A股流动性周报：北上资金净流入扩大，市场成交回落

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共21页 分析师:林晨 执业证书编号：S0730519080001 linchen@ccnew.com 021-50586356 北上资金净流入扩大，市场成交回落 ——A股流动性周报 证券研究报告-A股流动性周报 发布日期：2020年04月08日 相关报告 1 《策略报告：成交活跃度回落，北水小幅净流入-A股流动性周报》 2020-03-31 2 《策略报告：成交活跃度回落，两融加速净流出-A股流动性周报》 2020-03-23 3 《策略报告：避险意识增强，两融、北水净流出-A股流动性周报》 2020-03-17 4 《策略报告：两融延续净流入，基金发行维持高位-A股流动性周报》 2020-03-09 5 《策略报告：北上资金减持，两融流入放缓-A股流动性周报》 2020-03-02 联系人： 李琳琳 电话： 021-50586983 地址： 上海浦东新区世纪大道1600号14楼 邮编： 200122 投资要点:  一级市场方面，IPO审批开始提速，定增新规落地后超过200家公司发布预案，融资超过3000亿。上周证监会核发6家（含科创板），前值5家。上周新股发行8家，募集51.82亿元，3家公司增发股份上市，募集512.75亿元；可转债发行3家，募集41.92亿元。  整体市场换手率与成交金额连续五周回落。上周全A换手率为5.17%，前值为5.99%。两融资金逐步撤退。上周两融资金净流出162.32亿元，资金连续4周净流出。仅周四资金净流入17.28亿元（市场反弹的因素），但周五资金净流出72.26亿元。行业方面也仅只有农林牧渔行业净流入9.17亿元。北上资金逐步建仓。上周净流入环比扩大，净流入81.48亿元，前值流入5.48亿元。行业方面，净买入最高的前五个行业为食品饮料、电子、医药生物、非银金融、房地产五个行业。  基金发行份额春节以后新低，ETF净买入放缓,芯片5G等科技ETF净卖出。按基金成立日统计，上周基金发行份额为43.41亿份，总计17只，其中有14只指数型基金；前值178.54亿份，26只。上周股票型ETF资金净流入23.96亿，前值净流入112.89亿。净买入前五的ETF分别为500ETF、创业板、300ETF、证券ETF、创业板50；净卖出的前五个ETF分别为芯片ETF、50ETF、芯片基金、半导体50、5GETF。  流动性充裕，货币市场、债券市场利率全面下行。截止4/07，shibor1W、1M、3M分别降低39、18、22BP至1.7730、1.6590、1.7300（%）。R007、DR007继续下行，分别下行31、85BP至2.1526、1.4788（%）。国债收益率1Y、10Y分别减少39、10BP至1.3448、2.5112（%）。信用利差、期限利差均呈走阔态势。  流动性展望。上周欧美股市延续反弹，均创3/23以来新高，vix指数回落，全球市场的恐慌情绪开始回落。上周，北上资金也开始逐步建仓，逆转了此前连续净流出的态势，尽管两融资金仍在流出，但两融资金更多滞后指数，预计后续随着市场企稳，两融流出或放缓，股市流动性或维持紧平稳。政治局会议定调流动性环境合理充裕后，央行时隔1个月不到继续定向降准，并且启动价格工具，降低超额准备金利率，广义流动性也有望继续保持充裕。 风险提示：市场系统性风险 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共21页 图1：流动性总表一览 资料来源：中原证券 vYaZlVbVvNtRqNtQpRqQbRbP6MmOqQtRrReRrRnReRnNzRbRmNyQNZnPqPNZpNnR 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共21页 内容目录 1. 股权融资情况 ................................................................................................... 4 1.1. IPO核发及科创板注册情况 ................................................................................................... 5 1.2. 配股、增发情况 ..................................................................................................................... 5 1.3. 可转债发行情况 ..................................................................................................................... 6 2. 成交情况 .......................................................................................................... 7 2.1. 换手率及成交金额 ................................................................................................................. 7 2.2. 两融资金动态 ........................................................................................................................ 9 2.3. 北上资金动态 ...................................................................................................................... 11 2.4. 基金发行.............................................................................................................................. 13 2.5. ETF ...................................................................................................................................... 14 2.6. 新增开户数（月度数据） .................................................................................................... 15 2.7. 限售股解禁压力不大 ........................................................................................................... 15 2.8. 产业资本净增持 ................................................................................................................... 16 3. 基础流动性跟踪 ............................................................................................. 17 3.1. 货币流动性管理 ................................................................................................................... 17 3.2. 利率市场.............................................................................................................................. 17 3.2.1. 货币市场利率 ................................................................................................................ 17 3.2.2. 理财利率 ....................................................................................................................... 18 3.2.3. 债券市场利率 ................................................................................................................ 19 3.2.4. 信用利差、期限利差 ..................................................................................................... 20 图表目录 图1：流动性总表一览 .............................................................................................................. 2 图2：IPO核发及科创板注册情况（证监会核准） ................................................................... 5 图3：新股发行情况 ...........................