沪胶移仓结束,暂时不宜追空

敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 报告日期 2013-06-26 6 现货报价 地区 参考价 涨跌 上海SCRWF 17100元 -50 青岛RSS3 2600美元 +50 沪胶活跃合约 研究所 胡华钎 能源化工分析师 010-59113581 huhq@essence.com.cn 沪胶移仓结束，暂时不宜追空 关注度：★★★★ 行情回顾 周二，沪胶震荡,午后拉升。主力1401合约报收于18215元/吨，较上一交易日收盘价上涨了645元/吨或3.67%；成交量增加了约19.2万手至48.5万手左右，持仓量增加了2560手至10.8万手左右。 现货市场 天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为17000-17100（-50）元/吨,沪胶基差约为-1115元/吨。青岛保税区泰国RSS3#烟片胶报价约为2600（+50）美元/吨，泰国STR20#标准胶报价约为2320（+30）美元/吨，马来西亚SMR20#标准胶报价约为2320（+30）美元/吨，印尼SIR20#标准胶报价约为2290（+40）美元/吨。 复合胶：青岛保护区泰国STR20#复合胶报价约为2320（+30）美元/吨；山东地区复合胶报价约为16150（-50）元/吨。 合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为11750（-250）元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为11800（-300）元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为5350元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为5300元/吨。 消息面：今年汽车出口不容乐观。5月汽车企业出口8.64万辆，比上月下降3.4%，比上年同期下降16.1%。前5个月，中国共出口40.23万辆汽车，虽较上年同期增长5.3%，但是比前4月增速回落了7.4个百分点，全年130万辆的出口目标已经很难实现。 操作建议 国内外天胶现货价格下跌，复合胶和合成胶价格下跌；国内橡胶进口巨增后有所放缓，青岛保护区橡胶库存继续回落,橡胶出入库疲软；中国央行释放流动性,欧央行和英央行暗示将维持宽松政策,流动性紧张气氛缓和;主力合约多头增持大于空头增持，多空持仓比增加至94.9%；沪胶主力1401合约相对抗跌，成交量明显放大，技术面空头信号弱化。总体而言，预计沪胶主力移仓结束，短线有望超跌反弹，建议投资者关注主力1401合约，1309合约已经接近笔者橡胶年报“预计最低点在年中，期价在16500一线附近”，因而建议投资者在此一线下方暂不宜盲目追空。 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1上期所天然橡胶基差（元/吨） 图2 沪胶价差：RU1309-RU1401（元/吨） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3青岛保税区:天然橡胶（现货价，美元/吨） 图4青岛保税区：复合胶（现货价：美元/吨） 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 数据来源：中国橡胶信息贸易网、安信期货研究所 图5 上期所天然橡胶库存数据 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 沪胶主力合约成交持仓（Ru1401） 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 南华期货 24948 2908 1 永安期货 5024 -107 1 永安期货 3802 -655 2 海通期货 24597 9759 2 浙商期货 2081 -79 2 海通期货 3365 -235 3 中融汇信 20870 13036 3 华泰长城 1907 -835 3 大连良运 2818 -5 4 经易期货 19568 4826 4 银河期货 1618 -228 4 中国国际 2799 49 5 上海大陆 17324 6649 5 鲁证期货 1544 -163 5 大地期货 2552 -516 6 华泰长城 16972 3921 6 东兴期货 1523 1492 6 光大期货 1828 -322 7 兴业期货 13423 4825 7 中证期货 1506 -37 7 新湖期货 1526 -101 8 中证期货 12897 6871 8 申万期货 1471 451 8 华泰长城 1434 305 9 浙江中大 11414 5553 9 光大期货 1437 269 9 银河期货 1326 -60 10 华西期货 11002 5818 10 海通期货 1336 304 10 金元期货 1158 31 11 恒泰期货 10227 1495 11 东证期货 1283 269 11 申万期货 1102 310 12 鲁证期货 10160 6658 12 大地期货 1140 247 12 上海中期 1032 238 13 申万期货 9751 3612 13 南华期货 1098 -112 13 同信久恒 1001 0 14 平安期货 8629 7300 14 中国国际 1057 45 14 浙江中大 866 418 15 永安期货 7904 2936 15 经易期货 1046 10 15 兴业期货 861 427 16 光大期货 7675 4372 16 国信期货 1023 817 16 浙商期货 857 277 17 中原期货 6873 5982 17 格林期货 1011 153 17 经易期货 855 -150 18 中国国际 6830 1011 18 新湖期货 1005 209 18 宝城期货 813 -347 19 银河期货 6646 3102 19 兴业期货 918 -574 19 瑞达期货 788 664 20 新湖期货 6640 -1055 20 浙江中大 892 -58 20 中信新际 761 49 合计 254350 99579 29920 2073 31544 377 数据来源：上期所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 天胶晨报/期货研究报告 分析师简介 胡华钎，安信期货研究所能源化工分析师，中国社会科学院研究生院经济学硕士，主要负责原油、橡胶、玻璃、焦煤等品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。