计算机行业周报：抵抗疫情需多“宅”，提升线上需求服务市场

1 2020年02月07日 股市有风险 入市须谨慎 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航资本大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 中航证券金融研究所 分 析 师： 张 超 证券执业证书号：S0640519070001 分析师： 王菁菁 证券执业证书号：S0640518090001 电话：010-59562536 邮箱：wangjj@avicsec.com 计算机行业周报： 抵抗疫情需多“宅”，提升线上需求服务市场 行业分类：计算机 行业投资评级 增持 基础数据（2020.02.07） 计算机指数 5032.71 周涨跌幅 4.19% 计算机行业PE 64.90 计算机行业PB 4.2 近五年计算机（申万）指数走势对比图 资料来源：wind，中航证券金融研究所 近五年计算机行业PE-band 资料来源：wind，中航证券金融研究所 05001,0001,500-20%30%80%130%180%15-0216-0217-0218-0219-02成交金额(亿元)沪深300计算机(申万)20406080100120140160180➢ 本周行情： 计算机（申万）板块指数+4.19%，行业排名2/28； 上证综指-3.38%，深证成指-0.66%，创业板指+4.57%； 涨幅前五：方直科技（61.15%）、致远互联（47.67%）、优刻得（40.05%）、金山办公（36.49%）、真视通（35.77%）； 跌幅前五：*ST工新（-15.87%）、唐源电气（-13.83%）、同为股份（-12.30%）、指南针（-10.69%）、汉邦高科（-9.80%）。 ➢ 行业重要事件 1、工信部最新公布的数据显示，2019年，全国软件和信息技术服务业规模以上企业超4万家，累计完成软件业务收入71768亿元，同比增长15.4%。 2、受疫情影响，远程办公的需求爆发。从2月3日起，全国有上千万企业、近两亿人开启了在家办公模式。 ➢ 公司重要事件 1、太极股份辅助政务办在春节期间紧急协调湖北、浙江、广东等地区和卫健委、公安部、交通部等部委对接疫情相关服务，及时推出“全国一体化平台疫情防控专题服务”。 2、科大讯飞，分批返回复工为远程办公提供多方案。 ➢ 投资建议 近期，我国爆发了新型冠状病毒肺炎，呈现高传染性，在家自行隔离是预防疾病传染的最佳方式之一。在此背景下，假期人民群众的社交、生活、娱乐方式由线下转至线上，视频连线、游戏、短视频等线上生活、娱乐方式需求有明显增长。同时，大部分企业的复工时间推迟，但远程办公仍是大部分公司的急需。特殊时期为云办公应用提供了用户习惯培养的条件，也为多种办公场景的开发提供了较大的空间；在专业医疗领域，在线会诊系统面临新的机遇，同时医疗IT系统有望继续发展。虽然目前受疫情影响，招投标和项目建设有所减缓，但长期将有更大的市场空间；在教育方面，面对疫情，全国各地教育部门和学校近期陆续宣布延期开学，并且为师生提供多种远程教育产品和在线培训服务项目，保障学生受教育的质量。同时可以看到在线教育软件需求激增。 2 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [计算机行业周报] 图表：申万计算机板块的细分板块中个股2019业绩预告及本周涨跌幅 资料来源：wind，中航证券金融研究所 公司总家数 已披露2019年业绩预告（家） 净利润正增长公司数（涨幅中位数） 净利润负增长公司数（涨幅中位数） 本周股价上涨公司数 本周涨幅前五 SW设备 45 34 18家（105.59%） 16家 （-129.05%） 17家 苏州科达28.75% 浪潮信息28.24% 中新赛克21.59% 中科曙光11.02% 中海达10.17% SW软件研发 82 61 46家 （52.50%） 15家 （-55.15%） 45家 方直科技61.15% 致远互联47.67% 金山办公36.49% 华平股份24.82% 佳发教育24.76% SW IT服务 102 81 47家（101.53%） 33家 （-91.00%） 50家 优刻得40.05% 真视通35.77% 宝信软件34.16% 立思辰25.98% 旋极信息23.12% 2019年业绩以预增为主，疫情对行业公司新一年业绩影响有限。截至2月7日已进行2019年业绩预告的175家公司中，预增公司占大部分，主要受政策和市场环境的影响，行业内需求增大。 本周申万计算机板块走势相对较好，涨幅居28个行业第二，上涨4.19%，其中软件开发板块涨幅相对较优，上涨个股主要属于云办公概念、在线教育等线上服务公司。 受疫情影响，各行业的假期后复工受到了不同程度的影响，然而对于计算机行业而言，一季度净利润通常占全年净利润比例较小，因此本次对计算机行业整体业绩影响相对有限。 我们认为，计算机行业整体业绩受疫情影响有限。短期看来，受疫情影响人民的生活、社交、娱乐等将拉升对线上娱乐的需求；远程办公以及在线教育等市场需求也将大幅增长。然而，计算机硬件设备上游零部件供应商仍存在受到疫情冲击延迟交付的可能。从长期来看，此次疫情将刺激到下游端，例如政府、医院、学校、企业等，对远程线上沟通的改善和提升，大数据、信息化建设进程将更加推进。我们看好：云办公板块、医疗软件系统、在线教育、在线政务系统以及线上娱乐游戏相关板块公司。 ➢ 建议关注 绿盟科技（推进从产品到解决方案和安全运营的战略转型） 中国长城（收购飞腾实现从芯到端的布局） 光环新网（IDC业务拓展迅速） 太极股份（电子政务龙头） ➢ 风险提示： 宏观经济波动；产业竞争加剧；技术进步放缓。 3 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [计算机行业周报] 投资评级定义 我们设定的上市公司投资评级如下： 买入 ：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平，股价绝对值将会上涨。 持有 ：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若，股价绝对值通常会上涨。 卖出 ：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平，股价将不会上涨。 我们设定的行业投资评级如下： 增持 ：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。 中性 ：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若。 减持 ：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。 分析师简介 张超，SAC执业证书号： S0640519070001，清华大学硕士，中航证券金融研究所首席分析师。 王菁菁，SAC执业证书号：S0640518090001，英国萨里大学理学硕士，从事机械军工行业研究。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示：投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 免责声明： 本报告并非针对意图送发或为任何就送发、发布、可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则此报告中的材料的版权属于中航证券。未经中航证券事先书面授权，不得更改或以任何方式发送、复印本报告的材料、内容或其复印本给予任何其他人。 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向他人作出邀请。中航证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者。本报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中航证券不会因接受本报告而视他们为客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中航证券认为可靠，但中航证券并不能担保其准确性或完整性。中航证券不对因使用本报告的材料而引致的损失负任何责任，除非该等损失因明确的法律或法规而引致。投资者不能仅依靠本报告以取代行使独立判断。在不同时期，中航证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告仅反映报告撰写日分析师个人的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中航证券及关联公司的立场。 中航证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行人的金融交易，向该等发行人提供服务或向他们要求给予生意，及或持有其证券或进行证券交易。中航证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所依据的研究或分析。