汽车行业周观点报告：发改委表示稳住汽车消费大头，车市持续平稳回暖

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|汽车 发改委表示稳住汽车消费大头，车市持续平稳回暖 同步大市（维持） ——汽车行业周观点报告 日期：2019年11月18日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 投资建议：上周五，发改委发言人再次表示要稳住汽车等消费大头，破除汽车消费限制，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施，推动汽车限购政策向引导使用政策转变，实际上自年初发改委表示出台稳定汽车消费至现在，仅深圳、广州、海南、贵阳等城市放宽汽车限购，此次发改委的再次呼吁释放出政策端的积极宽松信号有望增强车市回暖的预期，预计后续会有部分城市逐步放宽限购。从需求端来看，根据中汽协数据，10月汽车销量228.4万辆，同比降幅为4.0%，其中乘用车销量192.8万辆，同比降幅5.8%，降幅进一步收窄，另外10月库存水平已降至警戒线之下，因此预计随着年底旺季厂商及经销商加库冲量，车市依然有望平稳回暖，我们建议继续关注汽车行业结构性机会，重点关注一线自主品牌及优质零部件个股。 ⚫ 行情回顾：上周汽车（中信）行业指数下跌了2.87%，跑输沪深300指数0.45个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块下跌2.68%、商用车下跌3.73%、汽车零部件下跌2.53%、汽车销售及服务下跌7.33%、摩托车及其他下跌4.50%。个股方面，186只个股中40只个股上涨，146只个股下跌。涨幅靠前的新泉股份12.63%、苏奥传感14.03%、八菱科技7.64%、万通智控4.10%金和科博达7.06%等，跌幅靠前的有钱江摩托-13.68%、圣龙股份-12.89%、天成自控-10.43%、中国中期-10.39%和广汇汽车-10.28%等 。 ⚫ 行业动态：发改委表示要稳住汽车消费的大势，破除汽车消费限制；大众集团公布2020-2024战略，在电动化和数字化等领域将投600亿欧元；投资96亿广州将建国家级自动驾驶基地；国家统计局表示汽车转型升级持续推进，10月汽车行业增加值涨4.9%。 ⚫ 公司动态：威唐工业（300707）关于签订模具采购合同的公告；保隆科技（603197）股东减持股份计划公告；模塑科技（000700）关于向全资孙公司墨西哥名华追加投资的公告；伯特利（603596）关于持续与通用汽车公司签署供货合同的公告。 ⚫ 风险提示：汽车产销不及预期，中美贸易摩擦加剧。 [Table_IndexPic] 汽车行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2019年11月15日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20191118_公司首次覆盖_AAA_保隆科技（603197）首次覆盖报告 万联证券研究所20191111_行业周观点_AAA_汽车行业周观点报告 [Table_AuthorInfo] 分析师: 周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： 021-60883486 邮箱： zhoucl@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] -9%-1%7%15%23%31%汽车沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn) 万联证券 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 目录 1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 1.1汽车板块周涨跌情况 ..................................................................................................... 3 1.2汽车相关概念板块涨跌情况 ......................................................................................... 3 1.3个股涨跌情况 ................................................................................................................. 4 1.4汽车板块估值情况 ......................................................................................................... 4 2、行业动态 ......................................................................................................................... 5 3、公司动态 ......................................................................................................................... 6 4、行业重点数据 ................................................................................................................. 7 5、本周行业策略 ............................................................................................................... 12 6、风险提示 ....................................................................................................................... 12 图表1：汽车板块一周涨跌幅 ............................................. 3 图表2：年初以来汽车板块涨跌幅 ......................................... 3 图表3：汽车概念板块一周涨跌幅 ......................................... 3 图表4：年初以来汽车概念板块涨跌幅 ..................................... 3 图表5：排名前10和后10个股涨跌幅情况 ................................. 4 图表6：汽车板块PE估值 ................................................ 5 图表7：汽车板块PB估值 ................................................ 5 图表8：经销商库存预警指数（%） ........................................ 8 图表9：2019年8月每周日均零售销量（万台/日、%） ....................... 8 图表10：乘用车月销量 .................................................. 8 图表11：乘用车月销量同比 .............................................. 8 图表12：轿车月销量 .................................................... 9 图表13：SUV月销量 ..................................................... 9 图表14：客车月销量 .................................................... 9 图表15：客车月销量同比 ................................................ 9 图表16：货车月销量 ................................................... 10 图表17：货车月销量同比 ............................................... 10 图表18：重卡月销量 ................................................... 10 图表19：重卡月销量同比 ............................................... 10 图表20：新能源汽车月销量情况（万辆，%） .............................. 10 图表21：新能源乘用车及商用车月销量（万辆） ........................... 10 图表22：原油价格（美元/桶） .......................................... 11 图表23：国内钢材价格（元/吨） ........................................ 11 图表24：天然橡胶价格（元/吨） ........................................ 11 图表25：铝A00平均价格（元/吨） ...................................... 11 万联证券版权所有,发送给其他(万得:report@wind.com.cn) 万联证券 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 14 页 1、行情回顾 1.1汽车板块周涨跌情况 上周汽车（中信）行业指数下跌了2.87%，跑输沪深300指数0.45个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块下跌2.68%、商用车下跌3.73%、汽车零部件下跌2.53%、汽车销售及服务下跌7.33%、摩托车及其他下跌4.50%。 年初以来，汽车（中信）指数上涨了6.54%，跑输沪深300指数22.24个百分点，其中乘用车板块下跌4.61%、商用车上涨18.57%、汽车零部件上涨9.95%、汽车销售及服务下跌1.87%、摩托车及其他上涨12.65%。 图表1：汽车板块一周涨跌幅 图表2：年初以来汽车板块涨跌幅 资料来源：WIND，万联证券 资料来源：WIND，万联证券 1.2汽车相关概念板块涨跌情况 从WIND汽车相关概念板块周涨跌幅情况来看，主题热点板块均有所下跌，特斯拉概念指数下跌4.06%、锂电池概念指数下跌3.96%、新能源汽车概念指数下跌2.66%、智能汽车概念指数下跌3.77%、汽车后市场概念指数下跌4.48%。 而年初以来WIND汽车概念指数表现一般，其中特斯拉概念指数上涨23.99%、锂电池概念指数上涨8.53%、新能源汽车概念指数下跌0.88%、智能汽车概念指数上涨11.43%、汽车后市场概念指数上涨17.75%。 图表3：汽车概念板块一周涨跌幅 图表4：年初以来汽车概念板块涨跌幅 -2.68-3.73-2.53-7.33-4.50-8.0-6.0-4.0-2.00.0乘用车II(中信)商用车(中信)汽车