医药行业2013年周报第十六期：关注业绩大幅增加和低估值的医药股

2013年5月14日 请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2013年周报第十六期 重点推荐个股评级 科伦药业 增持 华兰生物 增持 关注业绩大幅增加和低估值的医药股 智飞生物 增持 投资要点： 板块方面，科技股表现活跃，信息服务和电子板块处于分列涨幅榜前两位。医药股继上周处于涨幅前列，本周继续上涨，涨幅为6.23%，处于涨幅榜中游水平，跑赢沪深300指数。另外，金融服务板块涨幅偏小。 子板块方面，生物制品上周处于涨幅中游，本周处于涨幅第一。同时，化学制剂连续两周排名靠前。而化学原料药在上周排名列倒数第二之后，本周跟随大盘一起反弹，处于涨幅前列。医药商业本周继续表现不佳，涨幅位列最后。 行业动态方面，科伦药业因信披违规获四川证监局“黄牌”警告；长沙双鹤卷入湖南药监窝案，曾销售问题胶囊；发改委酝酿新版基药降价，低价药或悄悄退出市场。 后市预判：大盘逐步消化了四川地震和CPI数据不佳对股指造成不利影响，后市投资者仍需继续关注IPO重启等大事件对股指的影响。医药股具备良好的基本面，同时大盘震荡攀升，个股不断活跃，医药股攻守兼备，跟随个股一起反弹。积极关注近期公布业绩一季度大幅增长，但涨幅不大、估值较低的个股，同时规避前期涨幅较大或者估值过高的个股。个股方面，投资者可以跟踪科伦药业、华兰生物、智飞生物。 行情走势图 3,775.004,775.005,775.006,775.0012-0512-0612-0712-0812-0912-1012-1112-1213-0113-0213-0313-0413-0505000100001500020000成交金额医药生物上证指数(可比) 相关研究 《关注业绩大幅改善的医药股》，2013.5.02 《关注一季度业绩大幅预增的医药股》，2013.4.22 《继续关注禽流感受益股和一季度业绩大幅预增的医药股》，2013.4.15 《关注禽流感概念的医药股》，2013.4.8 《关注受益新版基药目录和业绩大幅增长的医药股》，2013.4.1 医药研究小组 郑一宁 S0120512050001 zhengyn@tebon.com.cn 8621-68761616-8519 杨莹 yangying@tebon.com.cn 8621-68761616-8565 傅涛 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 德邦证券有限责任公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 2013年5月14日 2013年5月14日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 本周沪深300涨幅为3.04%。各板块均出现上涨。科技股表现活跃，信息服务和电子板块处于分列涨幅榜前两位。医药股继上周处于涨幅前列，本周继续上涨，涨幅为6.23%，处于涨幅榜中游水平，跑赢沪深300指数。金融服务板块涨幅偏小，作为最大的权重板块，股市宏观政策的不确定性制约了大盘的表现，使得金融服务板块没有良好的表现。由于基本面出现供过于求，采掘板块和黑色金属表现不佳。 各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅 % 板块名称 区间涨跌幅 % SW电子 9.71 SW农林牧渔 4.64 SW信息服务 9.51 SW房地产 4.62 SW交运设备 8.89 SW建筑建材 4.17 SW综合 8.08 SW餐饮旅游 4.07 SW公用事业 6.63 SW家用电器 3.66 SW机械设备 6.41 SW有色金属 3.59 SW医药生物 6.23 沪深300 3.04 SW食品饮料 6.20 SW化工 2.78 SW信息设备 5.53 SW金融服务 2.62 SW纺织服装 5.13 SW交通运输 2.21 SW轻工制造 4.93 SW黑色金属 1.76 SW商业贸易 4.79 SW采掘 0.90 资料来源于WIND资讯 生物医药板块整体涨6.23%，大大跑赢沪深300指数3.04%的涨幅。从生物医药的子板块来看， 生物制品上周处于涨幅中游，本周处于涨幅第一。同时，化学制剂连续两周排名靠前。而化学原料药在上周排名列倒数第二之后，本周跟随大盘一起反弹，处于涨幅前列。医药商业在上周列涨幅榜最后之后，本周继续表现不佳，涨幅位列最后。 医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅% SW生物制品II 7.31 SW化学制剂 6.42 SW化学原料药 6.29 SW医药生物 6.23 SW中药II 6.18 SW医疗器械II 6.08 SW医疗服务II 5.64 SW医药商业II 3.88 沪深300 3.04 资料来源于WIND资讯 从个股来看，九安医疗的可穿戴设备将试水欧美市场，在此消息刺激下，九安医疗涨幅第一。青海明胶本周大幅上涨，列涨幅第二位。以前名为西南合成的个股改变名称为北大医药，本周涨幅第三，涨29.5%。跌幅榜方面，华润万东由于前期涨幅过大，本周有抛盘涌出，列跌幅榜前列。翰宇药业受到大股东减持，也表现不佳。