天胶晨报：沪胶震荡调整,暂时不宜追空

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 报告日期 2014-01-15 6 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 16650元 +150 青岛RSS3 2390美元 -5 沪胶活跃合约 研究所 胡华钎 能源化工分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶震荡调整，暂时不宜追空 关注度：★★★★ 行情回顾 周三，沪胶震荡。主力1405合约报收于16675元/吨，较上一交易日收盘价下跌了75元/吨或0.45%；成交量减少了约5.1万手至54.0万手左右，持仓量减少了1634至21.0万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为16650-16700（+150）元/吨,沪胶基差约为-25元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2390（-5）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为2220（+0）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为2220（+0）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为2180（-5）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为2220（+0）美元/吨；山东地区复合胶报价约为15550（+50）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为13050（-50）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为12600（0）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为3600元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为4050元/吨。 消息面：截至1月15日，青岛保税区橡胶库存增加1.37万吨至30.44万吨，再度突破30万吨关口，其中合成胶、复合胶几无变动，增加主要来自天然胶，天胶库存增加1.28万吨至17.22万吨。 操作建议 国内外天胶和复合胶现货涨跌不一，合成胶现货价格稳中有跌；14日上期所天然橡胶仓单巨量增加了7970吨，15日再增5460吨；中国和越南等天然橡胶进入停割期，中国橡胶进口量继续飚增，汽车产销继续两旺；上期所天胶库存拐头继续快速创新高，青岛保护区橡胶总库存继续上升，天然橡胶增加1万多吨，日本港口橡胶库存继续上升；主力合约多头减持，空头增持(中信期货增持1737手，一德期货减持2092手)，多空持仓比减少至87.3%；沪胶主力1405合约震荡，成交量减少，技术面空头信号弱化。总体而言，预计沪胶主力1405合约震荡偏强，建议投资者暂时不宜盲目追空，支撑位16000一线，趋势投资者可尝试性布局RU1409合约。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2 沪胶价差：RU1405-RU1409（元/吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5 上期所天然橡胶库存数据 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约成交持仓（Ru1405） 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 经易期货 26652 4218 1 银河期货 4711 27 1 永安期货 8076 -178 2 国泰君安 25174 -466 2 永安期货 3889 328 2 中国国际 3811 215 3 国投期货 22143 -6776 3 海通期货 3214 -675 3 中粮期货 3750 144 4 海通期货 17765 -6449 4 南华期货 3114 105 4 中证期货 3713 980 5 申万期货 16420 878 5 中证期货 3113 -24 5 大连良运 3660 -4 6 中证期货 15764 -4122 6 瑞达期货 2944 -225 6 浙商期货 3520 108 7 中融汇信 15415 -1869 7 广发期货 2938 -627 7 上海大陆 3409 290 8 华鑫期货 15203 -933 8 申万期货 2832 -129 8 新湖期货 3071 -106 9 银河期货 14809 114 9 中国国际 2800 -466 9 大地期货 3043 122 10 永安期货 11712 -3061 10 国泰君安 2797 532 10 申万期货 2710 -153 11 中国国际 11687 -2059 11 北京中期 2675 48 11 银河期货 2678 158 12 光大期货 11487 3090 12 安信期货 2446 41 12 华泰长城 2604 -182 13 南华期货 11413 -1993 13 光大期货 2386 -164 13 安信期货 2529 -391 14 北京中期 9082 -2233 14 新湖期货 2353 827 14 中钢期货 2236 -506 15 中信新际 8757 725 15 经易期货 2314 -81 15 光大期货 2236 -173 16 国海良时 8052 -2884 16 浙江中大 2163 176 16 海通期货 2221 -294 17 华安期货 7888 -3233 17 浙商期货 1879 -91 17 一德期货 2208 -87 18 广发期货 7769 -982 18 鲁证期货 1661 65 18 上海中期 1977 152 19 华泰长城 7688 -1581 19 国海良时 1502 -43 19 鲁证期货 1792 242 20 兴证期货 7115 283 20 宝城期货 1491 -332 20 东证期货 1736 10 合计 271995 -29333 合计 53222 -708 合计 60980 347 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。