震荡行情未变

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 本周三指数结束三连阳，出现缩量调整，这可能是一个变盘信号。我们在《变盘临近》分析认为：“在指数经过两日超跌反弹之后，指数短周期中的震荡指标再度进入高点，这也意味着本轮的超跌反弹时间已经进入尾声阶段，虽然短期或还有上行的动能，但风险大于机会。”本周二指数受益于央行降息的因素，指数出现了显性上涨，投资者风险偏好提升，场内做多热情被激活，指数调整或被延缓，但如果指数本周三和本周四无法在进行有效对3000点进行突破，那么本轮的超跌反弹将正式结束。”本周三指数并没有再次对周二高点位发起冲击，仅仅在周二收盘位附近微幅震荡，且午后的震荡走低，也显示出当下并无继续上行的趋势，指数来回拉锯震荡或依然是目前的主基调，同时创业板60分钟已形成顶部结构，90分钟也基本形成，所以继续下行可能依然很大，虽然目前仍需周四的下跌确认，但总体对指数后续行情并不乐观。  主题追踪 今日关注：大金融、国产芯片 昨日主题：航天航空、无线耳机主题领涨，猪肉、数字货币主题跌幅居前 1）航天航空：三角防务、中航飞机领涨，催化剂： 11月6日，第二届中国广州商务航空展在广州白云国际机场商务航空服务基地开幕。本届广州商务航空展为期两天，吸引了来自海内外500多名嘉宾及多家公务机制造商、运营商和关联企业参加，展出了十多架世界顶级公务机。 2）无线耳机：佳禾智能、惠威科技领涨，催化剂：数据显示，凭借摆脱线材、便捷自在的使用体验，TWS耳机赢得了越来越多用户的喜爱。根据国外市场调查机构Counterpoint Research数据，2018年全球真无线耳机出货量约4600万台，其中AirPods出货量约3500万，占全球整体出货量的3/4。到2020年，Counterpoint预计全球真无线耳机市场出货量将达到1.29亿台，年均复合增长率高达67%。 3）安防设备：英飞拓、大华股份领涨，催化剂：10月28日至31日，全球安防盛会2019深圳安博会如期举行。随着安博会落下帷幕，关于安博会所呈现的趋势获得市场关注，尤其是安防在 AIoT、智慧城市领域的应用值得关注。  热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 主要逻辑和观点：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高速发展。建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/11/06 2019/11/05 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -0.30 1.65 1.35 10.09 5.69 15.78 截止日余额（亿元） 5440.00 4128.42 9568.42 5440.29 4126.78 9567.07 融券 期间卖出量（亿股） 1.04 0.29 1.33 1.10 0.31 1.41 截止日余额（亿元） 113.37 27.87 141.24 112.73 28.66 141.39 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2019年11月7日 两融策略 震荡行情未变 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 周三，A股结束三连升，上证指数收盘跌0.43%报2978.6点；深证成指跌0.73%报9860.97点；创业板指跌0.6%报1703.02点。两市成交4526亿元，较上日明显缩量。北向资金连续10日净流入。 行业板块方面，军工逆市大涨，中航飞机、三角防务、江龙船艇、海洋王、华自科技、宝塔实业涨停。锂电池走强，华自科技、钱江摩托涨停，璞泰来、恩捷股份一度涨停。特斯拉概念股异动，文灿股份涨停，当升科技、新宙邦、科达利、杉杉股份等亦有出色表现。无线耳机概念股分化，惠威科技、赛腾股份、佳禾智能涨停，漫步者、共达电声等下跌。区块链概念继续分化明显，文化长城、众应互联跌停，美盛文化逼近跌停，海联金汇、数字认证跌幅靠前；当代东方涨停，天舟文化等大涨。农业股重挫，天邦股份一度跌停，正邦科技、正虹科技、唐人神、上海梅林、民和股份均跌逾5%。 个股方面，科创板个股昊海生物盘中跌破发行价，上市第二天的久日新材收盘跌破发行价；前三季度亏损6621.52万同比由盈转亏，派思股份连续3日跌停。 周二受盘中降息影响，上证50直线拉升，上证50涨近1%突破3048高点，刷新2018年2月7日以来新高，带领指数成功突破3000点整数关口，而在本周三指数结束三连阳，出现缩量调整，这可能是一个变盘信号。我们在《变盘临近》分析认为：“在指数经过两日超跌反弹之后，指数短周期中的震荡指标再度进入高点，这也意味着本轮的超跌反弹时间已经进入尾声阶段，虽然短期或还有上行的动能，但风险大于机会。”本周二指数受益于央行降息的因素，指数出现了显性上涨，投资者风险偏好提升，场内做多热情被激活，指数调整或被延缓，但如果指数本周三和本周四无法在进行有效对3000点进行突破，那么本轮的超跌反弹将正式结束。”本周三指数并没有再次对周二高点位发起冲击，仅仅在周二收盘位附近微幅震荡，且午后的震荡走低，也显示出当下并无继续上行的趋势，指数来回拉锯震荡或依然是目前的主基调，同时创业板60分钟已形成顶部结构，90分钟也基本形成，所以继续下行可能依然很大，虽然目前仍需周四的下跌确认，但总体对指数后续行情并不乐观。 (二) 热股鉴赏 三花智控（002050）: 进入欧洲供货体系，全球拓展更进一步 公司是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商，是全球众多知名车企和电器厂家的战略合作伙伴。经过三十多年的发展，公司已在全球制冷空调智控元器件市场中确立了行业领先地位，公司电子膨胀阀、 四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega 泵等产品市场占有率位居全球第一，公司截止阀、车用热力膨胀阀、储液器市 场份额居全球前列。同时，公司专注于新能源汽车空调及热管理产品的研发，成为首家获得美国《汽车新闻》PACE AWARD 大奖的中国企业。 子公司成为宝马供货商，前景广阔：公司子公司三花汽零收到德国宝马通知，被确定为德国宝马新能源电动汽车平台热管理部件的供应商，生命周期内全球销售额预计约3000万欧元。公司新能源车热管理产品已覆盖特斯拉、比亚迪、沃尔沃、戴姆勒、蔚来、吉利汽车等车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，三花汽零已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，与全球新能源产业共发展。宝马是传统豪华整车厂商中最早布局新能源汽车的车企之一，公司阀类产品拥有较高技术壁垒，供货德国宝马进一步增强了公司在新能源车领域的全球领先竞争优势。 子公司成为通用汽车电子水泵供货商：公司的全资子公司三花汽零于近期收到美国通用汽车公司的订单，三花汽零被确定为通用汽车电子水泵的供应商，相关车型预计于2022年批量上市，预计至2027年累计销售额近10亿元人民币。此次电子水泵项目对公司今年度业绩不会产生影响，但有利于提高公司未来年度业务收入和效益，并将对公司进一步拓展全球汽车市场产生积极的影响。 总结：公司深耕热管管理十年，产品已覆盖多个知名车企，现又成为德国宝马新能源车供应商，意味着已进入欧洲所有大型整车厂新能源汽车及特斯拉的供货体系，未来公司汽零业务将与全球新能源汽车行业一起高 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 速发展。建议投资者加以关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 600766.SH 园城黄金 因未及时披露公司重大事项,未依法履行其他职责，被出具警示函 002603.SZ 以岭药业 回购数量：12945600股 300188.SZ 美亚柏科 回购数量：248092股 300370.SZ 安控科技 北京安控科技股份有限公司于近日收到华北石油管理局有限公司招标中心发来的《中标通知书》,确认公司参加公开招标的31大类井口数据采集控制柜(远程数据终端装置)定商定价采购(招标编号:HBYT-ZBZX-WZZB-2019-0630)项目,经评标委员会依据国家法律法规和本项目招标文件的规定进行公平,公正的评审,确定公司为本项目的中标人 600177.SH 雅戈尔 回购数量：201834960股 600433.SH 冠豪高新 回购数量：25946698股 600677.SH 航天通信 公司再次收到东方智旗送达的关于请求审批时限延后的商议函，因持有浙江航天电子51%股权的上海伊千网络信息技术有限公司拟变更控股股东，目前已向中国人民银行提出变更申请。中国人民银行正对浙江航天电子主要出资人变更进行审批。鉴于该等情形，经公司研究同意将《产权交易合同》中约定的时限延期至2020年12月31日 600764.SH 中国海防 本次拟增发股份7896.1248万股 601058.SH 赛轮轮胎 本激励计划拟授予的限制性股票数量134,727,228股，限制性股票的授予价格为每股 2.04元 601598.SH 中国外运 截至本公告日，吉宝佛山已完成股权转让相关工商变更登记和备案工作，吉宝佛山的股东变更为华南公司及广运船务，并取得佛山市市场监督管理局换发的新《营业执照》 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 (四) 上一交易日数据参考 图表 3:融资余额前十 图表 4:融券余额前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 占流通市值(%) 601318.SH 中国平安 251.41 2.58 601166.SH 兴业银行 105.00 2.73 600030.SH 中信证券 100.43 4.56 600519.SH 贵州茅台 89.27 0.60 600016.SH 民生银行 80.49 3.63 000725.SZ 京东方A 78.13 6.41 300059.SZ 东方财富 78.09 9.53 002714.SZ 牧原股份 56.28 5.09 000651.SZ 格力电器 53.09 1.40 600837.SH 海通证券 45.75 3.87 证券代码 证券简称 最新融券余额（亿元） 占流通市值（%） 688009.SH 中国通号 6.31 7.06 600519.SH 贵州茅台 4.44 0.03 600837.SH 海通证券 2.79 0.24 600036.SH 招商银行 2.67 0.03 601318.SH 中国平安 1.96 0.02 601818.SH 光大银行 1.50 0.08 688016.SH 心脉医疗 1.45 7.49 600030.SH 中信证券 1.26 0.06 600276.SH 恒瑞医药 1.19 0.03 600886.SH 国投电力 1.18 0.20 规范、专业、创新 请