棉花日报：政策成本双向挤压,郑棉陷入震荡泥潭

专业 客观 共创金石价值 请务必阅读最后一页的免责条款 棉花日报 政策成本双向挤压 郑棉陷入震荡泥潭 杨国琦 0991-2361734 yanggq@jsfco.com.cn 报告摘要： 1、11月29日ICE棉花期货收于涨停，但后市料下行 2、截至11月28日当周，棉花收割率为91%，之前一周为86%，去年同期为80%，五年均值为81%。 3、截止到2010年11月28日，2010棉花年度全国共有1336家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到6224181包，1411807吨。 行情综述： 国际： 据芝加哥11月29日消息，ICE棉花期货周一收于涨停，扭转上周连跌三天的走势，但盘中成交清淡。ICE 3月期棉合约收高4美分吗，触及涨停限制，报每磅1.1576美元，盘中一度触及1.121美元的低位。成交清淡，总成交量约为14,200手，较30日平均值逾37,200手低近三分之二。 国内现货： 现货市场部分纺织企略有采购意愿,有小批量采购,但棉企惜售情绪较强,市场成交仍稀少。当前棉企销售价格均已倒挂,加工厂收购量相当少,收购量多的每天也只有百来斤,购销仍处于僵持局面。籽棉价格多以跌破5元/斤,市场交售普遍以四级为主,基本已无三级。29日中国棉花价格指数（CC Index 328）26289吨，跌392，429级棉到厂均价25723元/吨，跌380。 国内期货： 11月29日，上周五纽期下跌，今日郑棉主要合约平开，早盘在多头买盘推动下期价一路走高，尾盘受平仓盘打压调整，日线形成阳线，日内近月成交量放大，持仓量近减远增。CF1105合约日成交463634手，日减仓10712手，终盘持仓量152846手；CF1109合约日成交1937030手，日增仓16070手，终盘持仓量218450手。 籽棉收购： 商品研究·农产品 2010年11月30日 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 1 - 专业 客观 共创金石价值 操作建议： 郑交所近日出台通知提高棉花的交易保证金比例、严控棉花异常交易等，导致周末郑棉缩量下跌。交易所新出的控制投机的规定等消息都对期货产生利空影响，期价还有一定空间的下跌空间。 操作上建议空单可继续持有，关注24350一线。 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 2 - 专业 客观 共创金石价值 披披露露说说明明:: 杨国琦：金石期货研究所助理棉花研究员，多年专注于棉花市场的研究，对国内棉花政策有着深刻的了解，能够为涉棉企业提供专业、个性化的套保方案。 免免责责条条款款：： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，金石期货研究机构求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经金石期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。