化工行业：国内化工品总体平稳,乙二醇涨幅居前

HeaderTable_User 5017291 5017244 5017385 HeaderTable_Industry 13023200 看好 investRatingChange.same 行业周报 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 投资要点 本周国内化工产品价格走势整体平稳，化纤原料PTA、涤纶短纤、粘胶纤维、TDI价格微幅反弹，受寒冷天气影响乙二醇近一月涨幅明显，受供给因素影响，本周美国乙烯、丙烯价格出现了5%以上的涨幅。近期跟随大盘反弹，前期跌幅较大的化工股估值回升明显，建议关注成长性确定、估值低、业绩弹性大的行业龙头。本周东方证券基础化工和石油化工团队继续推出深度报告：“寻求新型煤化工带来的增长空间”、“特保案到期，带动11月轮胎出口”等，敬请关注。石油化工行业我们推荐丁二烯龙头企业齐翔腾达和炼化一体化企业中国石化、辽通化工，关注丁烷法顺酐生产企业江山化工。基础化工建议关注MDI龙头企业、受益于出口关税下调的单质肥龙头企业以及受益于现代农业的农药、复合肥企业，推荐华鲁恒升、湖北宜化、金正大、长青股份，另外，高成长确定的精细化工及新材料企业同样值得中长期持有，推荐联化科技、康得新。 齐鲁石化纯苯出厂价为10650元/吨，持平；华东市场苯酚价格为11100元/吨，持平；丙酮价格为8800元/吨，持平；甲乙酮价格为9000元/吨，跌2.2%；双酚A价格为14000元/吨，涨1.4%；南京化工苯胺出厂价12400元/吨，持平；华东市场PTA价格8630元/吨，涨1.6%；山东地区粘胶短纤出厂价格13730元/吨，涨0.8% 冰醋酸低端价格2900元/吨，持平；山东鲁南地区甲醇出厂价2680元/吨，跌1.1%；DME价格4100元/吨，持平；华东市场DMF低端价格5600元/吨，持平。山东地区丙烯出厂价9550元/吨，涨0.6%；丙烯酸华东市场价格9800元/吨,持平；山东地区环氧氯丙烷出厂价9800元/吨，持平；乙二醇华东市场价格8800元/吨,涨3.5% 山东潍坊地区原盐价格305元/吨，持平；山东地区纯碱价格1250元/吨，持平；上海地区片碱价3250元/吨，持平。内蒙古乌海地区电石出厂价格2850元/吨，持平；华东市场电石法PVC低端价格6350元/吨，持平。上海石化硫磺出厂价1420元/吨，持平；铜陵地区硫酸价格335元/吨，持平 华东低端价格TDI 21800元/吨，涨3.8%；纯MDI 20800元/吨,跌0.9%；聚合MDI 18000元/吨，持平；BDO 15200元/，持平；PTMEG 27000元/吨，持平；氨纶44500元/吨，持平；PO 11100元/吨,持平；聚醚硬泡10700元/吨,持平 阿拉伯地区非美国方向大颗粒尿素低端价格395美元/吨，持平；江苏地区尿素批发价格低端2200元/吨，涨0.9%。美国坦帕DAP外销离岸价格495美元/吨，涨1%；江苏地区64%DAP批发价报价3350元/吨，持平。温哥华氯化钾标准离岸价现货价格450美元/吨，跌2.2%；江苏地区俄产60%氯化钾报价2850元/吨，持平 风险提示：宏观经济下滑风险。 国内化工品总体平稳,乙二醇涨幅居前 化工行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 化工 报告发布日期 2012年12月31日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 杨云 021-63325888*6071 yangyun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860510120006 王晶 021-63325888*6072 wangjing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860510120030 联系人 虞瑞捷 021-63325888*5038 yuruijie@orientsec.com.cn -25%-12%0%12%25%12/0112/0212/0312/0412/0512/0612/0712/0812/0912/1012/1112/12化工沪深300 2 上周主要产品价格描述 （近期价格变动可以参考文末表格） 国际油品、天然气与烯烃  Nymex原油价格收于90.8美元/桶，涨2.4%；天然气期货价格收于3.47美元/MMBtu,涨0.6%；新加坡柴油与汽油离岸价格分别报在123.5美元/桶和120.3元/桶,跌1.4%和涨2.8%，欧洲港口汽油离岸价格为962美元/吨，涨1.4%，纽约港口汽油离岸价格为281.74美分/加仑，涨1.4%；日本石脑油到岸价格为960.5美元/吨，涨1.3%  国际321炼油价差指数较前一周五跌2.2%，至25美元/桶 国内纯苯及相关产品  齐鲁石化纯苯出厂价为10650元/吨，持平；华东市场苯酚价格为11100元/吨，持平；丙酮价格为8800元/吨，持平；甲乙酮价格为9000元/吨，跌2.2%；双酚A价格为14000元/吨，涨1.4%；南京化工苯胺出厂价12400元/吨，持平；华东市场PTA价格8630元/吨，涨1.6%；山东地区粘胶短纤出厂价格13730元/吨，涨0.8% 国内甲醇及相关产品  冰醋酸低端价格2900元/吨，持平；山东鲁南地区甲醇出厂价2680元/吨，跌1.1%；DME价格4100元/吨，持平；华东市场DMF低端价格5600元/吨，持平 