中投证券债券市场每日信息

请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告/债券报告2010-3-11 固定收益 署名人：何 欣 S0960209060272 0755-82026833 hexin@cjis.cn 署名人：王 纯 S0960210080001 0755-82026837 wangchun@cjis.cn 中债系列指数近一年收益 12612813013213413613809-01 09-04 09-06 09-09 09-12 10-03 10-06 10-09 10-12 11-03104106108110112114116中债总财富指数中债国债总财富指数中债金融债券总财富指数中债企业债总财富指数(右轴） 银行间各评级短融利差 05010015020025030006-1207-0908-0609-0309-1210-09AAAAA+AA 每日国债收益率曲线 1.52.53.54.51Y2Y3Y4Y5Y6Y7Y8y10Y15Y20Y30Y0246利差03-0903-10 2011-3-11债券市场每日信息 1 国内资讯 1.1 海关总署：1至2月份外贸保持平稳增长，2月份当月出现73亿美元逆差 1.2 央行官员：继续稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革 1.3 报道：部分县域金融机构准备金率4月1日有望下调 1.4 商务部发布通知放松管制部分外商投资 1.5 银监会发文要求做好住房金融服务加强风险管理 1.6 北京金融资产交易所启动全国地方商业银行股权交易平台 2 海外资讯 2.1 日本上季度GDP萎缩1.3% 幅度超过先前预估 2.2 穆迪下调西班牙评级 3 央行动态 3.1 昨日公开市场操作发行的320亿元3个月央票收益率小幅上涨至2.7944% 3.2 昨日开展的720亿元91天正回购操作中标利率为2.80%3.3 韩国央行升息基准利率从2.75%调高到3% 3.4 新西兰下调基准利率0.5个百分点至2.5% 4 新券发行与昨日市场 4.1 发行预案 4.2 市场一览 5 国外主要经济金融数据一览 债券报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/11 1 国内资讯 1.1 海关总署：1至2月份外贸保持平稳增长，2月份当月出现73亿美元逆差 【新华财经】海关总署10日发布今年前两个月我国外贸进出口情况。据海关统计，今年1至2月份，我国进出口总值4958.3亿美元，比去年同期（下同）增长28.3%。其中出口2474.7亿美元，增长21.3%；进口2483.6亿美元，增长36%；累计贸易逆差为8.9亿美元。 海关统计显示，今年2月份，我国进出口总值为2007.8亿美元，增长10.6%。其中出口967.4亿美元，增长2.4%；进口1040.4亿美元，增长19.4%。由于春节长假的影响，导致2月份出口增长步伐明显放缓，当月出现73亿美元的贸易逆差。 据海关统计，1至2月份，我国一般贸易进出口2619.5亿美元，增长31.8%。其中出口1165.5亿美元，增长21.7%；进口1454亿美元，增长41.2%，高出同期全国进口增速5.2个百分点。一般贸易项下出现贸易逆差288.5亿美元，扩大3倍。同期，我国加工贸易进出口1788.9亿美元，增长22.6%。其中出口1131.8亿美元，增长21.8%；进口657.1亿美元，增长24.1%。加工贸易项下贸易顺差474.7亿美元，扩大18.8%。 在与主要贸易伙伴的双边贸易中，1至2月份中欧双边贸易总值762亿美元，增长16.3%。同期，中美双边贸易总值为605亿美元，增长22.6%。此外，1至2月份日本重回我第三大贸易伙伴地位，双边贸易总值为488.5亿美元，增长28.8%。其中我对日本出口197.6亿美元，增长22.6%；自日本进口290.9亿美元，增长33.5%；对日本贸易逆差93.3亿美元，扩大64.5%。东盟位居第四大贸易伙伴地位，1至2月份双边贸易总值为474.4亿美元，增长21.2%。