贵金属产业链日报：美国12月工业产出环比不及预期

东海期货研究所 1 美国12月工业产出环比不及预期 黄金：金价重心上移 1.核心逻辑：美国经济增长持续承压，是支撑金价走强的基础。地缘政治事件使金价出现脉冲行情。金价重心上移。国际经贸局势阶段性缓和，若缺乏关键消息刺激，金价或延续震荡走势。 2.操作建议：前期多单继续持有 3.风险因素：美国经济数据回暖超预期，风险事件缓和 4.背景分析： 外盘市场 周五，COMEX黄金主力合约开于1553.0美元/盎司，收盘报1557.3美元/盎司，较上一交易日收盘价涨幅0.39%。 为了赢得1月21日参议院的弹劾审判，美国总统特朗普组建了一支被外界形容为“明星团队”的律师团。有政府高级官员表示，预计参议院的审理不会超过两周时间。 经济数据方面，美国12月新屋开工折年数160.8万户，预期137.5万户，前值137.5万户；美国12月营建许可折年数141.6万户，预期146.8万户，前值147.4万户；美国12月工业产出环比增-0.3%，预期-0.2%，前值0.8%；美国1月密歇根大学消费者信心指数初值录得99.1，预期99.3，前值99.3。房地产市场继续回暖，工业产出增幅不及预期，对金价影响中性偏多。 美联储哈克：预计美国今年经济增长2%，数据显示劳动力市场表现相当好，美国经济看起来“相当好”；美联储正在讨论常设借贷便利的可能性，相信通胀正在接近2%目标，购买国库券以及回购操作确实帮助市场平静。 据CME“美联储观察”：美联储1月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为85.6%，降息25个基点的概率为0%，加息25个基点的概率为14.4%；到3月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为85.6%，降息25个基点的概率为0%，加息25个基点的概率为14.4%。 现货市场 SGE黄金T+D开于346.05元/克，收盘报344.29元/克，较前日收盘价跌幅0.34%。 东海期货|产业链日报2020年01月20日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 白银：跟随黄金价格，金银比处于高位 1.核心逻辑：作为黄金的“影子”，当前市场仍以白银的金融属性为主导进行交易，黄金当前下方展现出强劲的支撑，利多白银，金银比保持高位震荡，下行空间较大，金融属性有待进一步激发。 2.操作建议：前期多单继续持有 3.风险因素：美国经济数据回暖超预期，风险事件缓和 4.背景分析： 外盘市场 周五， COMEX白银主力合约开于17.950美元/盎司，收盘报18.040美元/盎司，较上一交易日收盘价涨幅0.61%。 现货市场 SGE白银T+D开于4266元/千克，收盘报4254元/千克，较前日收盘价涨幅0.19%。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn