策略日报：A股变盘时间点接近

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 本周三，受隔夜美股大幅收跌影响上证小幅低开，随后由于市场信心的不稳，指数震荡回落，最低下探至2876点，随后尾盘有所回升，整体符合我们在《连续回暖之后，先控仓》的观点，我们认为：“虽然周二午后震荡回升，但临近2900以上的区域依旧压力重重，即使突破此前反弹新高2914点，股指也将出现60-90-120分钟背离钝化，不放量连续大涨大概率无法化解背离隐患，所以在经历两日回暖之后，逢高控制仓位为主。”短周期来看，隔夜美股继续走强，情绪层面上依然会对A股具有带动作用，但相比此前肯定将大幅弱化，这意味着指数即使有高开也将大概率冲高回落，对与A股投资者而言，我们认为本轮反弹行情已经处于尾部阶段，能否打开新的反弹行情，量能是至关重要的一步，当然可以是强有力的外部利好推动，不过目前市场均不满足，而指数近一阶段的窄幅震荡，也暗示出变盘时间点已经临近。  主题追踪 今日关注：保险、特斯拉、业绩预增 昨日主题：特斯拉、保险主题领涨，航母、RCS主题跌幅居前 1）特斯拉：江淮汽车、京威股份领涨，催化剂：5月20日，特斯拉中国方面透露，首批中国产长续航后驱版Model 3已于当日交付给消费者，且过渡期后价格不变。 2）保险：西水股份、新华保险领涨，催化剂：全国两会即将召开，全国政协委员、对外经济贸易大学保险学院教授孙洁今年提交了一份《关于加大对商业长期护理保险优惠扶持的政策建议》的提案。孙洁委员认为，我国老年人长期护理问题日益突出，商业护理保险未来存在很大的发展空间，但目前存在诸多痛点，有必要加大优惠扶持力度，她提出了四方面建议。另外，历次两会前金融板块防御性较强。 3）贵金属：中金黄金、紫金矿业领涨，催化剂：近日，鲍威尔表示，美国经济面临前所未有的下行风险，如果财政和货币政策制定者不采取措施迎接挑战，可能对家庭和企业造成持久伤害，如有必要，将采取更多刺激措施，以缓解新冠肺炎疫情对经济的冲击。目前，全球利率将保持低位，一些国家的利率为负，这将继续为黄金提供有利的环境。  热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 主要逻辑和观点：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2020/05/20 2020/05/19 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -4.46 4.03 -0.43 19.48 16.52 36.00 截止日余额（亿元） 5580.71 5007.86 10588.57 5585.17 5003.83 10589.00 融券 期间卖出量（亿股） 1.46 0.64 2.09 1.53 0.77 2.29 截止日余额（亿元） 183.53 72.40 255.93 182.93 75.12 258.04 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2020年5月21日 两融策略 A股变盘时间点接近 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 周三，A股震荡走低，创业板指冲高回落，高位股出现跌停潮。上证指数收盘跌0.51%报2883.82点；深证成指跌0.94%报10948.48点；创业板指跌1.21%报2118.12点；两市成交额不足7000亿元；北向资金净买入超20亿元。 行业板块方面，新能源汽车产业链逆市爆发，江淮汽车、众泰汽车、智慧松德、创元科技、当升科技、南方轴承、得润电子、京威股份、阿科力、中科电气、凤凰光学、*ST夏利涨停。网红经济概念大涨，梦洁股份9天8板，莱绅通灵、长城影视、智度股份涨停，星期六触及涨停。头盔概念持续发酵，银禧科技、南京聚隆、国立科技涨停。工程建设板块尾盘崛起，北新路桥、华建集团、冀凯股份涨停，西部大开发概念股西部创业三连板。疫苗用玻璃瓶告急，概念股正川股份、山东华鹏涨停。光刻胶概念冲高回落，蓝英装备涨停，上海新阳、雅克科技跟涨，容大感光巨震下挫。高位股出现跌停潮，壹网壹创、轴研科技、御家汇、亚厦股份等多股跌停。此外，天基互联网、航母概念、医废处理、RCS概念、鸡肉概念低迷。 本周三，受隔夜美股大幅收跌影响上证小幅低开，随后由于市场信心的不稳，指数震荡回落，最低下探至2876点，随后尾盘有所回升，整体符合我们在《连续回暖之后，先控仓》的观点，我们认为：“虽然周二午后震荡回升，但临近2900以上的区域依旧压力重重，即使突破此前反弹新高2914点，股指也将出现60-90-120分钟背离钝化，不放量连续大涨大概率无法化解背离隐患，所以在经历两日回暖之后，逢高控制仓位为主。”短周期来看，隔夜美股继续走强，情绪层面上依然会对A股具有带动作用，但相比此前肯定将大幅弱化，这意味着指数即使有高开也将大概率冲高回落，对与A股投资者而言，我们认为本轮反弹行情已经处于尾部阶段，能否打开新的反弹行情，量能是至关重要的一步，当然可以是强有力的外部利好推动，不过目前市场均不满足，而指数近一阶段的窄幅震荡，也暗示出变盘时间点已经临近。 (二) 热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商，是全球众多知名车企和电器厂家的战略合作伙伴。