宏观热点日评：财报欠佳及德或降级美股收跌,李总理主持会议强调政策连续性
宏观热点日评 2013年4月18日 星期四 财报欠佳及德或降级美股收跌 李总理主持会议强调政策连续性 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观经济分析师：陈枫】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：chenfeng632@163.com QQ：252384116 宏观定调：谨慎偏多 n 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 n 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 n 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 n 宏观概述。美联储褐皮书：经济继续适度扩张；美联储布拉德：低通胀率令人担心；苹果供应商Cirrus业绩预期低迷，股价下挫14%；德国可能丧失AAA评级等消息；加拿大央行维持利率在1%不变；日本3月制造业景气指数判断为负4；欧股受德国降级传言冲击下跌。国务院部署下一阶段五大重点经济工作；IMF改革有望数月内生效，中国将成第三大股东；30份半年报预告近六成预喜，制造业增幅领先。 n 隔夜盘概述。股市：欧股大幅走低，收盘创今年以来新低；美股继续全线走低。沪指跌0.05%，2200-2220压力。纽约黄金期货价格下跌0.3%；原油期货价格大跌2.3%。汇率：美元涨1.02%，83点位压力，82点支撑；欧元兑美元跌1.10%；美元兑日元涨0.63%。 n 宏观今日提示。 20:30 美国上周季调后初请失业金人数 34.6 35.0 20:30 美国上周季调后续请失业金人数 307.9 307.5 22:00 美国3月谘商会领先指标 94.8 95.7 22:00 美国4月费城联储制造业指数 2.0 3.0 关注中国央行公开市场操作 央行及财经大事预告 21:00 美明尼亚波利斯联邦储备银行总裁柯薛拉柯塔讲话 21:30 美里奇蒙德联邦储备银行总裁拉克尔讲话 21:30 国际货币基金组织总裁拉加德在华盛顿举行记者会 23:00 美财政部长杰克卢参加世界银行举办的活动并参与讨论 期市有风险 入市须谨慎 n 美联储褐皮书：经济继续适度扩张美国经济仍在“适度”扩张，主要由于制造业地区国防相关行业的疲弱表现。美联储在这份褐皮书报告中指出称，其所在地区的制造业活动自上一份报告公布以来有所增长的行业尤其显示出特别强劲的增长著改善”，许多地区的住房价格都有小幅增长”。报告还指出，消费者支出涨、工资税的提高以及冬季天气导致销售受到抑制济“适度”增长，另有五个地方联储报称达拉斯联储则报称，其所在地区的经济n 美联储布拉德：低通胀率令人担心称，目前通胀率的水平可能过低，美国经济正日益面临着通缩风险America Inc)的首席经济学家迈克尔施其“量化宽松”政策，而且有可能会采取其他措施以增强宽松的政策立场 n 欧股受德国降级传言冲击下跌。周三欧股下跌有传言称德国评级或面临下调。CMC下跌，受德国降级传言引发抛售影响股下跌不是该原因，因为欧元汇率未有大变动们认为，如果德国评级面临下调将冲击欧元并大幅推高德国国债收益率n 国务院部署下一阶段五大重点经济工作会议，会议强调，要保持宏观经济政策连续性和稳定性策和稳健的货币政策。一是积极扩大国内有效需求大力发展服务业，开发和培育信息消费的拉动作用。保持合理投资规模，加强城市道路二是夯实农业基础。三是着力保障和改善民生源性产品价格改革，积极稳妥推进利率市场化和人民币资本项下可兑换地方政府性债务、信贷等方面存在的风险n IMF改革有望数月内生效，中国将成第三大股东革有望在近几个月内生效。改革后中国在成为该组织的第三大股东。 n 30份半年报预告近六成预喜，制造业增幅领先市公司发布2013年半年报业绩预报占总数的57%。从所属行业来看， 2 经济继续适度扩张。美联储周三发布了最新的褐皮书报告。