油菜籽类晨报：抛储落定,偏空思路维持

敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究 报告日期 2013-3-4 现货报价 地区 价格 涨跌 武汉菜油 10650 +0 荆州菜籽 5100 +0 南通菜粕 2480 +0 菜豆油主力合约 研究所 李青 农产品分析师 010-59113582 Liqing1@essence.com.cn 抛储落定，偏空思路维持 关注度：★★★ 行情回顾 上周五，ZCE油菜籽主力1309合约，弱势震荡，连续第5个交易日阴跌，报5303元/吨。菜籽类制品，未跟随跌势，油粕双双企稳收涨。WCE加籽5月合约上周五中幅收挫，报617.6加元/吨。 现货市场 报价：上周五，普通国产油菜籽入厂价格大部集中于5000-5160元/吨，四川成都报在5300元/吨，均较此前一个交易日持平；菜粕出厂价集中于2300-2480元/吨；国标四级菜籽油出厂报价普遍在10350-11000元/吨，均走稳。依据现货全国均价测算，菜油基差在870点，较上日走低。菜豆油5月合约价差为1450元/吨，连续第5个交易日走阔。 压榨：截止上周五，各地油菜籽压榨普亏，主要地区压榨收益再创节后新低。依据布瑞克最新数据，全国油菜籽企业平均压榨亏损-163.6元/吨，其中，江苏、湖北地区压榨利润分别在-193、-155元/吨，均较上日微跌。 消息：1）1月份我国到港的油脂油料品种大部价格下降，唯有进口油菜籽成本上升。当月到货油菜籽价格为674美元/吨，折合完税成本5310元/吨，比去年升230元/吨。2）经国家有关部门批准，定于2013年3月8日在安徽粮食批发交易市场及相关联网市场举行国家临时存储食用油竞价销售交易会，抛售林楚菜籽油10万吨，其中江苏1.76万吨、浙江0.42万吨、安徽0.16万吨、江西0.2万吨、河南0.93万吨、湖北4.98万吨、湖南0.29万吨、四川0.34万吨、甘肃0.29万吨、青海0.63万吨。 操作建议 据悉，08年至今国家临储油菜籽收购量总计1600万吨，折油580万吨，除去最近两年临储、定向抛售的191万吨，库存高达300万吨。此前坊间多次传言国家将释放菜籽油储备消息，截止上周官方消息发布，证实了分析机构预测。 受益于菜籽油季节性供应清淡，近期菜籽油与豆油、棕榈油价差不断放大。截止上周五，菜豆油5月价差走阔至1450点，逼近1月中旬高点，盈利幅度符合我们此前预计。本周，考虑到临储菜籽油抛售消息影响，我们维持油菜籽类单边空头思路不改，同时提醒买菜卖豆油套利单兑现盈利。 敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究 一 、相关图表 图1 菜籽油内盘期现走势及基差（元/吨） 图2菜-豆油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 图3主要地区油菜籽压榨利润（元/吨） 图4 菜-棕油价差走势（元/吨） 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表1菜籽类主力合约收盘价（加元/吨、元/吨） 合约 涨跌幅 2013/3/1 2013/2/28 2013/2/27 2013/2/26 2013/2/25 2013/2/22 2013/2/21 WCE菜籽主 -7 617.6 625 617.2 608.2 615.6 620.9 626.1 ZCE菜油主 2 9,668 9,666 9,686 9,644 9,722 9,850 9,828 ZCE菜籽主 -3 5,302 5,305 5,330 5,364 5,379 5,441 5,421 ZCE菜粕主 18 2,504 2,486 2,514 2,498 2,503 2,572 2,582 数据来源：布瑞克、安信期货研究所 表2 代表地区菜籽油现货报价（元/吨） 地区 涨跌幅 2013/3/1 2013/2/28 2013/2/27 2013/2/26 2013/2/25 2013/2/22 2013/2/21 全国 -18 10,538 10,556 10,556 10,602 10,602 10,638 10,650 江苏 -30 10,420 10,450 10,450 10,520 10,520 10,570 10,570 安徽 0 10,520 10,520 10,520 10,520 10,520 10,600 10,620 湖北 -20 10,450 10,470 10,470 10,550 10,550 10,550 10,570 湖南 -20 10,550 10,570 10,570 10,600 10,600 10,650 10,670 四川 -20 10,750 10,770 10,770 10,820 10,820 10,820 10,820 数据来源：文华财经、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究报告 二 、成交持仓排名 表3 菜籽合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 华西期货 1828 -279 中国国际 1,015 -17 首创期货 1,896 -2 2 