经过三十多年的发展，公司已在全球制冷空调智控元器件市场中确立了行业领先地位，公司电子膨胀阀、 四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega 泵等产品市场占有率位居全球第一，公司截止阀、车用热力膨胀阀、储液器市 场份额居全球前列。同时，公司专注于新能源汽车空调及热管理产品的研发，成为首家获得美国《汽车新闻》PACE AWARD 大奖的中国企业。 子公司成为宝马供货商，前景广阔：公司子公司三花汽零收到德国宝马通知，被确定为德国宝马新能源电动汽车平台热管理部件的供应商，生命周期内全球销售额预计约3000万欧元。公司新能源车热管理产品已覆盖特斯拉、比亚迪、沃尔沃、戴姆勒、蔚来、吉利汽车等车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，三花汽零已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，与全球新能源产业共发展。宝马是传统豪华整车厂商中最早布局新能源汽车的车企之一，公司阀类产品拥有较高技术壁垒，供货德国宝马进一步增强了公司在新能源车领域的全球领先竞争优势。 子公司成为通用汽车电子水泵供货商：公司的全资子公司三花汽零于近期收到美国通用汽车公司的订单，三花汽零被确定为通用汽车电子水泵的供应商，相关车型预计于2022年批量上市，预计至2027年累计销售额近10亿元人民币。此次电子水泵项目对公司今年度业绩不会产生影响，但有利于提高公司未来年度业务收入和效益，并将对公司进一步拓展全球汽车市场产生积极的影响。 总结：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 601101.SH 昊华能源 因信息披露虚假或严重误导性陈述，被出具警示函 000652.SZ 泰达股份 公司的二级子公司天津泉泰生活垃圾处理有限公司于近日收到天津市宝坻区城市管理委员会下发的《关于宝坻区有机垃圾处理项目磋商结果的通知》(宝城管发[2020]2号),获悉经多轮磋商,宝坻区政府批准同意,确定宝坻区有机垃圾处理项目(一期)(以下简称“项目”)作为公司目前在建的宝坻生活垃圾焚烧发电项目的增项,由天津泉泰具体负责项目的投资,建设和运营.项目主要对城市餐厨垃圾,居民厨余垃圾等有机垃圾进行无害化处理,资源化利用,特许经营期为26年(含建设期),垃圾处理费不低于230元/吨(不含收运) 002115.SZ 三维通信 本次拟增发股份21575.7023万股 002600.SZ 领益智造 本次拟增发股份120000万股 300014.SZ 亿纬锂能 近日,惠州亿纬锂能股份有限公司收到中国移动2020年通信用磷酸铁锂电池产品集中采购项目的《中标通知书》,确定公司为该项目的中标人 300166.SZ 东方国信 本次拟增发股份31685.7148万股 300232.SZ 洲明科技 本次拟增发股份29335.79万股 300346.SZ 南大光电 公司拟向激励对象授予合计不超过230万股公司限制性股票，本激励计划授予的限制性股票的授予价格为11.54元/股 300679.SZ 电连技术 回购数量：3869192股 600233.SH 圆通速递 本激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为1,640万份，股票期权的行权价格为12.30元/股 600588.SH 用友网络 公司拟向激励对象授予不超过1,848.0661万股公司限制性股票,本次限制性股票的授予价格为12.23元/股 601615.SH 明阳智能 本激励计划拟授予的限制性股票数量3,000万股，首次授予价格由5.30元/股调整为5.222元/股 603959.SH 百利科技 本次拟增发股份8780.8万股 688068.SH 热景生物 本激励计划拟向激励对象授予 85万股限制性股票，本次限制性股票的授予价格为每股29.46元 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 (四) 上一交易日数据参考 图表3:融资余额前十 图表4:融券余额前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 占流通市值(%) 601318.SH 中国平安 215.73 2.73 002714.SZ 牧原股份 119.32 7.57 601166.SH 兴业银行 112.57 3.54 600030.SH 中信证券 96.04 4.24 600519.SH 贵州茅台 95.36 0.56 000725.SZ 京东方A 73.63 5.56 300059.SZ 东方财富 69.35 7.08 600016.SH 民生银行 53.68 2.61 证券代码 证券简称 最新融券余额（亿元） 占流通市值（%） 600519.SH 贵州茅台 5.21 0.03 688126.SH 沪硅产业 3.33 3.14 600276.SH 恒瑞医药 3.27 0.08 688012.SH 中微公司 2.92 2.41 600837.SH 海通证券 2.84 0.28 688088.SH 虹软科技 2.26 6.68 600030.SH 中信证券 2.25 0.10 601318.SH 中国平安 2.03 0.03 规范、专业、创新