策略日报：反弹行情依然可期

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 本周三沪指微幅收跌，目前指数虽然存在有修复性反弹预期，但隔夜欧美主要股指集体下挫，美道指跌大跌280点，与此同时美股恐慌指数VIX创出7周新高位，富时A50指数夜间盘出现显性跳水，周三盘中港股一度跌破26000，相比之下A股微幅调整已经实属不易。总体而言，从趋势来看，由于宏观经济基本面弱势仍然明显，中期角度，12月大概率难有趋势性行情机会。不过，沪指在构筑了多次分时底部结构之后，短期超跌反弹预期已经愈发强烈。但如果随后两个交易日，A股依旧未能有强力度的反弹行情，那么届时投资者信心或可能受挫，到时谨防指数再度回落。  主题追踪 今日关注：国产芯片、无线耳机、稀土永磁 昨日主题：贵金属、稀土永磁主题领涨，鸡肉、虚拟现实主题跌幅居前 1）贵金属：山东黄金、恒邦股份领涨，催化剂：12月4日，美国国会众议院通过了“2019年维吾尔人权政策法案”。针对此事，全国人大外事委员会、全国政协外事委员会、外交部、国家民族事务委员会、国家反恐办、新疆维吾尔自治区人大常委会、新疆维吾尔自治区人民政府、新疆维吾尔自治区政协委员会接连发声，予以强烈谴责。资本市场避险情绪蔓延。 2）稀土永磁：金力永磁、银河磁体领涨，催化剂：近日，外交部发言人耿爽在例行记者会上再答稀土问题时表示，中国是全球稀土的第一储量大国，也是第一生产大国，在全球稀土产业链中占有重要位置，中国一直秉持开放、协同、共享的方针，推动国内稀土产业的发展，愿以稀土资源和产品满足世界各国发展的正当需要，为促进中国经济和世界经济的发展发挥积极作用。 3）白酒：金种子酒、老白干酒领涨，催化剂：12月3日，财政部发布《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》(简称《征求意见稿》)，延续了消费税基本制度框架，保持了现行税制框架和税负水平总体不变，其中，市场关心的白酒税率并未调整，也没有纳入后移征收改革试点。  热股鉴赏 银轮股份（002126）：公司具备中长期稳健发展趋势 主要逻辑和观点：公司是本土热管理市场龙头，客户优质，订单充裕，同时公司坚定由单品向总成的发展途径，推动全球化布局，未来有望实现量价齐升，建议投资者积极关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/12/04 2019/12/03 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 6.54 1.55 8.09 10.27 11.91 22.18 截止日余额（亿元） 5424.74 4139.20 9563.95 5418.21 4137.66 9555.86 融券 期间卖出量（亿股） 1.02 0.35 1.37 1.07 0.28 1.35 截止日余额（亿元） 106.61 24.00 130.60 106.47 24.19 130.66 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2019年12月5日 两融策略 反弹行情依然可期 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 周三，A股呈现沪弱深强格局，题材股回暖。上证指数收盘跌0.23%报2878.12点，深证成指涨0.31%报9687.95点；创业板指跌0.1%报1673.78点。两市成交3557亿元，较上日变化不大。北向资金全天净流入39.57亿元，连续15日净流入。 行业板块方面，黄金迎来久违强势，银泰黄金涨超8%，荣华实业、山东黄金、恒邦股份均涨超5%。胎压监测概念继续走强，万通智控连续四日涨停，威帝股份、*ST索菱连续两日涨停。 新能源汽车依旧活跃，天奇股份、珈伟新能、泉峰汽车涨停。白酒行业消费税税率未调整，白酒股全线飘红，金种子酒涨停，青青稞酒、老白干酒表现不俗。稀土永磁午后崛起，德宏股份涨停，金力永磁、五矿稀土涨超5%。农业股集体回调，温氏股份、天康生物、民和股份等跌幅明显。l此外，金融、钢铁、水泥、煤炭等板块亦表现疲软。 个股方面，科创板N建龙首日上市即破发，收跌逾2%；*ST仁智股价现15天11涨停走势；携手阿里举行“5G+工业互联网”启动会，龙星化工连续5天4涨停。 本周三沪指微幅收跌，目前指数虽然存在有修复性反弹预期，但隔夜欧美主要股指集体下挫，美道指跌大跌280点，与此同时美股恐慌指数VIX创出7周新高位，富时A50指数夜间盘出现显性跳水，周三盘中港股一度跌破26000，相比之下A股微幅调整已经实属不易。总体而言，从趋势来看，由于宏观经济基本面弱势仍然明显，中期角度，12月大概率难有趋势性行情机会。不过，沪指在构筑了多次分时底部结构之后，短期超跌反弹预期已经愈发强烈。但如果随后两个交易日，A股依旧未能有强力度的反弹行情，那么届时投资者信心或可能受挫，到时谨防指数再度回落。 (二) 热股鉴赏 银轮股份（002126）：公司具备中长期稳健发展趋势 公司是一家专业研发、制造和销售各种热交换器及尾气后处理等产品的国家级高新技术企业。目前公 司是中国内燃机标准化技术委员会热交换器行业标准的牵头制订单位。公司主要产品有:新能源汽车热管理相关的高低温水箱、Chiller(电池深冷器)、电池冷却板、电机冷却器、电控冷却器、前端冷却模块、PTC加热器等;乘用车热管理相关的发动机机油冷却器及总成、机油滤清器及总成、EGR(废气再循环)冷却器及总成、EGR阀、中冷器、水箱、铝铸件、前端冷却模块等;商用车热管理相关的发动机机油冷却器及总成、机油滤清器及总成、前端冷却模块、铝铸件、EGR(废气再循环)冷却器及总成、空调系统等;工程机械热管理相关的前端冷却模块、铝铸件、空调系统等;工业及船用板块的ORC(余热回收)、工业换热器、铝铸件等;农业机械及其他行业热管理相关的冷却模块等;后处理板块的SCR、DPF、DOC系统等。 