其中我对东盟出口215.4亿美元，增长15.4%；自东盟进口259亿美元，增长26.6%；对东盟贸易逆差43.6亿美元，扩大1.4倍。 从国内来看，1至2月份，广东省外贸进出口总值1254.2亿美元，增长35.5%。同期，江苏省、上海市和北京市进出口值分别为738.1亿、596.2亿和578.5亿美元，分别增长19.7%、22.3%和37.1%。此外，浙江省、山东省和福建省进出口值分别为423.2亿、328.2亿和182.7亿美元，分别增长19.9%、32.1%和23%。从出口方面来看，1至2月份，广东省出口729.3亿美元，增长36.9%。江苏省和浙江省分别出口412.4亿和288亿美元，分别增长15.3%和14.5%。此外，上海市、山东省和福建省分别出口273.7亿、168.7亿和116.3亿美元，分别增长11.3%、25.6%和17.3%；北京市76.1亿美元，下降5.4%。 在出口商品中，机电产品出口增长较缓，传统大宗商品出口平稳增长。海关统计显示， 1至2月份，我国机电产品出口1438.2亿美元，增长20.9%，较同期我国总体出口增速低0.4个百分点，占同期我国出口总值的58.1%。其中电器及电子产品出口605亿美元，增长31.4%；机械设备455.3亿美元，增长11.9%。同期，传统大宗商品出口平稳增长，其中服装出口197.9亿美元，增长9.5%；纺织品出口122.7亿美元，增长20.8%；鞋类出口60.7亿美元，增长14.3%；家具出口53.5亿美元，增长13.2%；箱包出口28.8亿美元，增长30.1%；塑料制品出口28.4亿美元，增长14.4%；玩具出口12.2亿美元，增长12.1%。 在进口商品中，主要大宗商品进口量保持增长，进口均价普遍出现明显回升。1至2月份，我国铁矿砂进口1.2亿吨，增长22.6%，进口均价为每吨154.3美元，上涨62.6%；大豆745万吨，增长6.1%，进口均价为每吨566.7美元，上涨22.7%。此外，进口机电产品1050.6亿美元，增长28.2%，其中汽车13.8万辆，增长47.5%。 1.2 央行官员：继续稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革 【21世纪报道】人民银行货币政策司司长张晓慧表示，推进人民币汇率形成机制改革，完善有管理的 债券报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/11 浮动汇率制度，对促进我国经济结构调整、抑制通货膨胀和资产泡沫、维护发展战略机遇期和国际经贸环境等具有积极作用。 张晓慧刊登在人民银行网站上的文章表示，下一阶段，人民银行将根据“十二五”规划的总体要求和基本条件，继续稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革，增强政策的针对性、灵活性和有效性，改善宏观调控能力。按照宏观审慎管理的要求，确立审慎合格金融企业必须具备的硬约束条件；引导金融机构进一步提高定价能力，促进市场定价基础设施不断完善；逐步放开替代性金融产品的价格，尽量避免银行产品的过分交叉补贴，实现各类产品的市场化定价。通过多个领域互动和相互促进，特别是加快金融市场的培育，从机制建设入手，创造条件使市场在利率决定中发挥更大作用。按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用，参考一篮子货币进行调节，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡。 1.3 报道：部分县域金融机构准备金率4月1日有望下调 【新华财经】中国证券报报道，根据监管机构颁布的《关于鼓励县域法人金融机构将新增存款一定比例用于当地贷款的考核办法(试行)》，从4月1日起，监管机构对符合考核要求的县域法人金融机构下调存款准备金率1个百分点。 《考核办法》明确，人民银行将对考核达标县域法人金融机构，在存款准备金和再贷款方面实施正向激励的货币政策，达标县域法人金融机构的存款准备金率按低于同类金融机构正常标准1个百分点执行，达标且财务健康的县域法人金融机构将可按其新增贷款一定比例申请再贷款，并享受优惠的再贷款利率。 