能源日报：布油跌破30美元，支撑因素逐渐增多

·研究员：臧加利研究员：陈敏华执业编号：F3049542投资咨询：Z0012670手机号：18616219409电话：0571-28132578原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI主力美元/桶日29.0027.21-1.79-6.17%Brent主力美元/桶日31.4430.50-0.94-2.99%SC主力元/桶日248.2246.5-1.70-0.68%NYMEX汽油美元/桶日0.71720.72590.011.21%NYMEX取暖油美元/桶日1.04481.04510.000.03%ICE柴油美元/吨日311.75309.50-2.25-0.72%WTI近月月差美元/桶日-0.54-0.70-0.16-29.63%Brent近月月差美元/桶日-1.68-1.500.1810.71%SC近月月差元/桶日-5.6-5.50.101.79%Brent-WTI价差美元/桶日2.443.290.8534.84%美汽油裂解价差美元/桶日-28.28-26.481.806.36%美馏分油裂解价差美元/桶日-27.96-26.161.796.40%原油产量万桶/日周13101300-10.00-0.76%活跃钻机数座周68268310.15%商业原油库存万桶周44411.945178.3766.41.73%库欣原油库存万桶周3717.83788.270.41.89%汽油库存万桶周25204.824699.9-504.9-2.00%馏分油库存万桶周13446.412806.0-640.4-4.76%炼厂开工率%周86.986.4-0.5-0.58%原油行情研判能源日报200318：布油跌破30美元，支撑因素逐渐增多价差美国期价沙特大幅下调欧洲、远东、美洲等地的原油贴水，沙特能源部又指示沙特阿美石油公司将其最大可持续产能提升1万桶/日至1300万桶/日，尚不清楚完成这一过程需要多长时间，但是要达到目前的最大产能1200万桶/日大约需要90天。此外，沙特计划启动销售其原油库存，4月份出口量预计将攀升至800万桶/日。关于沙特、俄罗斯、美国三方的博弈，市场普遍解读为沙特和俄罗斯联手抢占页岩油市场份额，当前的WTI油价已经低于页岩油平均盈亏平衡成本，相比2014-2015年，美国页岩油行业的融资环境非常艰难，但是低油价对页岩油行业的冲击反映到产量上还有待观察。当下原油远期曲线深度contango，近月贴水幅度逼近14-15那轮下跌的低点，岸罐储油和浮仓囤油需求有所启动，能够为底部带来一些支撑。Brent原油较WTI原油升水持续收窄，Brent2005合约较WTI2004合约升水一度收窄至每桶0.67美元，为2016年11月以来最窄，美国原油出口吸引力逐渐减弱。此外，疫情也对原油供给端产生了一定扰动，伊拉克Gharraf南部油田运营商马来西亚石油公司，为保护员工免受新冠病毒传染，暂停了约9.5万桶/日的原油生产。海外疫情拐点未现大背景下，原油难以出现V型反转，行情短期仍有反复，但若SC2008合约已调整至270元左右，可尝试轻仓介入多单，止损设置在240元。 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU2005元/吨日1511153019.01.26%FU2007元/吨日1565157813.00.83%FU2009元/吨日1656167115.00.91%FU2005-2007元/吨日-145-1414.0-2.76%FU2007-2009元/吨日-91-93-2.02.20%舟山保税IFO380美元/吨日257.0257.00.00.00%舟山保税VLSFO美元/吨日316.5310.0-6.5-2.05%舟山保税MGO美元/吨日401.0401.00.00.00%新加坡轻质馏分油万桶周1423.71459.235.52.49%新加坡中质馏分油万桶周1189.81146.5-43.3-3.64%新加坡残渣燃料油万桶周2611.82498.1-113.7-4.35%美国燃料油库存万桶周3042.63050.88.20.27%干散货运价指数BDI点日631.0623.0-8.0-1.27%原油运输指数BDTI点日1434.01518.084.05.86%成品油运输指数BCTI点日816.0835.019.02.33%燃料油行情研判在海外疫情和油价暴跌的双重利空影响下，燃料油单边价格创出上市以来新低，且近期走势仍将围绕宏观情绪和原油而波动，自身基本面因素趋弱。从价差结构来看，高硫燃料油月差和现货贴水转为负值，但裂解价差持续反弹，表明燃料油抗跌性强于原油。相对于原油的强供应预期，燃料油供应并未放松，2-3月份新加坡燃料油进口量大幅降低，其中来自中东地区的燃料油船货明显减少。需求端，沙特掀起价格战，低油价激发了原油运输和浮仓囤油需求，油轮市场景气度快速增加，将对燃料油形成一定支撑。随着中国燃料油出口退税政策的落地，国内燃料油产能得到逐步释放，虽然疫情影响了产能释放进度，但保税燃料油进口依存度明显下降，IES数据显示连续几周中国从新加坡的燃料油进口量为零。目前，舟山保税区高低硫价差收窄至70美元/吨左右，从中长期角度看，高低硫价差会逐步回升至150美元/吨这一更为合理的价差。操作层面，市场情绪仍不稳定，短期波动率过大，暂时观望，等待市场企稳。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。库存航运指数现价期价