化工行业研究周报：化工品大部分上涨，乙二醇和有机硅涨幅居前

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工 证券研究报告 2019年12月15日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 李辉 分析师 SAC执业证书编号：S1110517040001 huili@tfzq.com 唐婕 分析师 SAC执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 赵宗原 分析师 SAC执业证书编号：S1110518080003 zhaozongyuan@tfzq.com 张峰 分析师 SAC执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《化工-行业研究周报: 天胶价格小幅上涨，轮胎企业开工平稳》 2019-12-11 2 《化工-行业研究周报: 化工严监管常态化，看好紧缺产品涨价行情持续》 2019-12-11 3 《化工-行业年度报告:行业发展“软实力”提升，挖掘企业“内质”带来的发展机会》 2019-12-01 行业走势图 化工品大部分上涨，乙二醇和有机硅涨幅居前 投资观点及建议 生物素近期价格快速上涨，巴斯夫VA明年下半年计划停产，朗盛间甲酚装置复产推迟，帝斯曼北沙宣布VE减产，推荐维生素龙头新和成，关注圣达生物和浙江医药。监管高压常态化，农药行业集中度提升有望超预期，分两条投资主线，一是涨价弹性大品种，受益标的为百傲化学和湖南海利；二是中长期打开成长空间品种，受益标的为扬农化工和利尔化学，建议关注利民股份和广信股份等。国际车厂加码电动汽车，国内销量增速有望回升，继续推荐切入国际供应链的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED业务进入业绩释放期，推荐万润股份。内生外延产能加速扩张，行业发展机遇及自身优势使得公司具备持续成长潜力，推荐利安隆。基本面有望超预期，长期看好低估值龙头万华化学、华鲁恒升、三友化工。 一周行情速览 基础化工板块较上周上涨1.51%，沪深300指数较上周上涨1.69%。基础化工板块跑输大盘0.18个百分点，涨幅居于所有板块第14位。据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有：石油贸易5.15%，轮胎4.95%，其他化学原料4.66%，玻纤4.53%，粘胶3.23% 重点化工产品价格和运行态势 本周WTI油价上涨1.28%，为59.18美元/桶。我们跟踪的163个化工品中，64个上涨、58个持平、41个下跌。本周涨幅居前化工产品有：MEG、DEG、苯胺、2%生物素、丙烯腈、有机硅DMC、107胶、生胶、纯苯、液氯。本周跌幅居前化工产品有：聚丙烯粒料、三氯甲烷、草甘膦、丁二烯、乙烯、R410a、R125、硫酸、丙酮、聚丙烯粉料。 化纤：粘胶短纤1.5D报价9800元/吨，下跌2%。粘胶长丝120D报价37800元/吨，维持不变。氨纶40D报价29500元/吨，维持不变。内盘PTA报价4840元/吨，上涨0.83%。江浙涤纶短纤报价6900元/吨，上涨2.99%。涤纶POY150D报价7070元/吨，上涨0.72%。腈纶短纤1.5D报价14200元/吨，维持不变。 农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1700元/吨，维持不变。四川金河粉状55%磷酸一铵报价2100元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）磷酸二铵报价2425元/吨，维持不变。青海盐湖60%晶体氯化钾报价2180元/吨，维持不变。新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价3100元/吨，维持不变。华东草甘膦报价21500元/吨，下降4.44%。利尔化学草铵膦报价108000元/吨，维持不变。华东纯吡啶报价19000元/吨，维持不变；中农联合吡虫啉报价140000元/吨，维持不变。代森锰锌报价21000元/吨，维持不变。 聚氨酯：华东纯MDI报价16550元/吨，下跌1.19%，华东聚合MDI报价13200元/吨，维持不变。华东TDI报价10850元/吨，上涨0.46%。1800分子量华东PTMEG报价14600元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价10500元/吨，上涨1.94%。上海拜耳PC报价18500元/吨，维持不变。 氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价7112元/吨，上涨0.24%。华东乙烯法PVC报价7122元/吨，维持不变。轻质纯碱报价1500元/吨，维持不变；重质纯碱报价1725元/吨，下跌1.43%。 橡胶及炭黑：上海市场天然橡胶报价12400元/吨，上涨1.22%。华东市场丁苯橡胶报价11725元/吨，上涨2.18%。山东市场顺丁橡胶报价11400元/吨，维持不变。绛县恒大炭黑报价5700元/吨，维持不变。促进剂NS报价21500元/吨，下跌2.71%。促进剂CZ报价18500元/吨，维持不变。 风险提示：油价下跌；重大安全事故。 -8%-1%6%13%20%27%34%2018-122019-042019-08化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 板块及个股行情 ................................................................................................................................... 4 1.1. 板块表现 ............................................................................................................................................. 4 1.2. 个股行情 ............................................................................................................................................. 4 1.3. 板块估值 ............................................................................................................................................. 6 2. 重点化工产品价格监测...................................................................................................................... 7 2.1. 化纤 ...................................................................................................................................................... 8 2.2. 农化 ...................................................................................................................................................... 9 2.3. 聚氨酯及塑料 ................................................................................................................................. 11 2.4. 纯碱、氯碱 ..................................................................................................................................... 13 2.5. 橡胶 ................................................................................................................................................... 13 2.6. 钛白粉............................................................................................................................................... 14 2.7. 制冷剂............................................................................................................................................... 15 2.8. 有机硅及其他 ................................................................................................................................. 15 3. 行业重点新闻 ..................................................................................................................................... 16 4. 投资观点及建议 ................................................................................................................................. 16 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） ....................................................................... 4 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） .......................................................... 4 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） .................................................................. 6 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ........................................................ 6 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） ....................................................................................................... 8 图6：粘胶长丝价格（元/吨） ..........................................................................................................