汽车行业周报：大众加码新能源投资

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 汽车行业：大众加码新能源投资 ——汽车行业周报20191125 2019年11月25日 看好/维持 汽车 行业报告 投资摘要： 上周市场回顾: 上周汽车行业板块上涨0.47%，在28个申万一级行业中排名第16，跑赢沪深300指数1.18个百分点。上周涨幅前五的股票为：*ST猛狮，万通智控，浙江世宝，*ST庞大，奥联电子等；上周跌幅前五的股票为：东方时尚，*ST电能，英搏尔，万里扬，亚普股份等。 上周行业热点: 大众：计划明年在华投资逾310亿元 40%将用于电动汽车 11月22日，大众汽车表示，公司计划增加其中国业务在电动汽车方面的支出。该公司与合作伙伴计划明年投资超过40亿欧元（约合人民币310亿元），其中约40%的资金将用于电动汽车。大众还表示，2020年将中国的两家纯为全电动汽车设计的工厂将投入生产，且在2029年之前推出75款纯电动汽车，销售2600万辆纯电动汽车。 交通部：对网约车实行市场调节价管理 11月21日，交通运输部会同国家发改委发布《关于深化道路运输价格改革的意见》。《意见》称，要深化道路客运价格市场化改革，依据经营线路的竞争情况实行市场调节价或政府指导价措施，完善汽车客运站收费分类管理，旅客选择的自主服务实行市场调节价，客运代理、退票等车辆站务基本服务实行政府指导价。 广东省：智能网联汽车创新中心成立 11月21日，广东省推动制造业高质量发展大会在广州召开。会上为已批复正式组建的广东省智能网联汽车创新中心等13个省级创新中心进行授牌。广东省智能网联汽车创新中心由广汽集团牵头，联合小马智行、科大讯飞、南方电动及广州市智能网联汽车示范区运营中心等发起人共同出资成立，注册资本3340万。 新车速递：奥迪e-tron、Q2L e-tron、哈弗H6 GT、凯迪拉克CT5等 投资策略及重点推荐：零部件：特斯拉获工信部量产许可。我们参考Model3在美国的爬坡过程以及国内外的竞品，推测2020年国产Model3销量为10.3万辆左右，上海工厂产能将得到充分的利用，强烈建议关注配套供应商。此外建议关注轻量化、电控化标的伯特利。乘用车：广汽传祺GS4全新换代，对广汽集团的营收提振较大，建议关注；此外2019年以来尾部企业退出趋势明显，自主品牌中谁能抓住让出的份额是重点。重卡：考虑海外与治超，2020年仍有增长动能。关注标的：潍柴动力、拓普集团、广汽集团H、永达汽车。 本周行业投资组合维持广汽集团H（20%）、上汽集团（20%）、均胜电子（20%）、潍柴动力（20%）和拓普集团（20%）。 风险提示:国内主要汽车销量不及预期；原材料价格大幅上涨。 未来3-6个月行业大事: 2019年11月下旬：广州车展，多款重点车型发布 2019年12月上旬：公布11月汽车销量 行业基本资料 占比% 股票家数 167 4.49% 重点公司家数 - - 行业市值 18651.14亿元 3.06% 流通市值 13751.88亿元 3.06% 行业平均市盈率 22.05 / 市场平均市盈率 16.56 / 行业指数走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：陆洲 010-66554142 luzhou@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517080001 研究助理：刘一鸣 021-25102862 liu_y m@dxzq.net.cn 研究助理：朱雨时 010-66555574 zhuy sh@dxzq.net.cn -5%15%35%55%11/261/263/265/267/269/26汽车 沪深300 P2 东兴证券行业报告 汽车行业：大众加码新能源投资 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES目录 1、汽车行业一周行情回顾.......................................................................................................................................................................... 3 1.1 主要板块市场表现 ........................................................................................................................................................................ 3 1.2 重点上市公司一周行情回顾 ........................................................................................................................................................ 4 1.3 汽车板块估值 ................................................................................................................................................................................ 6 1.4 汽车板块外资持股情况 ................................................................................................................................................................ 7 2、汽车行业重点数据跟踪.......................................................................................................................................................................... 9 3、一周汽车行业要闻................................................................................................................................................................................10 3.1新车信息速览 ...............................................................................................................................................................................10 3.2汽车要闻 .......................................................................................................................................................................................12 4.风险提示...................................................................................................................................................................................................13 相关报告汇总 ..............................................................................................................................................................................................14 图1:上周SW一级行业涨幅....................................................................................................................................................................... 3 图2:上周汽车行业各子板块涨跌幅 ........................................................................................................................................................... 3 图3:上周汽车行业各子板块相对沪深300涨跌幅 .................................................................................................................................. 4 图4:上周汽车行业涨幅前10个股............................................................................................................................................................. 4 图5:上周汽车行业跌幅前10个股............................................................................................................................................................. 5 图6:汽车（申万）板块估值 ....................................................................................................................................................................... 6 图7:乘用车板块估值(PE) ........................................................................................................................................................................... 6 图8: 乘用车板块估值(PB) .....................