煤炭行业周报：5月进口增幅收窄,但仍维持高位

请参阅最后一页股票评级说明和免责声明 1 证券研究报告：行业周报(总第152期，2013第14期)煤炭行业 5月进口增幅收窄，但仍维持高位 2013年06月17日 行业研究/行业周报(130610-130617)中性 相关研究： 分析师 张红兵 执业证书编号：S0760511010023 010-82190365 zhanghongbing@sxzq.com 孙涛 执业证书编号：S0760512100001 010-82190302 suntao@sxzq.com 联系人 孟军 010-82190365 mengjun@sxzq.com 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市海淀区大柳树路富海大厦808 电话：0351-8686986 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 投资要点：  6月17号秦皇岛大同优混645元/吨，比上周下跌5元/吨；山西优混605元/吨，比上周下跌5元/吨；环渤海动力煤610元/吨，与上周持平。 截至06月14号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格83.32美元/吨，比上周下跌3.3美元/吨。  大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格430元/吨，比上周下跌20元/吨；平鲁地区气煤坑口含税价格280元/吨，与上周持平。  古交8号焦煤坑口含税价600元/吨，与上周持平；古交2号焦煤660元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1120元/吨，与上周持平，肥精煤1080元/吨，与上周持平。  阳泉喷吹煤车板含税价格900元/吨，与上周持平；长治喷吹煤车板含税价790元/吨，比上周下跌60元/吨。  阳泉洗中块坑口含税价945元/吨，与上周持平；洗小块915元/吨，与上周持平。  本周焦炭价格小幅下降。潍坊焦炭价格1260元/吨，比上周下跌30元/吨；唐山焦炭价格1305元/吨，比上周下跌55元/吨；河津焦炭价格1120元/吨，比上周下跌65元/吨。  截至到06月16号，秦皇岛库存693.77万吨，比上期上升37.41万吨。截至到06月16号，广州港库存242.59万吨，比上期下降5.99万吨。 截至到05月20日重点电厂库存7310万吨，环比上升111万吨，可用天数22天，环比上升一天。  秦皇岛－广州运费34.4元/吨，比上周下降0.2元/吨，秦皇岛－上海运费24.8元/吨，比上周下降0.1元/吨，海运费小幅下降。 二级市场：  上周煤炭股跌幅4.46%，沪深300跌幅2.71%，煤炭板块弱于大盘，贤成股份、山西焦化表现较好。  5月份煤炭板块跌幅0.04%，沪深300涨幅6.5%，煤炭行业依旧疲软，煤炭行业是5月份唯一下跌行业。6月份煤炭板块跌幅8.9%，沪深300跌幅8.26%，煤炭行业表现弱于大盘。 投资策略： 2013年1-5月我国累计进口煤炭13617万吨，累计同比增长20.9%，增幅连续4个月收窄。2013年5月煤炭进口量2757万吨，较4月份煤炭进口量减少112万吨，环比下降3.9%，较去年5月同比增长5.6%，增幅继续收窄。5月发电量4104亿千瓦时，同比增长4.1%。较上月回落2.1个百分点。5月全社会用电量4269亿千瓦时，同比增长5.0%，较上月回落1.8个百分点。1-5月，全国全社会用电量累计20573亿千瓦时，同比增长4.9%。 证券研究报告：总第152期，2013第14期 参阅最后一页股票评级说明和免责声明 2 1. 煤价仍呈弱势  6月17号秦皇岛大同优混645元/吨，比上周下跌5元/吨；山西优混605元/吨，比上周下跌5元/吨；环渤海动力煤610元/吨，与上周持平。  截至06月14号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格83.32美元/吨，比上周下跌3.3美元/吨。  大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格430元/吨，比上周下跌20元/吨；平鲁地区气煤坑口含税价格280元/吨，与上周持平。  古交8号焦煤坑口含税价600元/吨，与上周持平；古交2号焦煤660元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1120元/吨，与上周持平，肥精煤1080元/吨，与上周持平。  阳泉喷吹煤车板含税价格900元/吨，与上周持平；长治喷吹煤车板含税价790元/吨，比上周下跌60元/吨。  阳泉洗中块坑口含税价945元/吨，与上周持平；洗小块915元/吨，与上周持平。  本周焦炭价格小幅下降。潍坊焦炭价格1260元/吨，比上周下跌30元/吨；唐山焦炭价格1305元/吨，比上周下跌55元/吨；河津焦炭价格1120元/吨，比上周下跌65元/吨。 