【联讯机械行业事件点评】：“国防科工局军民融合专项行动计划”深化民参军，国产数控系统迎来发展机遇
请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 4 证券研究报告 | 行业研究 机械设备 【联讯机械行业事件点评】：“国防科工局军民融合专项行动计划”深化民参军，国产数控系统迎来发展机遇 2017年06月23日 投资要点 增持 机械军工行业研究组 分析师：王凤华 执业编号：S0300516060001 邮箱：wangfenghua@lxsec.com 研究助理：陈鼎如 电话：010-64814011 邮箱：chendingru@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：聚源 相关研究 《【联讯机械行业点评】2016年报及2017Q1分析：周期复苏，成长分化，锂电、智能装备板块靓丽》2017-05-26 《【联讯机械行业周报】2017年第22周：风险已经释放大半，重点关注估值合理的细分行业龙头》2017-06-13 《机械设备行业报告_【联讯机械行业周报】挖掘机销量持续火爆，加配3C和锂电设备成长股》2017-06-19 事件 国防科工局为深入贯彻军民融合发展战略，落实党中央、国务院、中央军委《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，加快推动国防科技工业形成全要素、多领域、高效益的军民深度融合发展格局，切实履行好支撑国防军队建设、推动科学技术进步和服务经济社会发展三项职责，特制定2017年国防科工局军民融合专项行动计划。计划涵盖六大方面和三十项具体行动，旨在推进重点区域军民融合、推动军工开放发展、壮大军工高技术产业、强化军民供需对接机制、夯实军工自主发展基础和加强核应急能力建设。 乘深化民参军之风，抓住军工开放发展新机遇 行动计划指出要深化民参军，推动军工开发展。具体措施包括：1）联合工业和信息化部，编制发布2017年度《民参军技术与产品推荐目录》；2）支持具备条件、自身有意愿的民营企业承担军工能力建设项目；3）深入推进军工企业混合所有制改革，加快军工资产证券化进程；4）积极引导各类社会投资主体参与国防科技工业投资建设，扩大军工投资的渠道和来源；5）推进“两证融合”和军品免税审核；6）加强军工能力建设军民统筹；7）扩大信用评价试点。目前民参军有两种模式：1）企业通过打通产学研体系，与科研院所和军工集团进行合作，成为承接技术转化的产业平台，该模式周期较长，需要企业提前布局，短期内较难贡献业绩；2）企业凭借自身优势切入军品相关领域，致力于军民配套、两用技术与产品标准通用，实现军民产品相互转化和针对性优化，该模式是目前民参军的主流模式。国防信息化、高端装备制造和新材料是未来民参军最具发展潜力的三大领域。 国产数控系统迎来发展机遇 行动计划指出要立足社会资源，夯实军工自主发展基础。实施军工高端制造装备创新工程，针对军民两用高端制造装备，积极与有关政府部门、协会开展需求对接，立足国家工业基础推动进口替代；推动国产高档数控机床在军工行业的率先应用，引导机床企业由提供单一机床设备向提供成套解决方案转变，结合国家科技重大专项，在军工行业试点开展国产数控系统推广应用。机床是工业的“工作母机”，其技术水平代表这一个国家工业的综合竞争力。数控系统是数控机床的“大脑”，是决定数控机床技术、质量水平和社会经济效益的关键因素。在04专项的推动下，国产高档数控系统在关键技术研发和示范应用等方面取得了显著成绩，行业应用水平逐步提高。数控系统等核心零部件取得明显突破。国产数控系统在功能、性能方面的差距已大幅缩小，滚珠丝杠、导轨、动力刀架等关键功能部件在精度、可靠性等关键指标上已接近国际先进水平。目前仍有80%以上的国产中、高档数控机床仍配套国外数控系统，数控系统国产化仍有较大发展空间。此次行动计划积极引导和加强国产数控系统在军工领域的推广应用，为国产数控机床带来了重要-7%-1%5%10%16%16-0 616-0 916-1 217-0 317-0 6沪深300 机械设备 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 4 发展机遇。 重点标的推荐 重点民参军标的：三一重工（600031）、海特高新（002023）；国产数控系统标的：华中数控（300161）。 风险提示 相关政策落地和实施不及预期。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 4 分析师简介 王凤华：中国人民大学硕士研究生，现任联讯证券研究院执行院长。从业20年，在卖方研究行业领域先后任民生证券研究所所长助理、宏源证券中小市值首席分析师、申万宏源研究所中小盘研究部负责人，2012-2014年连续三年获得新财富最佳中小市值分析师，实地调研数百家上市公司，擅长挖掘中长线成长股。 研究院销售团队 北京 周之音 010-64408926 13901308141 zhouzhiyin@lxsec.com 北京 林接钦 010-64408662 18612979796 linjieqin@lxsec.com 上海 赵玉洁 021-51782233 18818101870 zhaoyujie@lxsec.com 上海 杨志勇 021-51782335 13816013064 yangzhiyong@lxsec.com 深圳 刘啸天 15889583386 liuxiaotian@lxsec.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于10%； 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数5%以下。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 4 免责声明 本报告由联讯证券股份有限公司（以下简称“联讯证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经联讯证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于联讯证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。联讯证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“联讯证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层 传真：010-64408622 上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦） 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F 网址：www.lxsec.com
