医药生物行业周报

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·行业周报 华鑫证券·行业周报 证券研究报告·行业报告 华鑫证券·行业周报 证券研究报告·行业报告 市场表现 指数/板块 一周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅（%） SW医药生物 -2.01 34.65 沪深300 -0.57 25.08 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 投资要点：  行情回顾：11.18-11.24期间，医药生物板块涨幅为-2.01%，在所有板块中位列第二十七位，跑输沪深300指数1.44个百分点；自年初至今，医药生物板块涨幅为34.65%，跑赢沪深300指数9.57个百分点。从子板块看，11.18-11.24期间，中药、医药商业、化学制药和医疗器械子板块涨幅分别为0.27%、-1.25%、-1.68%和-1.97%，跑赢整体板块；生物制品和医疗服务子板块涨幅分别为-3.14%和-4.71%，跑输整体板块。从年初来看，医疗服务、医疗器械、化学制药和生物制品子板块涨幅为63.62%、50.91%、43.62%和36.84%，跑赢整体板块；医药商业和中药子板块涨幅分别为17.26%和1.92%，跑输整体板块。  行业要闻：11月20日，国务院常务会议部署深化医药卫生体制改革进一步推进药品集中采购和使用；11月20日，海南省医疗保障局等九厅局印发《海南省全面落实国家组织药品集中采购和使用试点扩围工作实施方案》。  投资建议：近一周，大盘整体呈震荡走势，医药生物板块显著跑输大盘指数。当前医药生物板块部分个股估值偏高，且近两月涨幅较大，自身存在一定的回调压力，短期内的下跌有利于风险释放。整体来看，当前医药生物行业发展状况良好，股价短期回调，有利于中长线的布局。我们建议关注业绩表现良好，估值相对合理的优质企业，建议重点关注个股：丽珠集团、乐普医疗、华东医药、复星医药、华兰生物、嘉事堂、凯莱英、安图生物等。  风险提示：政策风险、业绩风险、事件风险。 指数表现（最近一年） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师：杜永宏 执业证书编号：S1050517060001 电话：021-54967706 邮箱：duyh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（8621）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 2019年11月26日 医药生物 药生物 医药生物行业周报（2019.11.18-2019.11.24） 行业评级：增持 23490857/43348/20191126 15:32 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 证券研究报告·行业报告 ·券研究报告·公司研究 目录 1．行情回顾 .......................................................................................................................................... 3 1.1医药生物行情回顾 ·················································································································· 3 1.2医药生物子板块行情回顾 ······································································································ 4 1.3医药生物板块估值 ·················································································································· 5 1.4医药生物板块个股表现 ·········································································································· 6 2．行业要闻 .......................................................................................................................................... 7 3．投资建议 .......................................................................................................................................... 7 4．风险提示 .......................................................................................................................................... 8 图表目录 图表1：11.18-11.24期间申万一级行业涨跌幅 .............................................................................. 3 图表2：年初至今申万一级行业涨跌幅 ............................................................................................. 3 图表3：11.18-11.24期间申万医药生物子板块涨跌幅 .................................................................. 4 图表4：年初至今申万医药生物子板块涨跌幅 ................................................................................. 4 图表5：申万一级行业估值水平（整体法/TTM/剔除负值） ........................................................... 5 图表6：医药生物板块估值水平及相对估值溢价情况（整体法/TTM/剔除负值） ....................... 6 图表7：申万医药生物子行业估值水平（整体法/TTM/剔除负值） ............................................... 6 图表8：11.18-11.24申万医药生物板块涨幅榜（%） .................................................................... 6 图表9：11.18-11.24申万医药生物板块跌幅榜（%） .................................................................... 6 23490857/43348/20191126 15:32 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 证券研究报告·行业报告 ·券研究报告·公司研究 1． 行情回顾 1.1医药生物行情回顾 11.18-11.24期间，医药生物板块涨幅为-2.01%，在所有板块中位列第二十七位，跑输沪深300指数1.44个百分点；自年初至今，医药生物板块涨幅为34.65%，跑赢沪深300指数9.57个百分点。 图表1：11.18-11.24期间申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表2：年初至今申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 23490857/43348/20191126 15:32 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 证券研究报告·行业报告 ·券研究报告·公司研究 1.2医药生物子板块行情回顾 从子板块看，11.18-11.24期间，中药、医药商业、化学制药和医疗器械四个子板块涨幅分别为0.27%、-1.25%、-1.68%和-1.97%，跑赢整体板块；生物制品和医疗服务两个个子板块涨幅分别为-3.14%和-4.71%，跑输整体板块。 从年初来看，医疗服务、医疗器械、化学制药和生物制品四个子板块涨幅为63.62%、50.91%、43.62%和36.84%，跑赢整体板块；医药商业和中药两个子板块涨幅分别为17.26%和1.92%，跑输整体板块。 图表3：11.18-11.24期间申万医药生物子板块涨跌幅 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表4：年初至今申万医药生物子板块涨跌幅 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 23490857/43348/20191126 15:32 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 证券研究报告·行业报告 ·券研究报告·公司研究 1.3医药生物板块估值 从估值来看，截至11月24日，医药生物板块估值为33.61X,在所有板块中排名第五位，相对沪深300溢价率约为191%，处于历史相对中位水平。其中医疗服务板块估值最高，达到78.95X；医疗器械、生物制品和化学制药估值也相对较高，分别为42.29X、41.49X和36.08X；中药和医药商业板块估值相对较低，分别为21.99X和17.84X。 图表5：申万一级行业估值水平（整体法/TTM/剔除负值） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表6：医药生物板块估值水平及相对估值溢价情况（整体法/TTM/剔除负值） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 23490857/43348/20191126 15:32 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 证券研究报告·行业报告 ·券研究报告·公司研究 1.4医药生物板块个股表现  11.18-11.24期间，板块312只个股中，有162只个股实现上涨，143只个股下跌。  11.18-11.24期间，涨幅榜：奥翔药业、正川股份、圣济堂、海普瑞、华塑控股。  11.18-11.24期间，跌幅榜：德展健康、圣达生物、华熙生物、益丰药房、山东药玻等。 图表8：11.18-11.24申万医药生物板块涨幅榜（%） 图表9：11.18-11.24申万医药生物板块跌幅榜（%） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 证券代码证券简称一周涨跌幅603229.SH奥翔药业18.2603976.SH正川股份17.8600227.SH圣济堂12.1002399.SZ海普瑞10.8000509.SZ华塑控股8.8300396.SZ迪瑞医疗8.5300006.SZ莱美药业7.6002872.SZ*ST天圣7.4002940.SZ昂利康6.3300639.SZ凯普生物6.3300206.SZ理邦仪器6.3002750.SZ龙津药业6.3002411.SZ延安必康6.3000503.SZ国新健康6.1600896.SH览海投资5.9证券代码证券简称一周涨跌幅00