集成期货 1220 -81 中航期货 869 0 国投期货 1,298 0 3 徽商期货 1096 -219 海通期货 701 125 南华期货 840 -6 4 东航期货 1093 588 美尔雅 585 33 五矿期货 746 126 5 安粮期货 589 -86 永安期货 485 21 安粮期货 638 -63 6 万达期货 578 -450 广永期货 372 1 光大期货 589 -26 7 华泰长城 509 -148 东海期货 369 3 永安期货 553 -5 8 浙商期货 416 -25 鲁证期货 339 37 大越期货 553 252 9 广发期货 399 -115 中证期货 332 -48 中证期货 472 -20 10 中证期货 390 -345 东航期货 312 36 成都倍特 390 191 11 美尔雅 364 137 浙商期货 279 -19 上海东亚 336 0 12 鲁证期货 346 -442 华泰长城 265 -3 新纪元期货 315 112 13 申银万国 337 96 方正期货 235 20 上海中期 277 -11 14 冠通期货 324 -420 国联期货 220 -26 海证期货 140 10 15 国海良时 294 -75 广发期货 215 -2 中国国际 136 -1 16 海通期货 289 -42 长江期货 200 9 中信新际 130 0 17 大越期货 264 -9 瑞达期货 193 5 广东鸿海 109 -11 18 华安期货 251 -170 东证期货 187 68 海通期货 79 -28 19 信达期货 250 140 徽商期货 171 10 浙商期货 75 11 20 新纪元期货 245 -10 南华期货 152 9 安信期货 74 1 合计 11082 -1955 7496 262 9646 530 数据来源：ZCE、安信期货研究所 表4菜粕合约成交持仓 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 徽商期货 134,234 -1,741 中证期货 8903 -1,772 国投期货 25756 498 2 万达期货 83,696 45,696 长江期货 8564 73 永安期货 16850 396 3 广发期货 79,240 56,417 光大期货 7132 503 中国国际 10807 -2172 4 中原期货 77,596 -49,744 国泰君安 7057 -495 北京中期 9669 -551 5 东海期货 76,606 9,913 中粮期货 7007 924 华泰长城 9439 3339 6 华泰长城 73,779 35,401 金元期货 6198 -4,705 中粮期货 8780 91 7 国海良时 63,290 39,433 华泰长城 5935 1,296 上海中期 8315 -4778 8 海通期货 60,123 -3,427 中国国际 5714 -535 一德期货 8213 -585 9 国联期货 55,183 42,117 广永期货 5694 -19 光大期货 8015 1620 10 华西期货 43,857 -2,908 浙商期货 5206 -201 万达期货 6952 84 11 华安期货 40,967 -22,502 海通期货 4828 -1,958 海通期货 5420 231 敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究 12 申银万国 36,959 6,810 申银万国 4477 -729 成都倍特 4969 -173 13 迈科期货 35,119 8,857 银河期货 4200 406 中证期货 4623 421 14 中国国际 34,553 -10,167 南华期货 4159 996 上海通联 4211 0 15 北京中期 34,134 -5,157 国投期货 4133 -135 银河期货 4050 230 16 浙商期货 31,851 -1,460 宝城期货 4128 592 天富期货 3724 477 17 中证期货 29,683 -6,338 新湖期货 4061 52 格林期货 3581 -164 18 鲁证期货 29,631 6534 浙江中大 3769 -862 国富期货 3370 -178 19 东航期货 27,644 2,668 格林期货 3668 -1,301 申银万国 3146 82 20 中衍期货 26,979 6,897 中衍期货 3556 -42 东证期货 3115 1125 合计 1075124 157299 108389 -7912 153005 -7 数据来源：ZCE、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 油菜籽类晨报/期货研究 分析师简介 李青，兰大经济学硕士，安信期货研究所农产品分析师，致力于油脂油料研发工作。期货日报、证券时报及新财富“第五届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选”最佳棕榈油分析师，ZCE上市品种有奖征文（菜籽油）二等奖。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。