安信期货：沪胶高开下行,暂时不宜追空

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 报告日期 2013-06-27 6 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 17100元 0 青岛RSS3 2610美元 +10 沪胶活跃合约 研究所 胡华钎 能源化工分析师 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶高开下行,暂时不宜追空 关注度：★★★ 行情回顾 周三，沪胶高开,单边下跌。主力1401合约报收于17635元/吨，较上一交易日收盘价下跌了580元/吨或3.18%；成交量增加了约10.0万手至58.5万手左右，持仓量增加了21552手至12.9万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为17000-17200（+100）元/吨,沪胶基差约为-535元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2610（+10）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为2315（-5）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为2315（-5）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为2285（-5）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为2315（-5）美元/吨；山东地区复合胶报价约为16050（-100）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为11650（-100）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为11700（-100）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为5450元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为5400元/吨。 消息面：越南农业部周三称，越南2013年上半年橡胶出口量料为383,000吨，较去年同期减少5.0%。越农业部在其月度报告中称，1-6月橡胶出口收入可能将较去年同期下降19.2%至9.76亿美元。 操作建议 国内外天胶现货价格涨跌不一，复合胶和合成胶价格继续小幅下跌；国内橡胶进口巨增后有所放缓，青岛保护区橡胶库存继续回落,橡胶出入库疲软；黄金和白银期价再度重挫,拖累了国内商品市场走势;主力合约多头增持小于空头增持，多空持仓比减少至90.4%；沪胶主力1401合约单边下行，成交量继续放大，技术面空头信号强化。总体而言，预计沪胶主力短线有望超跌反弹，建议投资者关注主力1401合约，1309合约已经接近笔者橡胶年报“预计最低点在年中，期价在16500一线附近”，因而建议投资者在此一线下方暂时不宜盲目追空。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2 沪胶价差：RU1309-RU1401（元/吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5 上期所天然橡胶库存数据 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约成交持仓（Ru1401） 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 南华期货 27790 2842 1 永安期货 5147 123 1 永安期货 5167 1365 2 中融汇信 25571 4701 2 华泰长城 2854 947 2 中国国际 3667 868 3 海通期货 20546 -4051 3 银河期货 2556 938 3 海通期货 2915 -450 4 上海大陆 20544 3220 4 浙商期货 2049 -32 4 大连良运 2843 25 5 华西期货 20253 9251 5 中证期货 1920 414 5 大地期货 2538 -14 6 浙江中大 17431 6017 6 鲁证期货 1837 293 6 光大期货 2172 344 7 银河期货 16854 10208 7 兴业期货 1627 709 7 国泰君安 1871 1438 8 经易期货 16650 -2918 8 南华期货 1620 522 8 新湖期货 1854 328 9 中证期货 14777 1880 9 申万期货 1521 50 9 华泰长城 1730 296 10 北京中期 12877 6502 10 光大期货 1479 42 10 中证期货 1589 871 11 华泰长城 11775 -5197 11 新湖期货 1454 449 11 银河期货 1580 254 12 国投期货 11728 6645 12 海通期货 1424 88 12 浙商期货 1413 556 13 兴业期货 11314 -2109 13 中国国际 1382 325 13 瑞达期货 1292 504 14 申万期货 10911 1160 14 东证期货 1376 93 14 宝城期货 1274 461 15 华鑫期货 10690 10023 15 浙江中大 1250 358 15 方正期货 1225 633 16 永安期货 10192 2288 16 瑞达期货 1228 388 16 经易期货 1221 366 17 大华期货 9200 6906 17 大地期货 1136 -4 17 浙江中大 1063 197 18 中国国际 8943 2113 18 格林期货 1063 52 18 申万期货 1047 -55 19 国泰君安 8763 3870 19 经易期货 952 -94 19 南华期货 990 338 20 神华期货 8610 2751 20 华安期货 812 122 20 国海良时 903 282 合计 295419 66102 34687 5783 38354 8607 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。