其次，对于达标县域法人金融机构，监管部门将优先批准其新设分支机构和开办新业务的申请。 再次，人民银行和银监会做好考核并在按其自身职能实施鼓励政策的同时，也鼓励地方政府将有关政策与考核结果互相挂钩。《考核办法》第十五条指出，鼓励地方政府根据本地区特点和自身能力，在法律法规允许的范围内，对达标县域法人金融机构实施适当的激励政策。 此外，《考核办法》仅对考核达标县域法人金融机构实施正面激励政策，对未达标县域法人金融机构，不实施任何负面惩罚措施，不会对未达标金融机构造成任何不良影响。 考核完成后，人民银行和银监会将公布达标县域法人金融机构在货币、监管方面享受的优惠政策；同时，对上年达标而本年未达标的机构，将取消其上年享受的优惠政策。优惠政策的实施期限为每年4月1日至次年3月31日。 1.4 商务部发布通知放松管制部分外商投资 【新华财经】中国商务部9日发布关于外商投资管理工作有关问题的通知，通知指出，对于无专项规定要求的境内分公司设立和进口作为出资的设备清单，商务主管部门不再审批，外商投资企业可直接向有关部门办理手续。 根据通知，境内上市的外商投资股份公司批准证书应记载外国投资者及其股份，如外国投资者减持股份变动累计超过总股本的5%，需向商务主管部门申请办理批准证书变更。 此外，交易额限额以下的外资并购事项由省级商务主管部门负责审核，但《关于外国投资者并购境内企业的规定》规定需由商务部审批的事项，不受上述限额限制，均由商务部负责审核管理。 通知还指出，根据外商投资企业审批权限的调整原则，投资总额3亿美元以下鼓励类外商投资企业项目确认书由省级商务主管部门按有关法律法规办理。 债券报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4/11 1.5 银监会发文要求做好住房金融服务加强风险管理 【和讯】中国银监会10日发布消息称，银监会办公厅已于近日下发通知，要求银行业金融机构坚决贯彻落实国家房地产宏观调控政策，做好住房金融服务、加强风险管理。银监会要求各银行业金融机构必须按照合同约定及时发放个人住房贷款。 银监会下发的《中国银监会办公厅关于做好住房金融服务加强风险管理的通知》要求，银行业金融机构已与借款人签订不可撤销的书面合同，且该合同已发生法律效力的，必须按照合同约定及时发放个人住房贷款。 《通知》还要求，银行业金融机构已受理并同意借款人的贷款申请，且在个人住房贷款合同面签过程中，借款人已单方在贷款合同上签字的，银行业金融机构在确认贷款合同没有法律瑕疵、收益能够覆盖风险、符合贷款条件的前提下，原则上应继续签订合同并按合同约定执行。 《通知》指出，委托中介机构与借款人签订贷款合同或代收贷款合同是严重违规行为，银行业金融机构要认真开展自查，并严肃追究相关人员责任。 《通知》同时明确，在2011年《国务院办公厅关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》印发之后受理的个人房贷业务，要严格执行“对贷款购买第二套住房的家庭，首付款比例不低于60%，贷款利率不低于基准利率的1.1倍”的规定；而在此之前受理的个人房贷业务，按照《中国人民银行 中国银行业监督管理委员会关于完善差别化住房信贷政策有关问题的通知》等规定的差别化住房信贷政策以及当地行政限购规定办理业务。 2010年颁布的《中国人民银行 中国银行业监督管理委员会关于完善差别化住房信贷政策有关问题的通知》规定，“对贷款购买商品住房，首付款比例调整到30%及以上；对贷款购买第二套住房的家庭，严格执行首付款比例不低于50%、贷款利率不低于基准利率1.1倍的规定”，同时规定“各商业银行暂停发放居民家庭购买第三套及以上住房贷款”。 《通知》要求各银监局要加大对辖内银行业金融机构个人住房贷款合规情况的检查力度，严肃查处各类违法违规行为。 1.6 北京金融资产交易所启动全国地方商业银行股权交易平台 【路透】虽然地方商业银行A股IPO已有三年未见新军加入,但产权交易方面却有新进展.北京金融