国泰君安(香港)港股晨报

国泰君安(香港) Guotai Junan (HK) 投资咨询部 港股晨报 2010年12月14日 投资咨询部主管/ 首席策略员蒋有衡 (Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安(香港)投资咨询部 See the last page for disclaimer Page 1 of 11 目录 — 美股小结 — 今日预测 — 上一个交易日(12 月 13 日)港股收市小结 — 焦点股 ♦ 泰坦能源(02188 HK) ：签订第一个余热发电的 BOT 项目。 ♦ 平安保險(02318)：公佈 10 年首十一月保費收入。 — 公司新闻 ♦ 国泰及港龙 11 月客货量按年升8.7%。 — 政经新闻 ♦ 世贸：美向华制车胎征关税合法。 ♦ 人行研究所指热钱不应成利率调整主要顾虑。 ♦ 《第一财经日报》周一援引未具名消息人士的话报导，中国央行已将针对国内六家银行实施的差别存款准备金率措施进一步延长三个月。 ♦ 中国人民银行昨日(13 日)发布公告称，将于 12 月 14 日发行 10 亿元 1年期央票。 — 主要经济数据/商业活动 — 中港两地挂牌 H 股与 A 股股价比较 2010 年 12月13日 — 日本股市快讯 市场指数 收盘 (点) 上日收盘 (点) 升跌幅 (%) 恒指 23317.61 23162.91 0.67%国指 12751.82 12661.01 0.72%上证综指 2922.95 2841.04 2.88%道琼斯 11428.56 11410.32 0.16%S&P 500 1240.46 1240.40 0.00%NASDAQ 2624.91 2637.54 -0.48% 隔夜商品及汇率结算价 收盘 上日收盘升跌幅(%) 美国 10 年期国债 3.28 3.32 -1.33%VIX 指数 17.55 17.61 -0.34%CRB 期货价格指数 503.70 505.60 -0.38%纽约期油 88.61 87.79 0.93%布兰特期油 91.19 90.99 0.22%美汇指数 79.36 80.07 -0.89%港元兑美元 7.7780 7.7734 0.06%美元兑日元 83.39 83.95 -0.67%欧元兑美元 1.34 1.32 1.25%纽约期金 1394.18 1386.000.59% 国泰君安(香港) Guotai Junan (HK) 投资咨询部 港股晨报 2010年12月14日投资咨询部主管/ 首席策略员蒋有衡 (Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安(香港)投资咨询部 See the last page for disclaimer Page 2 of 11 美股小结 市场综述 投资者认为中国将不会积极遏抑经济增长，令市场气氛变得乐观，美股早盘向上，标普最高升至 1247 点，午后市场担心 Fed 申明内容，大市升幅明显收窄，纳指结束 8 连升收跌，道指升 0.16%。标普高开 2 点，收平至 1,240 点，成交额回升至 261.50 亿美元。 板块方面：商品市场价格反弹，利好能源和材料股表现，雪佛龙升 1.5%，康菲石油升 1.4%，埃克森美孚升 0.2%，Caterpillar 升 1.9%。通用电气同意出价 13 亿美元收购英国石油钻井管道生产商 Wellstream Holdings，Wellstream 股价在伦敦市场收市急升 5.8%，通用电气下跌 0.6%。戴尔电脑同意作价 9.6 亿美元收购 Compellent Technologies，Compellent Technologies 股价回落 2.5%。 科技股普遍回落，戴尔计算机跌 3.9%，eBay 跌 1.3%，雅虎跌 1.8%。不过，苹果被高盛列入「确信买入」评级，股价升 0.4%，惠普被高盛唱淡，股价跌超过 2%。金融股普遍上升，摩根大通升 0.2%，美国运通升 0.2%，花旗升 0.8%，美国国际集团则跌 0.9%，美国银行跌2%。弗吉尼亚洲一名法官对美国总统奥巴马 3 月推行的医疗改革的其中重要部份裁定无效，保健类股份先升后跌。另外，可选零售股价格普遍回落，J.C. Penney 回落 3.3%，Urban Outfitters 回落 2.8%。 商品、债券、货币市场等方面：国库债券价格先跌后反弹，早段的跌势推高孳息率升至六个月高位，并吸引投资者趁低价买入国债，10 年期国债兹息率报 3.288 厘。评级机构穆迪表示美国延长减税期限，令主权评级被调低风险增加，不利美元汇价表现。加上欧洲中央银行 (ECB) 表示，上周完成收购 26.67 亿欧元债券，金额增至 7 月以来新高，并远高于前周收购的 19.65 亿欧元，消息刺激欧元兑美元升 1.2%收报 1.339。商品市场方面，美元下跌、中国保持利率稳定，刺激投资者买入黄金，令金价反弹，2 月份期金高见 1400 美元/盎司，收报 1398 美元/盎司。 道琼斯指数低开 4 点，收升 0.16%至 11,429 点。道指 30 家成份股中，升幅最大的是卡特比勒(CAT)上升 1.88%, 跌幅最大的是惠普电脑(HPQ)下跌 2.28%。标普 500 指数高开2点，收平至 1,240 点，全日成交额 261.50 亿美元(上日成交额 228.80 亿美元)。