不断开拓新能源汽车热管理、乘用车高端品牌热管理市场：2018年公司陆续成为多个知名品牌汽车的指定供应商，如18年5月，公司与捷豹路虎(中国)投资有限公司签订供应商定点合同,公司被确定为捷豹路虎英国工厂D4、P4发动机油冷器供应商；2018年10月12日公告,公司与东风雷诺汽车有限公司签订供应商定点合同,公司被确定为东风雷诺发动机机油冷却器供应商； 2018年12月10日公告,公司近期收到威睿电动汽车技术(宁波)有限公司BE12纯电动平台液冷板供应商定点通知,公司将为该平台开发、制造液冷板；2018年12月12日公告,公司近期收到美国通用汽车公司定点采购合同,公司被确定为通用CSS625T平台水空中冷器定点供应商。这足以证明公司无论在新能源汽车热管理市场或是高端品牌热管理市场均有重要突破，从而对公司中长期发展具有积极的影响。 公司根据行业技术发展趋势制定实施产品发展战略：一、传统热交换器产品完成更新换代，满足国六及第四阶段油耗法规需求；二、实现新能源汽车热交换产品全覆盖；三、满足商用车国六及非道路国四的后处理产品提升；四、电控与智能化产品拓展、研发与应用。通过三个五年的发展，有计划的将一部分产品做到全球绝对领先，引领行业的发展；有计划的将一部分产品做到部分指标在同行领先，有较强的全球化竞争能力与优势。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 总结：公司是本土热管理市场龙头，客户优质，订单充裕，同时公司坚定由单品向总成的发展途径，推动全球化布局，未来有望实现量价齐升，建议投资者积极关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 000043.SZ 中航善达 本次增发价7.6元，增发数量39338.4644万股 002047.SZ 宝鹰股份 本计划拟向激励对象授予股票期权8445万份，本激励计划首次授予的股票期权行权价格为6.13元/份 002063.SZ 远光软件 回购数量：346808股、272890股、324835股 002301.SZ 齐心集团 回购数量：766600股 002367.SZ 康力电梯 回购数量：1062600股 002422.SZ 科伦药业 回购数量：8807897股 002600.SZ 领益智造 回购数量：78933969股 002681.SZ 奋达科技 回购数量：24934108股 300068.SZ 南都电源 公司拟向激励对象授予 950 万股限制性股票，限制性股票的授予价格为每股 5.43 元 300170.SZ 汉得信息 回购数量：1686805股 300199.SZ 翰宇药业 回购数量：32231630股 300300.SZ 汉鼎宇佑 回购数量：1915400股 300349.SZ 金卡智能 回购数量：750000股 600155.SH 华创阳安 回购数量：35669222股 600185.SH 格力地产 回购数量：59193634股 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 (四) 上一交易日数据参考 图表 3:融资余额前十 图表 4:融券余额前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 占流通市值(%) 601318.SH 中国平安 247.44 2.72 600519.SH 贵州茅台 118.31 0.84 601166.SH 兴业银行 103.66 2.88 600030.SH 中信证券 100.13 4.69 600016.SH 民生银行 81.55 3.73 300059.SZ 东方财富 75.65 9.96 000725.SZ 京东方A 74.58 5.45 002714.SZ 牧原股份 56.48 5.34 000651.SZ 格力电器 51.89 1.39 601668.SH 中国建筑 45.86 2.20 证券代码 证券简称 最新融券余额（亿元） 占流通市值（%） 688009.SH 中国通号 6.00 8.07 600519.SH 贵州茅台 3.83 0.03 600837.SH 海通证券 2.56 0.23 600886.SH 国投电力 2.07 0.35 600036.SH 招商银行 1.99 0.03 601318.SH 中国平安 1.75 0.02 688016.SH 心脉医疗 1.26 6.93 002600.SZ 领益智造 1.21 0.67 000858.SZ 五粮液 1.20 0.02 600690.SH 海尔智家 1.20 0.12 图表 5: 融资余额增速前十 图表 6:融券余额增速前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 变化比例（%） 688358.SH 祥生医疗 0.28 100.07 688310.SH 迈得医疗 0.13 58.80 证券代码 证券简称 最新融券余额（万元） 变化比例（%） 603025.SH 大豪科技 114.37 6067.90 300355.SZ 蒙草生态 66.39 5518.01 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯 603881.SH 数据港 1.