能源日报：油市变数仍存，关注沙俄非正式会谈

·研究员：臧加利研究员：陈敏华执业编号：F3049542投资咨询：Z0012670手机号：18616219409电话：0571-28132578原油指标单位频率前值现值涨跌幅度WTI主力美元/桶日41.5730.24-11.33-27.26%Brent主力美元/桶日45.5033.42-12.08-26.55%SC主力元/桶日350.0331.3-18.70-5.34%NYMEX汽油美元/桶日1.39271.1178-0.27-19.74%NYMEX取暖油美元/桶日1.39171.1473-0.24-17.56%ICE柴油美元/吨日416.50340.25-76.25-18.31%WTI近月月差美元/桶日-0.27-0.36-0.09-33.33%Brent近月月差美元/桶日-0.32-0.75-0.43-134.38%SC近月月差元/桶日-7.3-6.80.506.85%Brent-WTI价差美元/桶日3.933.18-0.75-19.08%美汽油裂解价差美元/桶日-40.18-29.1211.0627.52%美馏分油裂解价差美元/桶日-40.18-29.0911.0927.59%原油产量万桶/日周1300131010.000.77%活跃钻机数座周679678-1-0.15%商业原油库存万桶周44333.544411.978.40.18%库欣原油库存万桶周3914.93717.8-197.1-5.03%汽油库存万桶周25638.725204.8-433.9-1.69%馏分油库存万桶周13847.213446.4-400.8-2.89%炼厂开工率%周87.986.9-1.0-1.14%原油行情研判能源日报200310：油市变数仍存，关注沙俄非正式会谈价差美国期价国际油价两日跌幅高达30%，主要在于俄罗斯拒绝OPEC的减产提议，即今年第二季度额外减产150万桶/日，其中OPEC承担100万桶/日，非OPEC承担50万桶/日，这也意味着OPEC+减产联盟的分崩离析。会后，沙特马上改变了过去积极减产挺价的姿态，大幅调低了不同级别的主要原油定价，降价幅度为近20年最高，4月份沙特原油产量很可能会超过1000万桶/日，而其当前产量为970万桶/日，原油主产国抢占市场使得原本羸弱的原油市场更加雪上加霜。当下的原油市场，减产托底已经失效，剩下的只有成本支撑，但是美国页岩油生产商普遍有套保的习惯，因此短期的低油价对页岩油生产商冲击较小，只有长期低位运行（WTI油价低于45美元/桶），页岩油产量才会有较为明显的收缩，即成本到产量的传导存在一定时滞。按照当下Brent油价，SC原油对应合理价位在250元/桶附近。关注海外疫情是否有好转以及沙特降价竞争是否会迫使俄罗斯重回谈判桌。 燃料油指标单位频率前值现值涨跌幅度FU2005元/吨日20131851-162.0-8.05%FU2007元/吨日20621894-168.0-8.15%FU2009元/吨日21161953-163.0-7.70%FU2005-2007元/吨日-103-1021.0-0.97%FU2007-2009元/吨日-54-59-5.09.26%舟山保税IFO380美元/吨日349.0341.5-7.5-2.15%舟山保税VLSFO美元/吨日444.5424.5-20.0-4.50%舟山保税MGO美元/吨日589.5589.50.00.00%新加坡轻质馏分油万桶周1284.51423.7139.210.84%新加坡中质馏分油万桶周1140.31189.849.54.34%新加坡残渣燃料油万桶周2497.12611.8114.74.59%美国燃料油库存万桶周3042.63050.88.20.27%干散货运价指数BDI点日599.0617.018.03.01%原油运输指数BDTI点日792.0764.0-28.0-3.54%成品油运输指数BCTI点日683.0685.02.00.29%燃料油行情研判在IMO2020驱动下，高硫燃料油需求用途逐步从船舶燃料转至发电厂发电燃料或是炼化厂深加工原料，同时炼厂也在有意识的缩减高硫燃料油供给量，因此高硫燃料油市场市场结构维持稳定。截至3月4日当周，新加坡残渣燃料油库存环比累积114.7万桶至2611.8万桶，连增四周。2月份大量套利船货流入新加坡，且以低硫燃料油为主，预计船货量在300万吨左右，比1月份高出100万吨左右，在疫情大背景下，终端船用需求疲弱，导致库存持续累积。目前疫情局势尚不明朗，燃料油终端需求的下滑程度还很难评估。短期内，OPEC+减产破裂，原油暴跌寻底，市场情绪极度悲观，燃料油单边也将大幅下移，近月合约预计下方位置在1500元/吨。风险提示：报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。库存航运指数现价期价