另外，佛慈制药也处于跌幅前列。 个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 002432.SZ 九安医疗 30.4775 000522.SZ 白云山A 0.0000 000606.SZ 青海明胶 30.1255 300298.SZ 三诺生物 0.0000 2013年5月14日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 000788.SZ 北大医药 29.5409 600385.SH *ST金泰 0.0000 002370.SZ 亚太药业 25.7303 002019.SZ 鑫富药业 0.0000 600568.SH 中珠控股 21.3740 002020.SZ 京新药业 -0.7214 002219.SZ 独一味 20.4054 002644.SZ 佛慈制药 -2.7540 300206.SZ 理邦仪器 17.0201 600556.SH *ST北生 -3.5211 600521.SH 华海药业 16.9970 300199.SZ 翰宇药业 -3.6842 000990.SZ 诚志股份 16.8493 600055.SH 华润万东 -4.0000 600285.SH 羚锐制药 15.6360 000403.SZ *ST生化 -4.6095 资料来源于WIND资讯 下周预判：前期市场经过下跌逐步消化了国五条、IPO的重开、银行业规范理财产品等利空消息的影响，近期又逐步消化了四川地震和CPI数据不佳对股指造成不利影响，但后市IPO重启时间对股市仍然影响较大，投资者仍需密切继续。 从基本面来看，医药股有良好的业绩。2013年3月份，医药制造业主营业务收入同比增长20.50%，利润总额同比增长22.70%。与1-2月份数据相比，增速略有下滑，但总体还保持着20%以上的增长，且利润增速高于收入增速。从未来较长的时期来看，医药股有望受益于人民收入的不断提高、中国社会人口老年龄化以及城镇化的发展，这些有望对医药股形成刺激，为医药股的长期上涨打下了基础。市场面上来看，目前大盘处于震荡攀升，个股已经比较活跃，医药股攻守兼备也跟随其他个股一起反弹，建议投资者逢低关注医药股。重点关注近期公布业绩一季度大幅增长的，但涨幅不大的个股，同时规避前期涨幅较大、但没有业绩支撑的个股，另外也要规避估值过高的个股。投资者可以跟踪科伦药业、华兰生物、智飞生物。 行业动态： 全球多地出现“超级淋病病毒”，传染性或超艾滋病。“超级淋病病毒”的代号为H041，2011年首次发现于日本，美国和挪威等地也相继出现感染者。美国地区首例感染“超级淋病病毒”的患者是一位夏威夷的年轻女性，发现于2011年5月。 点评：政府应该成立专门的部门给予一定的经费支持来专门研究“超级淋病病毒”，研究如何治疗“超级淋病病毒”，如果研究治疗方案较难，就要看能不能研究出“超级淋病病毒”疫苗。另外，应该普及民众的淋病预防知识。 公司公告： 公司 时间 公告内容 华海药业 2013-5-6 增发A股提示 以岭药业 2013-5-6 首期股票期权与限制性股票激励计划草案 科伦药业 2013-5-7 公司收购利君国际医药(控股)有限公司部分股权项目获国家发改委核准批复 同仁堂 2013-5-8 下属同仁堂国药完成分拆上市 人福医药 2013-5-8 首期股权激励计划 瑞普生物 2013-5-10 取得农业部兽药产品生产批准文号 资料来源于WIND资讯 行业动态： 时间 行业动态 2013-5-6 科伦药业因信披违规获四川证监局“黄牌”警告 2013-5-7 长沙双鹤卷入湖南药监窝案，曾销售问题胶囊 2013-5-7 全球多地出现“超级淋病病毒”，传染性或超艾滋病 2013-5-7 传新版基药调价6月底前落地，部分独家品种价格或下调 2013年5月14日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 2013-5-8 同仁堂国药上市首日股价翻番，有意海外并购 2013-5-11 华海药业公开增发遭机构抢筹，美国掘金初见成效 2013-5-11 发改委酝酿新版基药降价，低价药或悄悄退出市场 资料来源于金融界 分析师 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 投资评级 一、行业评级 推荐 – Attractive：预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数 中性 – In-Line：预期未来6个月行业指数与沪深300指数持平 回避 – Cautious：预期未来6个月行业指数将跑输沪深300指数 二、股票评级 买入 – Buy：预期未来6个月股价涨幅≥20% 增持 – Outperform：预期未来6个月股价涨幅为10%-20% 中性 – Neutral：预期未来6个月股价涨幅为-10% - +10% 减持 – Sell：预期未来6个月股价跌幅>10% 特别声明 本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对报告中信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不