储费由原1.4元/吨.天提高至3 元/吨.天，上调燃料油仓储费有利于防范交割风险。我们认为，在经历原油类似的内外盘价差以及自身月差结构的调整后，燃料油单边走势将回归与原油的联动，FU2009合约多单机会值得关注，短期目标位1800元/吨，稳健型投资者可进行FU9-1正套操作。风险点在于原油端的大幅下行。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期价现价库存航运指数