基础化工行业：国内化工品总体平稳,丙烯涨幅居前

HeaderTable_User 5017291 5017244 5017385 HeaderTable_Industry 13021000 看好 investRatingChange.same 173833649 行业周报 HeaderTable_Statem entCom pany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 Table_Sum m ary 投资要点  本周国内化工产品价格整体平稳，聚合MDI、环氧丙烷、硬泡聚醚等聚氨酯上游原料价格微幅反弹，涤纶短纤、粘胶短纤等部分化纤原料价格继续小幅上调。基础化工我们推荐1）低估值、成长性确定的国内建筑节能原材料MDI龙头供应商2）农化板块中受益于农业现代化的新型复合肥生产商金正大(002470，增持)以及客户渠道好、产品结构优的农药原药企业长青股份(002391，增持)和中间体企联化科技(002250，买入)3）安全事故导致的阳煤集团减产可能推高无烟煤价格，烟煤技术领先的尿素龙头企业华鲁恒升(600426，买入)、湖北宜化(000422，买入)值得重点关注。石油化工行业建议客户关注2013年调油产品消费税征收带来的投资机会，建议关注业绩预期优秀的中国石化（600028，买入）以及液化气深加工企业齐翔腾达(002408，买入)、江山化工(002061，未评级)、海越股份(600387，未评级)。详见东方证券基础化工和石油化工团队近期陆续推出的复合肥深度报告、尿素跟踪报告、MDI跟踪报告以及调油产品消费税新政带来投资机会等深度报告。  齐鲁石化纯苯出厂价为10600元/吨，跌0.5%；华东市场苯酚价格为11000元/吨，跌0.9%；丙酮价格为8900元/吨，持平；甲乙酮价格为8750元/吨，跌2.8%；双酚A价格为14800元/吨，涨3.5%；南京化工苯胺出厂价12400元/吨，持平；华东市场PTA价格8870元/吨，涨0.8%；山东地区粘胶短纤出厂价格14350元/吨，涨4%  冰醋酸低端价格2900元/吨，持平；山东鲁南地区甲醇出厂价2740元/吨，涨1.9%；DME价格3800元/吨，持平；华东市场DMF低端价格5600元/吨，持平。山东地区丙烯出厂价10150元/吨，涨5.2%；丙烯酸华东市场价格9800元/吨,涨1%；山东地区环氧氯丙烷出厂价9800元/吨，持平；乙二醇华东市场价格8950元/吨,跌1.9%  山东潍坊地区原盐价格305元/吨，持平；山东地区纯碱价格1250元/吨，持平；上海地区片碱价3250元/吨，持平。内蒙古乌海地区电石出厂价格2900元/吨，涨1.8%；华东市场电石法PVC低端价格6350元/吨，持平。上海石化硫磺出厂价1270元/吨，持平；铜陵地区硫酸价格350元/吨，涨4.5%  华东低端价格TDI 22000元/吨，涨0.9%；纯MDI 20800元/吨,持平；聚合MDI 18500元/吨，持平；BDO 15200元/，持平；PTMEG 27000元/吨，持平；氨纶44400元/吨，持平；PO 11400元/吨,涨2.7%；聚醚硬泡11000元/吨,涨2.8%  阿拉伯地区非美国方向大颗粒尿素低端价格395美元/吨，持平；江苏地区尿素批发价格低端2200元/吨，持平。美国坦帕DAP外销离岸价格490美元/吨，跌1%；江苏地区64%DAP批发价报价3350元/吨，持平。温哥华氯化钾标准离岸价现货价格440美元/吨，持平；江苏地区俄产60%氯化钾报价2850元/吨，持平  风险提示：宏观经济下滑风险。 Tabl e_Title 国内化工品总体平稳,丙烯涨幅居前 基础化工行业 Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 基础化工 报告发布日期 2013年01月14日 行业表现 资料来源：WIND Tab le_Author 证券分析师 杨云 021-63325888*6071 yangyun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860510120006 王晶 021-63325888*6072 wangjing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860510120030 Table_Contacter 联系人 虞瑞捷 021-63325888*5038 yuruijie@orientsec.com.cn -25%-12%0%12%25%12/0112/0212/0312/0412/0512/0612/0712/0812/0912/1012/1112/12基础化工沪深300 2 上周主要产品价格描述 （近期价格变动可以参考文末表格） 国际油品、天然气与烯烃  Nymex原油价格收于90.8美元/桶，涨2.4%；天然气期货价格收于3.33美元/MMBtu,涨1.3%；新加坡柴油与汽油离岸价格分别报在127美元/桶和118.4元/桶,涨1.0%和跌0.6%，欧洲港口汽油离岸价格为971美元/吨，跌0.8%，纽约港口汽油离岸价格为275.45美分/加仑，跌2.3%；日本石脑油到岸价格为950.5美元/吨，涨0.2%  