基础化工行业投资周报：本周油气价格上行，天胶市价小幅走高

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2019年11月11日 分析师：吴轩 S1070519040001 ☎ 021-61680360  wu_xuan @cgws.com 联系人（研究助理）：张玉龙 S1070119070024 ☎ 021-31829730  zhangyulong@cgws.com 联系人（研究助理）：苏剑晓 S1070119060059 ☎ 0755-83558425  sujianxiao@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 本周油气价格上行，天胶市价小幅走高 ——基础化工行业投资周报（11. 04-11.08）  本周市场走势：过去一周，中信基础化工板块上涨0.12%，同期沪深300指数上涨0.52%。 过去一周，化工涨幅前五的子板块是氨纶（4.46%），橡胶制品（1.81%），钾肥（1.49%），纯碱(1.39%），其他化学制品(1.14%），跌幅排前五名的子行业分别为有机硅 (-3.79%），磷化工(-3.23%），磷肥 (-2.75%），日用化学品(-2.63%），无机盐(-1.83%）。  本周价格走势：我们跟踪的122种化工产品中，本周上涨品种18种，上涨数比例由前一周的11.48%上升至14.75%，下跌品种为43种，下跌数比例由前一周的39.34%下降至35.25%。 其中涨幅位居前十的化工品包括：天然气 (纽约现货价，46.70%)，液氯(华东地区，22.22%)，丙酮(华东地区，10.34%)，二甲苯(华东地区，4.20%)，丁苯橡胶(华东1502，3.56%)，石脑油(新海石化，2.56%)，天然橡胶(上海，2.26%)，丁酮 (华东地区，2.09%)，WTI原油 (WTI，1.69%)，液化气（上海石化，1.35%）。 跌幅位居前十的化工品包括：环氧氯丙烷(华东地区，-20.33%)，甘氨酸（河北，-8.55%），工业长丝（古纤道，-7.00%），TDI(华东地区，-4.88%)，苯酚(华东地区，-4.64%)，钛白粉(金红石型，-4.05%)，氟化铝(河南地区，-3.80%)，苯胺(华东地区，-3.45%)，软泡聚醚(华东地区，-3.33%)，电石(华东地区，-3.13%)。  化工个股涨跌幅情况：本周中信基础化工板块295只股票中，累计113只上涨，8只持平，174只下跌。 其中本周涨幅排名前十的基础化工标的包括：蓝丰生化（26.51%）、中旗股份（14.29%）、新农股份（13.78%）、科斯伍德（11.61%）、石大胜华（11.39%）、苏博特（10.76%）、震安科技（9.93%）、永冠新材（9.57%）、金奥博（9.43%）、航锦科技（8.81%） 其中本周跌幅排名前十的基础化工标的包括：名臣健康（-19.15%）、ST亚星（-14.19%）、龙星化工（-10.32%）、华峰超纤（-9.84%）、国际通用（-9.60%）、三维股份（-8.57%）、永利股份（-8.24%）、日科化学（-8.20%）、阳谷华泰（-8.04%）、道恩股份（-7.08%）  投资建议：本周上游天然橡胶现货市场价格整体上涨运行，但从基本面来看供应旺季叠加需求淡季，目前行情缺乏来自基本面的指引和实质性支撑。全钢胎开工率较上周略有下滑，随着季节性需求淡季来临，预计短期内轮胎企-20%0%20%基础化工沪深300投资要点投资 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 基础化工行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 业开工难有新的提升，延续当前运行水平为主；半钢胎开工率略显稳定，国内市场短期内将以消耗库库存为主，出口市场表现尚可，部分轮企产量仍优先供应出口市场，继续推荐关注轮胎行业，相关标的为玲珑轮胎，赛轮轮胎。  重点推荐标的： 玲珑轮胎：打开国产轮胎进军国际车企配套的市场，全球化布局步伐国内领先，在行业低迷期逆势扩张，有望充分受益于行业回暖的量价起升。 广信材料：国内 PCB油墨领军企业，公司传统PCB油墨募投项目有望年底投产，子公司江苏宏泰专用涂料业务良性发展，新能源业务为公司持续增添活力，公司业绩增长拐点有望逐步显现。 道氏技术：公司定位于不断成长的新材料企业，上市后，通过近三年时间的投资与并购，不断拓展新能源材料业务，目前已完成了钴资源、钴盐、三元前驱体、导电剂和电池级碳酸锂等新能源材料一体化布局。未来随着新能源行业发展以及新建产能释放，公司也会进入一个高速的成长期。 皖维高新：PVA景气上行，行业龙头弹性大；行业格局改善程度超出市场认知程度；PVA出口旺盛有望持续；布局下游偏光片，打通产业链一体化的同时有望拉动对主业PVA的拉动。 泰和新材：芳纶全球供应紧张有望持续，未来一两年仍有新产能投放，公司作为国内龙头有望充分受益于量价齐升。  风险提示 宏观经济波动风险；原油价格波动风险；国内化工品价格波动风险 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 6 目录 1. 本周市场回顾 ....................................................................................................................... 7 1.1基础化工市场表现 .......................................................................................................... 7 1.2化工品涨跌幅排名 .......................................................................................................... 7 1.3个股涨跌幅排名 .............................................................................................................. 9 2. 重点化工产品价格及价差走势图 ..................................................................................... 10 2.1无机原料产品 ................................................................................................................ 10 2.2有机原料 ........................................................................................................................ 13 2.3 氯碱PVC ....................................................................................................................... 15 2.4化肥与农药 .................................................................................................................... 17 2.5 塑料橡胶 ....................................................................................................................... 18 2.6 聚氨酯 ........................................................................................................................... 19 2.7 化纤 ............................................................................................................................... 22 2.8 有机硅 ........................................................................................................................... 24 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：化工子行业周涨跌幅 ....................................................................................................... 7 图2：磷矿石价格 ..................................................................................................................... 10 图3：黄磷价格与价差 ............................................................................................................. 10 图4：磷酸价格与价差 ............................................................................................................. 10 图5：三聚磷酸钠价格与价差 ................................................................................................. 10 图6：硫磺价格 ......................................................................................................................... 10 图7：硫酸价格 ......................................................................................................................... 10 图8：萤石粉价格 ..................................................................................................................... 11 图9：氢氟酸价格与价差 ......................................................................................................... 11 图10：硝酸价格与价差 .........