宏观热点日评：美股财报利好不敌意政局担忧,国内政策中性偏暖

宏观热点日评 2013年02月07星期四 美股财报利好不敌意政局担忧，国内政策中性偏暖 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 宏观定调：谨慎偏多  宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。  隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。  宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会  宏观概述。宏观面中性偏弱，但国内或强于国外。国际方面，时代华纳、拉夫劳伦等美股财报利好，但是市场担忧意大利政局动荡或致意大利财政改革力度减弱。国内方面，央行强调防通胀风险，维持稳健货币政策基调不变，抑制投机性购房需求，财政部部长撰文指出适时扩大营改增试点地区行业范围。投资者正在等待欧英央行议息结果并密切关注德拉吉和卡尼的讲话，中国央行料再施逆回购扩大本周净投放力度。  隔夜盘概述。股市：美股大体收平，道指微涨0.05%，纳指微跌0.1%，欧股收跌0.4%，其中德法股市跌幅超1%；金砖四国股市仅中国股市微涨。商品：CRB延续指数收跌0.43%，关注多空双方在570一线的争夺。汇率：美元指数微涨0.27%；欧元兑美元收跌0.43%，美元兑日元小幅回调0.11%，料继续走强。  宏观今日提示。 15:45 法国12月贸易帐 -43 -43 15:45 法国1-12月政府预算 -1034 17:30 英国12月商品贸易帐 -91.64 19:00 德国12月季调后工业产出月率+0.2% 20:00 英国央行公布利率决定 0.50% 0.50% 20:45 欧元区欧洲央行公布利率决定 0.75% 0.75% 21:30 美国2月2日初请失业金人数36.8 21:30 美国第四季度非农业生产力初值+2.9% 持平 23:00 英国至1月三个月NIESR-GDP预估年率-0.3% 欧盟峰会(至2月8日) 13:00 日本财务省财务官中尾武彦讲话 21:00 荷兰财长暨欧元集团主席迪塞尔布洛姆讲话 21:30 欧洲央行总裁德拉吉记者会 英国下任行长卡尼的国会听证会 中国央行逆回购操作 期市有风险 入市须谨慎 2  时代华纳、拉夫劳伦等美股财报业绩超预期。时代华纳集团2012财年第四季净盈利从上年同期的7.73亿美元，合每股76美分，增至11.6亿美元，合每股1.21美元。不包括一次性项目在内，该公司当季调整后每股盈利1.17美元，高于接受FactSet调查的分析师平均预期的1.10美元。营收下降0.4%，至81.6亿美元，低于分析师平均预期的82.2亿美元。时代华纳预计2013年调整后盈利将呈低两位数增长，并预计今年将计入与其杂志部门此前宣布的500人裁员计划相关的6000万美元开支。时代华纳还宣布，其董事会已批准将季度股息上调11%，至每股28.75美分，新一期股息将于3月15日向2月28日收盘前在册的股东派发。 截至12月31日的财季，温德姆净盈利从上年同期的5600万美元，合每股37美分，增至8100万美元，合每股57美分。不包括重组、减值开支及其他一次性项目在内，调整后每股盈利为63美分，高于接受FactSet调查的分析师平均预期的60美分。营收增长9%，至10.9亿美元，也略高于市场预期。温德姆表示，目前预计2013财年每股盈利3.57-3.70美元，高于此前预期的3.50-3.60美元。该公司还将全年营收预期从此前的49亿-50.5亿美元上调至49.3亿-51亿美元。分析师平均预期该公司本财年每股盈利3.68美元，营收48.3亿美元。此外，温德姆还宣布，其董事会已批准将季度股息上调26%，从每股23美分增至29美分。 截至12月29日的财季，美国著名时尚品牌拉夫劳伦净盈利从上年同期的1.69亿美元，合每股1.78美元，增至2.16亿美元，合每股2.31美元。最新业绩中包括与关闭Rugby业务相关的1300万美元税前减值及重组开支，不包括这些开支在内，调整后每股盈利为2.40美元，远高于接受FactSet调查的分析师平均预期的2.20美元。营收增长2.2%，至17.9亿美元，低于分析师平均预期的18.5亿美元。不过，该公司将全年营收增长预期从此前的2-3%调整为2%，并预计第四财季营收将呈中单位数增长。 偏多  尽管利率攀升但是美抵押贷款申请续升。尽管利率攀升，美国上周房屋抵押贷款申请仍增加，而再融资占整体抵押贷款活动的比例略微降低。美国2月1日止当周30年期固息抵押贷款利率上扬6个基点至3.73%，前一周报3.67%，利率过去八周以来有七周上涨。不过，美国2月1日止当周经季节调整后的美国抵押贷款申请指数升3.4%，至849.8。其中，经季节调整后的再融资申请指数升3.5%至4,567.6，购房抵押贷款申请指数升2.2%至215.8。再融资占抵押贷款总申请量的比重降至78%，前一周比重为79%。这一方面说明了市场对利率上升的承受能力在上升，另一方面也值得注意的是抵押贷款利率若持续攀升或压制融资需求，进而不利于楼市持续稳健复苏。 谨慎偏多 期市有风险 入市须谨慎 3  德国12月工业订单回升但升幅略低于预期。德国12月经季节和物价调整的工业订单较上月成长0.8%，前值为-1.8%，分析师的预估中值成长0.9%。数据表明，这个欧洲最大经济体仍具活力且欧元区景况有所改善。 偏中性  两民调机构调查显示多数民众不相信前总理废除并退还此前征收的房产税，但市场仍担忧意大利背离财政改革路线。民调机构SW和意大利国家研究调查机构“民主公民”的调查结果都显示，多数民众不相信前总理西尔维奥•贝卢斯科尼为议会选举作出的退税承诺。他3日承诺胜选后废除征收房产税，并退还先前征收的房产税。贝卢斯科尼任职总理时，于2008年取消这项税收。马里奥•蒙蒂2011年底受命组建专家政府带领意大利渡过危机，恢复征收房产税。但是，贝卢斯科尼的承诺引发了人们对于意大利将背离当前改革路线的担忧。 偏空  央行强调始终防范通胀风险，维持稳健货币政策基调，抑制投机性购房需求。中国人民银行在昨日公布的《2012年第四季度中国货币政策执行报告》中强调，在经济转轨发展阶段，金融宏观调控需要始终强调防范通胀风险。央行指出，继续实施稳健的货币政策，合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现及其他创新流动性管理工具组合，引导市场利率平稳运行，保持合理的市场流动性，引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长。央行同时强调要落实好差别化住房信贷政策，支持保障性住房、中小套型普通商品住房建设和居民首套自住普通商品房消费，坚决抑制投机投资性购房需求。 偏中性  财政部部长撰文表示适时扩大“营改增”试点地区和行业范围。财政部部长谢旭人近日撰文指出，今年财政部将实施积极的财政政策，加快推进“营改增”试点工作，适时扩大试点地区和行业范围，加大对农业、民生、社会事业等的投入力度，控制行政经费，推进税制改革，加强地方政府性债务管理。 偏多 期市有风险 入市须谨慎 4 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 投资咨询部经理 田联丰 电话：+86 571 87219355 tlf@cnzsqh.com 宏观、股指期货团队： 电话：+86 571 87215357 宏观研究 戚文举 陈枫 upbeatqwj@126.com chenfeng632@163.com 金融期货 方媛 晏华辉 沈文卓 hblouise@163.com yanhuahui321@163.com swz@cnzsqh.com 侯天龙 路滨 刘鹏 htlhoney@yahoo.cn zju_lubin@hotmail.com wallantte@hotmail.com