A股流动性周报：北水、两融小幅流入，加仓医药消费

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共21页 分析师:林晨 登记编码：S0730519080001 linchen@ccnew.com 021-50586356 北水、两融小幅流入，加仓医药消费 ——A股流动性周报 证券研究报告-A股流动性周报 发布日期：2020年04月27日 相关报告 1 《策略报告：北上资金大幅净流入，ETF净卖出-A股流动性周报》 2020-04-20 2 《策略报告：基金发行回落，成交小幅回升-A股流动性周报》 2020-04-13 3 《策略报告：北上资金净流入扩大，市场成交回落-A股流动性周报》 2020-04-08 4 《策略报告：成交活跃度回落，北水小幅净流入-A股流动性周报》 2020-03-31 5 《策略报告：成交活跃度回落，两融加速净流出-A股流动性周报》 2020-03-23 联系人： 李琳琳 电话： 021-50586983 地址： 上海浦东新区世纪大道1600号14楼 邮编： 200122 投资要点:  一级市场方面，新股发行加速，核准家数连续两周环比下降。上周新股（含科创板）核发4家，前值6家；新股发行13家，募集111.53亿元，前值9家募集57.66亿元。此外，6家公司增发股份上市募集资金214.96亿元，前值5家募集78.73亿元。  整体市场成交继续回升。上周全A换手率为5.50%，前值为5.25%，日均成交额为6289.01亿元，环比提升2.92%。  两融资金的情绪有所修复。上周两融资金净流入11.29亿元，前值净流出1.46亿元。上周周一至周四，两融资金均为净流入，仅周五大幅流出。行业方面，主要流入医药、农业、食品饮料、计算机等，流出非银金融、电子。陆股通在上上周大幅净流入300亿以后，上周小幅净流入24亿。行业方面，净买入食品饮料、医药，净卖出电子、非银金融。  基金发行保持平稳，ETF连续三周净流出，主要减科技，加券商。按基金成立日统计，上周基金发行份额为94.54亿份，总计32只；前值149.04亿份，19只。ETF方面，资金净流出63.83亿，上周净流出52.07亿。  整体银行间流动性仍然较为宽裕。TMLF缩量续作，对流动性影响不大。由于跨月影响，R007/DR007有所反弹。但整体银行间流动性仍然较为宽裕，隔夜利率依旧在1%下方。债券市场利率继续下行，短端下行更多，期限利率有所上行，信用利差则小幅下行。  流动性展望。上周两融资金与北上资金的选择有些一致，从总量方面均是小幅净流入。行业方面，电子与非银金融均选择减仓，而防御型行业食品饮料、医药均获得增持。这也一定程度上表明，在第一步降仓到位以后资金配置上选择防守。值得注意的是，4/29-5/5陆港通北向通道关闭。ETF持续净流出，基金认购热情不高，风险偏好降低的大背景下，市场流动性较难有好的好转。 风险提示：市场系统性风险 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共21页 图1：流动性总表一览 资料来源：中原证券 8Z9UqVtVgZjYlXeXNArRpMbRcM9PsQrRtRqQjMnNnRiNmOxP9PqQnNNZoNmMNZpMnR 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共21页 内容目录 1. 股权融资情况 ................................................................................................... 5 1.1. IPO核发及科创板注册情况 ................................................................................................... 5 1.2. 配股、增发情况 ..................................................................................................................... 6 1.3. 可转债发行情况 ..................................................................................................................... 6 2. 成交情况 .......................................................................................................... 8 2.1. 换手率及成交金额 ................................................................................................................. 8 2.2. 两融资金动态 ........................................................................................................................ 9 2.3. 北上资金动态 ...................................................................................................................... 11 2.4. 基金发行.............................................................................................................................. 13 2.5. ETF ...................................................................................................................................... 14 2.6. 新增开户数（月度数据） .................................................................................................... 14 2.7. 限售股解禁压力不大 ........................................................................................................... 15 2.8. 产业资本净增持 ................................................................................................................... 15 3. 基础流动性跟踪 ............................................................................................. 17 3.1. 货币流动性管理 ................................................................................................................... 17 3.2. 利率市场.............................................................................................................................. 17 3.2.1. 货币市场利率 ................................................................................................................ 17 3.2.2. 理财利率 ....................................................................................................................... 18 3.2.3. 债券市场利率 ................................................................................................................ 19 3.2.4. 信用利差、期限利差 ..................................................................................................... 20 图表目录 图1：流动性总表一览 .............................................................................................................. 2 图2：IPO核发及科创板注册情况（证监会核准） ................................................................... 5 图3：新股发行情况 .................................................................................................................. 5 图4：定增发行情况（按照定增股份上市日） .......................................................................... 6 图5：可转债发行金额 ............