医药生物行业：新版药品GMP出台,利好优质龙头企业

请务必阅读正文之后的重要声明部分 医药生物 新版药品 GMP 出台，利好优质龙头企业 评级：增持 前次： 增持 联系人 分析师 胡德军 谢刚 消费品小组 S0740210090003 021-20315083 hudj@qlzq.com.cn 2011年2月14日 基本状况 上市公司数 145 行业总市值(百万元) 1128150.23 行业流通市值(百万元) 843436.53 行业-市场走势对比 重点公司基本状况 重点公司 指标 2010E 2011E2012E新华医疗 股价(元)25.25 25.2525.25摊薄每股收益(元)0.45 0.660.93总股本(亿股)1.34 1.341.34总市值(亿元)33.93 33.9333.93科伦药业 股价(元)143.44 169.00169.00摊薄每股收益(元)2.81 4.095.60总股本(亿股)2.40 2.402.40总市值(亿元)344.26 405.60405.60恒瑞医药 股价(元)50.35 50.3550.35摊薄每股收益(元)1.06 1.331.66总股本(亿股)7.49 7.497.49总市值(亿元)377.34 377.34377.34备注：新华医疗和恒瑞医药EPS取自WIND一致预期 投资要点  历经5年修订的《药品生产质量管理规范（2010年修订）》(以下简称新版药品GMP)于2月12日对外发布，将于2011年3月1日起施行：  新版药品GMP进一步提升了药品的质量安全水平，其内容更具体，可操作性更强，从长远来看无疑将提升医药产业的集中度，淘汰落后的生产力，有利于培育具有国际竞争力的企业，加快医药产品进入国际市场；据估计目前我国有900家药企处于亏损边缘，因此新版GMP实施后淘汰数字或将超1000家； 新版药品GM呈现四大特点，安全摆第一：一是加强了药品生产质量管理体系建设，大幅提高对企业质量管理软件方面的要求；二是全面强化了从业人员的素质要求，增加了对从事药品生产质量管理人员素质要求的条款和内容，进一步明确职责；三是细化了操作规程、生产记录等文件管理规定，增加了指导性和可操作性；四是进一步完善了药品安全保障措施，引入了质量风险管理的概念；  新版药品GMP将于2011年3月1日起施行，过渡期不超过五年：按照要求自2011年3月1日起，新建药品生产企业、药品生产企业新建（改、扩建）车间应符合新版药品GMP的要求。现有药品生产企业将给予不超过5年的过渡期，并依据产品风险程度，按类别分阶段达到新版药品GMP的要求；  另外最为重要的五大附录无菌药品、原料药、血液制品、生物制品以及中药的附录，也将在近期发布。 投资建议：我们认为经过年前市场的调整，很多医药股的估值变得很有吸引力，整个板块2011年PE小于30倍，是逢低介入的好时机，我们建议投资者择优股介入，建议关注科伦药业（大输液）、恒瑞医药、誉衡药业、海正药业、双鹭药业、新华医疗、中恒集团、东阿阿胶和康美药业等。其中我们建议重点关注感控设备生产企业新华医疗，因为新版GMP将无疑带动无菌生产和空气净化等硬件的质量控制要求，设备更新将带来巨大的市场前景。 医药生物 ☆☆☆行业点评报告此报告专供齐鲁证券研究所李霖阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业点评报告 投资评级说明 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%-+5% 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上 此报告专供齐鲁证券研究所李霖阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业点评报告 重要声明： 本报告仅供齐鲁证券有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“齐鲁证券有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“齐鲁证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 深圳 联系人:李霖 电话:0755-23819303 手机:15816898448 传真:0755-82717806 邮编:518048 地址:深圳市福田区深南大道4011号港中旅大厦6楼 上海 联系人:王莉本 电话: 021-20315181 手机:13641659577 传真: 021-20315125 邮编: 200120 地址: 上海市花园石桥路66号东亚银行金融大厦18层 济南 联系人:韩丽萍 电话:0531-68889516 手机:15806668226 传真:0531-68889536 邮编:250001 地址:山东济南经七路86号证券大厦2308 北京 联系人:张哲 电话: 021-20315187 手机:18621368050 传真: 021-20315125 邮编: 200120 地址: 上海市花园石桥路66号东亚银行金融大厦18层 此报告专供齐鲁证券研究所李霖阅读