标普 500 升幅最大的是 Thermo Fisher(TMO)上升 4.75%, 跌幅最大的是 Expedia(EXPE)下跌 4.77%。纳斯达克成份股指数高开 8 点，收跌 0.48%至 2,625 点。 近期市场焦点：周二：11 月份 PPI、11 月份的零售销售、10 月份的企业库存，FOMC 会议 国泰君安(香港) Guotai Junan (HK) 投资咨询部 港股晨报 2010年12月14日投资咨询部主管/ 首席策略员蒋有衡 (Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安(香港)投资咨询部 See the last page for disclaimer Page 3 of 11 申明; 周三：11 月消费物价指数及实质收入、10 月份资金流动数字及外资购买美国国债数字、11 月份工业生产及设备使用率、12 月份房屋建筑商信心指数; 周四：第三季的经常帐赤字、12 月份制造业指数、11 月份新屋动工及反映建筑商信心的建筑批则年率;周五：11月份领先经济指标。 公布数据一览 z 新西兰统计局公布，10 月份经季节调整的零售销售，按月下跌 2.5%，跌幅大于市场预期 0.4%。 行业和个股动向 z 世界贸易组织裁定，美国向中国输美轮胎征收反倾销惩罚性关税，并未违反规定。世贸仲裁小组认为美国在去年 9 月起，对中国输美轮胎采取过渡性质的保护措施，而收取额外关税，合乎世贸的规定。世贸的裁决书中指出，中方未能证明美国征收惩罚性关税的时间超过市场所需，而美国也无需明确量化进口中国轮胎数量增加所造成的损害。美国在去年指，中国输美轮胎数量大增，威胁到美国国内五千个就业职位，因此启动保护条款. 中国于是向世贸组织提出申诉要求仲裁。 z 《华尔街日报》报道，澳洲财政部长 Wayne Swan 周日公布银行业改革计划，希望改变由 4 大银行垄断的银行产业现况，并促进公平竞争。具体措施包括：政府将首次准许金融机构发行资产担保债券、维持对 100 万澳元以下银行存款担保，同时从明年 7 月起禁止银行开罚解约的贷款人。 蒋有衡微博: http://t.sina.com.cn/jiangyouheng 今日预测 13 日恒指最高 23,490，最后收升 0.67%或 155 点于 23,318，对比我们预期的恒指上试23,300，50 天线 23,531，250 天线 21,434。国指最高 12,860，最后收升 0.72%或 91 点于12,752， 对比我们预期国指上试 12,900，50 天线 13,248，250 天线 12,193。成交减少至634 亿，期指高水。 港股节日气氛明显，成交再向下。中国周末没加息，至少使市场部分人松一口气，特别是短炒之人，所以昨天如我们预期反弹，但亦如预期受阻于 23,300 ── 虽然Ａ股有见底向上突破之势。 另一个发展是市场 11 月以来一直担心 2011 年信贷会大跌 ── 有人担心甚至跌至 6 万亿 国泰君安(香港) Guotai Junan (HK) 投资咨询部 港股晨报 2010年12月14日投资咨询部主管/ 首席策略员蒋有衡 (Larry Jiang) larry.jiang@gtjas.com.hk 国泰君安(香港)投资咨询部 See the last page for disclaimer Page 4 of 11 或更低，但现在市场主流预期是 7 万亿可能性不少，09 年是 9.6 万亿, 今年会约 7.8 万亿?（计划是 7.5 万亿）。 美欧股市昨晚亦受到中国不加息推动。不过道指亦如港股，最多升 70 点后, 最后仅以升18 点收市。主因是市场观望今晚美联储会议。市场预期不会对量化宽松 QE2 的 6,000 亿美元计划有变。但近日美债市走势与 QE2 意愿完全相反，10 年债息已从 2.6% 急跳至 3.39%。 同时市场预期 2 年延税计划最终会通过并因此上调 2011、12 年经济增速。但另一方面，市场已开始预期今后资金成本可能上升：QE3 不会再有，因为延税计划亦增加财赤。穆廸Moody 并已警告因上述财赤可能下调美国评级！ 另外，美元回落，油、金等商品都升。最后，再上试恒指 23,600、国指 13,000。 12 月 13 日港股收市小结 总结：恒指高开199点，收升155点或0.67%，报23,318点，波幅23,233–23,490。成交633.98(前一交易日成交695.71) 亿港元，恒指占27%、国指占20%。金融分类指数升189点，收报34,484点；地产分类指数升381点，收报30,191点；公用分类指数升396点，收报42,647点；工商业分类指数升80点，报13,009点。12月恒指期指收报23,318点，平水，成交80,523张。国指高开102点，收升91点或0.72%，报12,752点，波幅12,658–12,860，成交127.48(前一交易日成交148.37)亿港元。12月H股期指报12,727点，低水25点，成交33,247张。 焦点股 泰坦能源(02188 HK) ：签订第一个余热发电的BOT项目 分析员：江旭晓 z 事件描述：泰坦能源昨晚公布，公司与遵义县双龙水泥厂签订合同能源管理协议。泰坦将兴建利用水泥厂的余热作为能源的发电设施（装机容量为5兆瓦），并负责管理七年。七年期满后将无偿转让予双龙水泥厂。预计设施建造成本为人民币35,510,000元。根据