国内烯烃及相关产品  山东地区丙烯出厂价9550元/吨，涨0.6%；丙烯酸华东市场价格9800元/吨,持平；山东地区环氧氯丙烷出厂价9800元/吨，持平；乙二醇华东市场价格8800元/吨,涨3.5% 国内两碱与硫酸相关产品  山东潍坊地区原盐价格305元/吨，持平；山东地区纯碱价格1250元/吨，持平；上海地区片碱价3250元/吨，持平  内蒙古乌海地区电石出厂价格2850元/吨，持平；华东市场电石法PVC低端价格6350元/吨，持平  上海石化硫磺出厂价1420元/吨，持平；铜陵地区硫酸价格335元/吨，持平 国内磷化工相关产品  云南地区黄磷市场最低价格15800元/吨，持平；华东地区工业级磷酸最低价格4700元/吨，持平 国内聚氨酯相关产品  华东低端价格TDI 21800元/吨，涨3.8%；纯MDI 20800元/吨,跌0.9%；聚合MDI 18000元/吨，持平；BDO 15200元/，持平；PTMEG 27000元/吨，持平；氨纶44500元/吨，持平；PO 11100元/吨,持平；聚醚硬泡10700元/吨,持平 国际国内化肥产品  阿拉伯地区非美国方向大颗粒尿素低端价格395美元/吨，持平；江苏地区尿素批发价格低端2200元/吨，涨0.9%  美国坦帕DAP外销离岸价格495美元/吨，涨1%；江苏地区64%DAP批发价报价3350元/吨，持平 3  温哥华氯化钾标准离岸价现货价格450美元/吨，跌2.2%；江苏地区俄产60%氯化钾报价2850元/吨，持平 最近变化较大的主要化工产品 表1：国内化工产品 单位 最新价格 最新日期 一周变动 一月变动 三月变动 甲乙酮 元/吨 9000 2012/12/28 -2.2% 2.3% -1.1% 双酚A 元/吨 14000 2012/12/28 1.4% 6.1% 2.9% 涤纶短纤 元/吨 11120 2012/12/28 2.1% 6.1% 3.9% 甲醇 元/吨 2680 2012/12/28 -1.1% -1.8% -4.6% 乙二醇 元/吨 8800 2012/12/28 3.5% 12.4% 7.6% TDI 元/吨 21800 2012/12/28 3.8% -0.9% -19.3% MDI 元/吨 20800 2012/12/28 -1.0% -5.5% -11.5% 注：全部产品价格请参看文末表格 表2：国际石油化工产品 单位 最新价格 最新日期 一周变动 一月变动 三月变动 原油 美元/桶 90.80 2012/12/28 2.4% 2.1% -1.5% 亚洲柴油 美元/桶 123.50 2012/12/28 -1.4% -1.7% -4.5% 亚洲汽油 美元/桶 120.30 2012/12/28 2.8% 2.0% -4.0% 纽约汽油 美分/加仑 281.74 2012/12/28 1.4% 1.3% -20.8% WTI321 美元/桶 25.00 2012/12/28 -2.2% 8.2% -32.1% 石脑油 美元/吨 960.50 2012/12/28 1.3% 1.8% -0.6% 乙烯 美分/磅 60.50 2012/12/28 5.2% 17.5% 3.4% 丙烯 美分/磅 58.50 2012/12/28 7.3% -19.9% 23.2% 注：全部产品价格请参看文末表格 表3：化肥产品 产品 单位 最新价格 最新日期 一周变动 一月变动 三月变动 江苏尿素 元/吨 2200 2012/12/28 0.9% 11.1% 3.8% 江苏DAP 元/吨 3350 2012/12/28 0.0% -1.5% -4.3% 温哥华Kcl 美元/吨 450 2012/12/28 -2.2% -2.2% -4.3% 江苏Kcl 元/吨 2850 2012/12/28 0.0% -2.7% -9.5% 注：全部产品价格请参看文末表格 4 其他交易所相关化工企业市场表现 表2. 其他交易所相关基础化工企业表现 股票名称 股价 P/E P/B P/S 5年收入复合增长% 长期增长率预测% 今年每股收益预测 市值 代码 目前股价 一周变动 一月变动 三月变动 11 12 化肥公司 Potash POT 41.59 -0.8% -2.3% -8.2% 12.75 11.20 4.07 3.97 31.82 3.26 35742.61 Mosaic MOS 54.15 -1.7% -10.9% -6.0% 11.49 10.30 1.83 2.08 24.36 4.71 23049.15 Agrium AGU 103.29 -0.9% -0.4% 8.5% 9.96 10.34 2.22 0.98 30.89 19.54 10.37 16323.72 ICL ICL 4760 -3.1% 7.7% 11.3% 11.02 9.96 4.81 #N/A N/A 27.39 4.99 1.13 60562.88 K+S SDF 37.765 -0.4% -0.1% -1.9% 11.83 10.61 2.23 1.75 10.16 51.60 3.19 7228.22 材料公司 BASF BAS 11.43 1.6% -16.4% 11.8% 9.07 14.02 1.25 0.34 19.71 1.26 484.22 Dow Chemical DOW 28.08 -3.8% -12.9% -10.3% 14.65 10.85 1.76 0.57 4.21 14.33 1.92 33642.85 Shin-etsu C