黄金早报：QE放缓预期影响市场,金价显著下跌

I 5n  要点： 1、国内方面，周二沪金主力1312合约开盘277.02元/克，收盘275.97元/克，涨幅为-0.56%，盘中交投区间介于275.51-277.47元，持仓113888手（+5492）。 2、外盘方面，周二纽约黄金主力合约开盘1384.3美元/盎司，收盘1366.9美元/盎司，涨幅为-1.17%，盘中交投区间介于1360.2 - 1385.4美元。 3、现货方面，周二伦敦金收盘报1367.6美元/盎司，涨幅为-1.25%，盘中交投区间介于1361.24- 1386.14美元。 4、周二上海黄金交易所Au（T+D）收盘报275.65元/克（-1.53）。延期补偿费支付：Au(T+D)--空付多。 5、6月18日，SPDR黄金ETF持仓为32204529.04 盎司（-48326.29）。 6、周二，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为1173千克。 7、美国5月未季调消费者物价指数同比升1.4%符合预期；美国5月新屋开工年化91.4万户不及预期。FT称周三美联储接近放缓现有QE的速度，但此后的行动取决于美国经济发展情况。 8、德国6月ZEW投资者信心好于预期。欧盟与美国宣布启动自由贸易协定谈判。德拉吉表示，必要时欧洲央行将动用利率及非常规措施。IMF下调俄罗斯今明两年经济增长预期。日本财务大臣表示支持日本央行维持大力度货币政策不变。  小结： 周二金价显著收跌，COMEX期金成交上升而持仓小幅下降，SPDR ETF持仓继续下降。美国方面，房地产新屋开工数据略逊预期，市场谨慎关注美联储最新动向，美元指数维持低位。欧洲方面，欧元区国家经济仍然羸弱，就业市场低迷，贸易摩擦拖累复苏步伐，温和的通胀现状仍使市场期待欧洲央行进一步的政策刺激。投资者关注美联储资产购买计划退出的最新动向，QE放缓预期拖累贵金属价格。ETF持仓继续下降，黄金市场信心恢复仍需时日，特别是在美联储政策并不明朗的情况下，黄金仍然缺乏强劲利好支持。美欧货币政策会议结束前夕操作上仍宜谨慎，日内金价关注1380美元附近阻力，支撑1350美元一线。 table r searc ] 分析师:冯海虹 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Emai： fenghaihong@hysec.com [ le sto Trend] 相关图表 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-05总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 QE放缓预期影响市场 金价显著下跌 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黄金早报 2013年6月19日 [table_page] 黄金早报 第2页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 70727476788082848688904006008001000120014001600180020002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-05美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 20025030035040045050055060002004006008001000120014001600180020002001-012001-082002-032002-102003-052003-122004-072005-022005-092006-042006-112007-062008-012008-082009-032009-102010-052010-122011-072012-022012-092013-04美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -10-50510152502702903103303503703904102011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-05元/克元/克价差（期货-现货）（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第3页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 70000008000000900000010000000110000001200000013000000140000000500100015002000250030002008-052008-082008-112009-022009-052009-082009-112010-022010-052010-082010-112011-022011-052011-082011-112012-022012-052012-082012-112013-022013-05盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 2802903003103203303403503603703032343638404244462010-012010-032010-052010-072010-092010-112011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-05百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-05总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第4页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师简介： 冯海虹，中国人民大学经济学硕士，现任宏源期货研究中心贵金属分析师。 宏源期货研究中心研究发展部 金融期货（期权）研究室 农产品研究室 刘健 010-88085531 liujian1@hysec.com 王勇 010－88085514 wangyong1@hysec.com 曹自力 010-88085525 caozili@hysec.com 肖婷敏 010－88085520 xiaotingmin@hysec.com 杨阳 010-88085505 yangyang@hysec.com 熊梓敬 0871－8072126 xiongzijing@hysec.com 徐宪鹏 010－88085515 xuxianpeng@hysec.com 能源化工研究室 金属研究室 詹建平 010－88085541 zhanjianping@hysec.com 张磊 010－88085546 zhanglei3@hysec.com 谭英雄 010－88085530 tanyingxiong@hysec.com 白净 010－88085516 baijing@hysec.com 翟博元 0571-85279703 zhaiboyuan@hysec.com 冯海虹 010-88085536 fenghaihong@hysec.com 免责条款： 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。