国际321炼油价差指数较前一周五跌7.9%，至20.56美元/桶 国内纯苯及相关产品  齐鲁石化纯苯出厂价为10600元/吨，跌0.5%；华东市场苯酚价格为11000元/吨，跌0.9%；丙酮价格为8900元/吨，持平；甲乙酮价格为8750元/吨，跌2.8%；双酚A价格为14800元/吨，涨3.5%；南京化工苯胺出厂价12400元/吨，持平；华东市场PTA价格8870元/吨，涨0.8%；山东地区粘胶短纤出厂价格14350元/吨，涨4% 国内甲醇及相关产品  冰醋酸低端价格2900元/吨，持平；山东鲁南地区甲醇出厂价2740元/吨，涨1.9%；DME价格3800元/吨，持平；华东市场DMF低端价格5600元/吨，持平 国内烯烃及相关产品  山东地区丙烯出厂价10150元/吨，涨5.2%；丙烯酸华东市场价格9800元/吨,涨1%；山东地区环氧氯丙烷出厂价9800元/吨，持平；乙二醇华东市场价格8950元/吨,跌1.9% 国内两碱与硫酸相关产品  山东潍坊地区原盐价格305元/吨，持平；山东地区纯碱价格1250元/吨，持平；上海地区片碱价3250元/吨，持平  内蒙古乌海地区电石出厂价格2900元/吨，涨1.8%；华东市场电石法PVC低端价格6350元/吨，持平  上海石化硫磺出厂价1270元/吨，持平；铜陵地区硫酸价格350元/吨，涨4.5% 国内磷化工相关产品  云南地区黄磷市场最低价格15800元/吨，持平；华东地区工业级磷酸最低价格4700元/吨，持平 国内聚氨酯相关产品  华东低端价格TDI 22000元/吨，涨0.9%；纯MDI 20800元/吨,持平；聚合MDI 18500元/吨，持平；BDO 15200元/，持平；PTMEG 27000元/吨，持平；氨纶44400元/吨，持平；PO 11400元/吨,涨2.7%；聚醚硬泡11000元/吨,涨2.8% 国际国内化肥产品  阿拉伯地区非美国方向大颗粒尿素低端价格395美元/吨，持平；江苏地区尿素批发价格低端2200元/吨，持平  美国坦帕DAP外销离岸价格490美元/吨，跌1%；江苏地区64%DAP批发价报价3350元/吨，持平  温哥华氯化钾标准离岸价现货价格440美元/吨，持平；江苏地区俄产60%氯化钾报价2850元/吨，持平 3 最近变化较大的主要化工产品 表1：国内化工产品 单位 最新价格 最新日期 一周变动 一月变动 三月变动 甲乙酮 元/吨 8750 2013/1/11 -2.8% -4.9% -3.8% 双酚A 元/吨 14800 2013/1/11 3.5% 9.6% 10.4% 粘胶短纤1.5D 元/吨 14350 2013/1/11 4.0% 5.5% -2.0% 涤纶短纤 元/吨 11730 2013/1/11 2.0% 8.3% 5.7% 甲醇 元/吨 2740 2013/1/11 1.9% 0.0% -3.2% 丙烯 元/吨 10150 2013/1/11 5.2% 8.0% -4.7% 硫酸(铜陵) 元/吨 350 2013/1/11 4.5% 4.5% -4.1% 电石 元/吨 2900 2013/1/11 1.8% 3.6% -4.9% PolyMDI 元/吨 18500 2013/1/11 2.8% 2.8% -17.8% PO 元/吨 11400 2013/1/11 2.7% 2.7% -9.5% 聚醚硬泡 元/吨 11000 2013/1/11 2.8% 2.8% -5.2% 注：全部产品价格请参看文末表格 表2：国际石油化工产品 单位 最新价格 最新日期 一周变动 一月变动 三月变动 天然气 美元/MMBtu 3.33 2013/1/11 1.3% 0.5% -7.8% 亚洲柴油 美元/桶 127.00 2013/1/11 1.0% 4.1% -2.9% 纽约汽油 美分/加仑 275.45 2013/1/11 -2.3% 2.4% -11.1% WTI321 美元/桶 20.56 2013/1/11 -7.9% 9.8% -39.8% 乙烯 美分/磅 63.50 2013/1/11 5.0% 18.7% 14.4% 丙烯 美分/磅 62.50 2013/1/11 6.8% -14.4% 31.6% 注：全部产品价格请参看文末表格 表3：化肥产品 产品 单位 最新价格 最新日期 一周变动 一月变动 三月变动 坦帕DAP 美元/吨 490 2013/1/11 -1.0% -1.0% -10.1% 注：全部产品价格请参看文末表格 4 其他交易所相关化工企业市场表现 表2. 其他交易所相关基础化工企业表现 股票名称 股价 P/E P/B P/S 5年收入复合增长% 长期增长率预测% 今年每股收益预测 市值 代码 目前股价 一周变动 一月变动 三月变动 11 12 化肥公司 Potash POT 42.79 3.0% 4.4% 2.9% 15.18 13.26 3.85 4.46 31.10 2.82 36931.69 Mosaic MOS 59.74 1.9% 5.8% 10.3% 13.94 12.11 1.94