原油晨报：多空因素交织，油价步履维艰

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 原油晨报/期货研究报告 行情回顾 指标单位最新值前值涨跌涨跌幅Brent原油现货价美元/桶58.9259.78-0.86-1.44%WTI原油现货价美元/桶53.3153.78-0.47-0.87%阿曼原油现货价格美元/桶60.8160.060.751.25%Brent原油期货结算价美元/桶58.6859.09-0.41-0.69%WTI原油期货结算价美元/桶53.5153.87-0.36-0.67%INE原油期货结算价元/桶446.30444.901.400.31%ICE柴油期货收盘价美元/吨588.00588.75-0.75-0.13%NYMEX汽油期货收盘价美元/加仑1.60881.6207-0.01-0.73%NYMEX燃油期货收盘价美元/加仑1.94171.94370.00-0.10%美国石油钻井数口7137121美国炼油厂开工率%83.185.7-2.6全美商业原油库存万桶43485425579282.18%库欣商业原油库存万桶429541681283.06%美国汽油库存万桶2262022876-256-1.12%美国馏分燃料油库存万桶1235012732-382-3.00%WTI管理基金多头净持仓张8653094875-8345-8.80%Brent管理基金多头净持仓张202893206113-3220-1.56%道琼斯工业平均指数点26827.6426770.2057.440.21%标准普尔500指数点3006.722986.2020.520.69%纳斯达克综合指数点8162.998089.5473.440.91%97.3397.200.130.13%美元指数(1973年3月=100） 操作建议 截至10月21日，上期所原油期货主力合约收盘价报446.1元/桶（-1.2，-0.27%）；夜盘收盘价报443.1元/桶（-3.1，-0.69%）。Brent原油期货收盘价报58.8美元/桶（-0.26，-0.44%）。WTI原油期货收盘价报53.64美元/桶（-0.21，-0.39%）。美布两油价差为5.16美元/桶（5.21）。 10月21日，油价收跌，连跌两日。沙特阿美称公司恢复了正常水平的原油生产，因石油设施遇袭造成的短期供应缺口基本已被完全弥补；俄罗斯上周日表示，因冬季前天然气凝析油产量增加，9月未达成减产目标；而近日需求忧患再度笼罩油市，市场对油市供应过剩充满担忧。此外，目前北美地区炼厂处于检修季，而美国原油产量维持在历史高位，原油库存处于累库阶段，周一公布的一项初步调查也显示，上周库存可能续增。上述因素均令油价承压，但伊拉克Alas油田附近警察部队遇袭亦为油价提供支撑。综合而言，近日多空因素交织令油价上下徘徊，短期仍难以突破区间，走出趋势性行情，区间操作以轻仓为宜，设好止损。 报告日期 2019-10-22 主力合约 300.0350.0400.0450.0500.0550.02018-11-262018-12-162019-01-052019-01-252019-02-142019-03-062019-03-262019-04-152019-05-052019-05-252019-06-142019-07-042019-07-242019-08-132019-09-022019-09-222019-10-12IN E：活跃合约收盘价，元/桶 0.020.040.060.080.0100.02016-10-202016-12-202017-02-202017-04-202017-06-202017-08-202017-10-202017-12-202018-02-202018-04-202018-06-202018-08-202018-10-202018-12-202019-02-202019-04-202019-06-202019-08-202019-10-20Brent：活跃合约收盘价，美元/桶 0.020.040.060.080.0100.02016-10-202016-12-202017-02-202017-04-202017-06-202017-08-202017-10-202017-12-202018-02-202018-04-202018-06-202018-08-202018-10-202018-12-202019-02-202019-04-202019-06-202019-08-202019-10-20WTI：活跃合约收盘价，美元/桶 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 多空因素交织，油价步履维艰 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 原油晨报/期货研究报告 一、相关新闻 1. 伊拉克警方21日说，极端组织“伊斯兰国”武装分子当晚在北部萨拉赫丁省突袭保卫一处油田的警察部队。 2. 国家石油公司：利比亚当前原油产量在130万桶/日左右；若未能支付预算，利比亚产量或下跌50万桶/日。 3. 沙特阿美称，公司恢复了正常水平的原油生产，在Abqaiq和Khurais加工的原油已经达到出口品级；此前公司曾短暂提升产量以弥补9月份生产设施遇袭后消耗的库存。 4. 沙特阿美下游业务高级副总裁祝达明：沙特阿美今年增加了100万桶/日的精炼产能。 5. 俄罗斯20日表示，9月并未达成减产目标，因在俄罗斯为冬季做准备之际，天然气凝析油产出增加。 二、相关图表 图1 Brent原油期货收盘价（美元/桶） 图2 WTI原油期货收盘价（美元/桶） 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02016-10-202016-12-202017-02-202017-04-202017- 06-202017- 08-202017-10-202017-12-202018-02-202018-04-202018- 06-202018-08-202018-10-202018-12-202019- 02-202019-04-202019- 06-202019-08-202019-10-20Brent：活跃合约收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02016-10-202016-12-202017-02-202017- 04-202017- 06-202017- 08-202017- 10-202017- 12-202018-02-202018-04-202018-06-202018-08-202018-10-202018-12-202019-02-202019-04-202019-06-202019-08-202019-10-20WTI：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 Brent-WTI原油价差（美元/桶） 图4 INE原油期货收盘价（元/桶） 0.02.04.06.08.010.012.014.00.020.040.060.080.0100.02016- 10-202016- 12-202017-02-202017-04-202017-06-202017-08-202017-10-202017-12-202018-02-202018-04-202018-06-202018-08-202018-10-202018-12-202019-02-202019- 04-202019- 06-202019- 08-202019-10-20Brent-WTI（次轴）Brent：活跃合约收盘价WTI：活跃合约收盘价 300.0350.0400.0450.0500.0550.02018-11-262018- 12-112018-12-262019-01-102019-01-252019-02-092019- 02-242019-03-112019- 03-262019-04-102019-04-252019-05-102019-05-252019- 06-092019-06-242019- 07-092019-07-242019-08-082019-08-232019-09-072019- 09-222019-10-07INE：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 原油晨报/期货研究报告 图5 美国石油钻井数（口） 图6 美国原油产量及变动（千桶/日） -3 0-2 0-1 00102030402503504505506507508509502016- 04-292016-06-292016-08-292016-10-292016-12-292017- 02-282017-04-302017-06-302017- 08-312017-10-312017-12-312018-02-282018- 04-302018-06-302018-08-312018- 10-312018-12-312019- 02-282019-04-302019-06-302019- 08-31环比增减（次轴）美国石油钻井数 -2 0.0-1 0.00.010.020.030.040.050.04,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,00014,0002009-10-012010-04-012010- 10-012011-04-012011-10-012012- 04-012012-10-012013-04-012013- 10-012014-04-012014-10-012015- 04-012015-10-012016-04-012016- 10-012017-04-012017-10-012018- 04-012018-10-012019-04-012019- 10-01美国原油产量同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 美国原油进口量及变动（千桶/日） 图8 美国原油出口量及变动（千桶/日） -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002017-10-132017-11-272018- 01-112018-02-252018-04-112018-05-262018-07-102018-08-242018- 10-082018-11-222019-01-062019-02-202019-04-062019-05-212019- 07-052019-08-192019-10-03美国原油出口量环比，%（次轴）同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 裂解价差（美元/桶） 图10 美国炼油厂开工率（%） 0.05.010.015.020.025.030.035.040.045.050.02016-10-242016-12-242017-02-242017-04-242017-06-242017-08-242017-10-242017-12-242018-02-