图1：大同优混和山西优混走势图 图2：澳大利亚BJ煤价走势图 020040060080010001200061225070416070730071119080303080616080929090112090504090817091207100329100712101101110221110606110919120102120416120730121126大同优混山西优混050100150200250071025080228080703081106090312090716091119100325100729101202110408110812111216120420120824131228130503数据来源：CCTD,山西证券研究所 数据来源：CCTD,山西证券研究所 证券研究报告：总第152期，2013第14期 参阅最后一页股票评级说明和免责声明 3 图3：大同南郊及平鲁地区坑口价 图4：古交焦煤坑口煤炭价格走势 0100200300400500600700080810090105090504090824091221100419100809101206110404110725111114120312120702121026130222大同南郊平鲁02004006008001000120014001600071230080630081222090504090907100118100531101011110221110627111031120312120714121123130407古交8号焦煤古交2号焦煤数据来源：CCTD,山西证券研究所 数据来源：CCTD,山西证券研究所 图5：临汾地区焦煤车板价格走势 图6：阳泉无烟煤价格走势 05001000150020002500080720090209090713091221100531101108110418110919120227120728130104主焦精煤肥精煤4505506507508509501050115012501350090112090511090831091228100426100816101213110411110801111121120319120707121102130301无烟末煤洗中块洗小块数据来源：CCTD,山西证券研究所 数据来源：CCTD,山西证券研究所 图7： 阳泉喷吹煤价格走势 图8： 焦炭价格走势图 02004006008001000120014001600180007123008063008122209050409090710011810053110101111022111062711103112031212071412112350015002500350028-Dec-0728-Apr-0828-Aug-0828-Dec-0828-Apr-0928-Aug-0928-Dec-0928-Apr-1028-Aug-1028-Dec-1028-Apr-1128-Aug-1128-Dec-1128-Apr-1228-Aug-1228-Dec-1228-Apr-13潍坊唐山河津上海数据来源：CCTD,山西证券研究所 数据来源：WIND,山西证券研究所 证券研究报告：总第152期，2013第14期 参阅最后一页股票评级说明和免责声明 4 2. 秦港库存持续反弹  截至到06月16号，秦皇岛库存693.77万吨，比上期上升37.41万吨。截至到06月16号，广州港库存242.59万吨，比上期下降5.99万吨。  截至到05月20日重点电厂库存7310万吨，环比上升111万吨，可用天数22天，环比上升一天。  秦皇岛－广州运费34.4元/吨，比上周下降0.2元/吨，秦皇岛－上海运费24.8元/吨，比上周下降0.1元/吨，海运费小幅下降。 图9：秦皇岛库存情况统计 图10：直供电厂存煤及可用天数 -20002004006008001000080102080316080525080803081019081227090314090516090726091010091219100308100515100724101011101219110221110502110710110918111127120205120415120624120902121111130120130331内贸合计外贸02000400060008000100002008-01-132008-04-272008-07-162009-05-312009-10-282010-03-142010-09-302011-12-202013-01-31(5)05101520253035重点电厂煤炭库存可用天数数据来源：CCTD,山西证券研究所 数据来源：CCTD,山西证券研究所 图11：直供电厂日耗煤 图12：秦皇岛至各港口运费 150200250300350400090614090726090823090927091104091125091230100120100210100314100404100425100512100531100620100720020406080100120091111100113100324100526100728101013101215110223110427110629110831111109111230120309120511120713120914121123秦皇岛-广州秦皇岛-上海数据来源：CCTD,山西证券研究所 数据来源：wind,山西证券研究所 3.市场表现 证券研究报告：总第152期，2013第14期 参阅最后一页股票评级说明和免责声明 5