报告指出主要由于制造业、住房市场和汽车行业增长，抵消了部分美联储在这份褐皮书报告中指出：“大多数地方联储都报其所在地区的制造业活动自上一份报告公布以来有所增长，与住房营建和汽车相关的行业尤其显示出特别强劲的增长。”大多数地区都报称，“住房和商业不动产或行业显许多地区的住房价格都有 所上涨，消费者对住房贷款的需求“从保持稳定到消费者支出“微弱增长”，但有一部分地区报称汽油价格的上工资税的提高以及冬季天气导致销售受到抑制。五个地方联储报称其所在地区的经另有五个地方联储报称 其所在地区的经济“微弱”增长。纽约联储和其所在地区的经济“略微”加速。 低通胀率令人担心。圣路易斯联储行长詹姆斯-布拉德(James Bullard)，美联储可能需要对此作出回应。布拉德的言论表明美国经济正日益面临着通缩风险。大和资本市场美国有限公司(Daiwa Capital Markets 的首席经济学家迈克尔-莫伦(Michael Moran)指出，这意味着美联储将继续实而且有可能会采取其他措施以增强宽松的政策立场。 周三欧股下跌，德国股指跌幅一度超过2%，交易员称CMC市场驻英国销售交易主管Matt Basi称：“受德国降级传言引发抛售影响。”据英国《金融时报》报道，也有分析师认为为欧元汇率未有大变动，德国国债收益率也仅升高几个基点如果德国评级面临下调将冲击欧元并大幅推高德国国债收益率。 国务院部署下一阶段五大重点经济工作。国务院总理李克强17日主持召开国务院常务要保持宏观经济政策连续性和稳定性，继续实施和用好积极的财政政一是积极扩大国内有效需求。完善消费政策，提高居民消费能力开发和培育信息消费、医疗、养老、文化等新的消费热点，增强消费加强城市道路、轨道交通、环保基础设施等方面建设三是着力保障和改善民生。四是深化改革开放。深化财税制度和资积极稳妥推进利率市场化和人民币资本项下可兑换。五是有效防范信贷等方面存在的风险。加强市场监管，提高产品和服务质量中国将成第三大股东。拖延超过两年的IMF份额与治理改改革后中国在IMF的投票权可从目前的3.81%增至谨慎偏多制造业增幅领先。截至4月17日晚间，两市共有年半年报业绩预报，其中，17家公司净利润同比将有不同程度的增长，制造业公司成为预报净利润可观的公司中的主力军 报告指出，抵消了部分大多数地方联储都报与住房营建和汽车相关住房和商业不动产或行业显从保持稳定到但有一部分地区报称汽油价格的上五个地方联储报称其所在地区的经纽约联储和偏多 (James Bullard)周三布拉德的言论表明，(Daiwa Capital Markets 这意味着美联储将继续实 偏空 交易员称，“欧股大幅也有分析师认为，欧德国国债收益率也仅升高几个基点。他偏空 日主持召开国务院常务继续实施和用好积极的财政政提高居民消费能力，增强消费环保基础设施等方面建设。深化财税制度和资五是有效防范提高产品和服务质量。 中性 份额与治理改增至6.07%，谨慎偏多 两市共有30家上家公司净利润同比将有不同程度的增长，制造业公司成为预报净利润可观的公司中的主力军。 中性 期市有风险 入市须谨慎 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：投资咨询部经理 田联丰 电话： 宏观、股指期货团队： 电话：+86 571 87215357宏观研究 戚文举 陈枫 upbeatqwj@126.com chenfeng632@163.com 金融期货 晏华辉 沈文卓 yanhuahui321@163.com swz@cnzsqh.com 侯天龙 路滨 htlhoney@yahoo.cn zju_lubin@hotmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87219355 王琳 李佳 wanglin@cnzsqh.com sandylee1223@163.com陈之奇 zhiqich@163.com 能源化工团队： 电话：+86 571 87213861 宋超 郑云飞 song1541@163.com dragonhack@163.com徐涛 汤海伦
