棉花图表快报：外棉新高不断,郑棉上冲万八

专业 客观 共创金石价值 请务必阅读最后一页的免责条款 商品研究·农产品 2010年09月03日 棉花图表快报 外棉新高不断 郑棉上冲万八 董淑志、杨国琦 021-61941551 0991-2361734 dongsz@jsfco.com yanggq@jsfco.com.cn 报告摘要： 1、印度商务部宣布，将在首先保证国内用棉的基础上出口棉花。 2、隔夜外盘继续创下新高。 3、截止8月29日，美国平均现铃率为96%，较上周增加2个百分点。 4、据新疆自治区农业部门统计，2010年全区棉花种植面积2198万亩，较上年增加84万亩，增幅3.97%，其中：地方棉花播种面积为1416.92万亩，较上年增加102.41万亩，增加主要是在南疆地区；兵团播种面积701.3万亩，较上年减少30.5万亩。受天气因素影响，北疆地区采摘期较上年推迟20天左右，南疆地区比往年推迟10天左右。截至目前，棉花长势良好，全疆大部无较大病虫害发生，但伏前桃、伏桃数量少，秋桃正常，有少量棉桃已经吐絮。 行情综述： 国际： 据纽约9月2日消息，NYBOT棉花期货周四收在两年半新高，因投机基金继续买盘，令棉花期货延续7月开始的涨势。12月棉花期货合约收高2.08美分，或2.37%，收报每磅89.49美分，创下棉花次月合约2008年3月初以来最高收盘价。交投区间为87.60-89.91美分，后者为次月合约2008年3月来的盘中高位。 国内： 现货价格受期货上调影响,略有上涨,部分棉商小幅上调报价,但几乎无成交.湖北开秤企业收购量增加,主要以武汉周边地区棉花采摘较多,日收购量能达到几万斤.四级收购价在3.6-3.7元/斤,三级在3.8-4.05元/斤.近两日天气较为晴朗,收购籽棉水分下降.安徽、河北、山东部分地区也开始陆续采摘新棉，量较少，基本无人交售，棉企推迟收购。2日中国棉花价格指数（CC Index 328）18012吨，涨10，429级棉到厂均价17616元/吨，涨13。 抛储： 9月1日储备棉投放数量为15099吨全部成交；最高成交价18800元/吨（净重），平均品级329级；最低成交价17030元/吨（净重），平均品级528级；折328级成交价为18449元/吨（净重），较上一日跌51元。储备棉累计投放260476吨。 操作建议： 纽约期棉12月期约再度强劲收涨、技术上暂呈多头格局，同时本月国内面临收购、美棉冲高动能或受阻、警惕回落风险；CF1105棉上升动能仍较为充足、多单继续持有；CF1101棉多单继续逢高减持，止盈位18200元/吨一线。 棉花数据跟踪一览表 核心数据 9月2日 9月1日 变化幅度 ICE期棉12月 89.25 87.73 +1.52 ZCE期棉5月 18185 17915 +270 棉 价 ZCE期棉1月 17790 17515 +275 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 1 - 专业 客观 共创金石价值 Zce/Ice 203.42 204.59 -1.17 M 级指数 98.06 96.76 +1.3 Cnctton B（328） 18067 18062 +5 ICE期棉持仓 216540 215110 +1430 ICE ICE登记库存 ZCE期棉持仓 288838 292020 -3182 ZCE期棉注册仓单 234 234 0 ZCE ZCE实盘抛压 0.65% 0.64% +0.01% 期现基差变化 -448 -538 +90 内外价差（1%） -889 -1076 +187 价 差 内外价差(滑准) -485 -670 -18 涤纶短纤 9670 9670 0 替代 粘胶短纤 17830 17800 +30 图表 1 2004年以来ICE、ZEC期棉和国内现货市场价格走势 10000110001200013000140001500016000170001800019000200002004-6-1 2005-6-1 2006-6-1 2007-6-1 2008-6-1 2009-6-1 2010-6-10.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.00ZCE近月棉价 N- price of CZCE cotton futuresCncotton B (328)ICE近月棉价 N-price of ICE cotton futures 数据来源：文华财经 金石期货研究所 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 2 - 专业 客观 共创金石价值 图表 2 2005年以来ICE期棉登记库存走势 05000010000015000020000025000030000035000040000011-01-05 11-01-06 11-01-07 11-01-08 11-01-090.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.00登记库存（吨）Certified Stock (ton)纽棉近月期价 Nearby price of ICE cotton futures 数据来源：文华财经 金石期货研究所 图表 3 2004年上市以来郑棉期现基差走势 10000110001200013000140001500016000170001800019000200002004-6-1 2005-6-1 2006-6-1 2007-6-1 2008-6-1 2009-6-1 2010-6-1-4000-3000-2000-10000100020003000期现基差 Basis郑棉近月期价NearbypriceofCZCEcotton 数据来源：文华财经 金石期货研究所 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 3 - 专业 客观 共创金石价值 图表 4 2004年上市以来郑棉仓单注册仓单量及其价格走势 010002000300040005000600070008000900010000110001200009-30-0404-01-0509-30-0504-07-0610-13-0604-13-0710-12-0703-07-0804-14-0805-21-0806-26-0807-31-0809-04-0810-17-0811-21-0812-26-0802-10-0903-17-0904-22-0906-01-0907-06-0908-10-0909-14-0910-27-0912-01-0901-06-1002-10-1003-24-1004-29-1006-04-1007-14-101000010500110001150012000125001300013500140001450015000155001600016500170001750018000注册仓单有效预报郑棉指数 数据来源：文华财经 金石期货研究所 图表 5 2004年上市以来郑棉期价实盘压力走势 1000011000120001300014000150001600017000180002004-9-30 2005-9-30 2006-9-30 2007-9-30 2008-9-30 2009-9-300.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%郑棉指数 CZCE cotton futures index实抛压指数 Effective short delivery pressure潜抛压指数 potential short delivery pressure 数据来源：文华财经 金石期货研究所 金石研究 | 商品报告 请务必阅读最后一页的免责条款 - 4 - 专业 客观 共创金石价值 图表 6 2005年以来进口棉成本与国内现货价格走势 8000100001200014000160001800020000Jul-05Oct-05Jan-06Apr-06Jul-06Oct-06Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-101%关税下折进口棉成本 Imported cost by tariff of1% 滑准税下折进口棉成本 Imported cost by sliding-scale duties 国家棉花指数（CNCottonB） 数据来源：文华财经 金石期货研究所 图表 7 2005年以来进口棉成本与国内棉价差走势 8000100001200014000160001800020000Jul-05Oct-05Jan-06Apr-06Jul-06Oct-06Jan-07Apr-07Jul-07Oct-07Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-101%关税下折进口棉成本 Imported cost by tariff of1% 滑准税下折进口棉成本 Imported cost by sliding-scale duti